玩酷网

A股，CPO、固态电池，这波的涨势能持续多久？过去的周末，看了很多评论，大家普遍比较关心CPO和固态电池，认为这是接下来行情的重要引擎，今天就来简单谈谈我对这两个板块的看法：其一，先说CPO也就是所谓的光模块，是算力的基础，这波两大核心龙头，一个是中际、一个是新易，目前这两大龙头基本都是几十元涨到了400元，可以说涨幅已经非常可观了，但是从现在的市场氛围看，好像涨势还能持续很久一样。其实这里我不想对股价做任何预测，只是觉得按照现在的业绩看，好像未来还有上涨空间，估值也不高，实际上对于估值往往是有误导性认识的，当一家公司股价涨幅很大时，业绩也跟随出现爆发，此时如果用高股价衡量出来的低估值，是没有意义的。毕竟高股价体现出了高投机氛围，似乎相当于将过去很长时间将要兑现的业绩已经完全反馈到股价层面了，这个时候关键是累计的大量获利盘是风险，市场往往看重的是交易机会，而非基本面驱动，如此重视高位的股价远远胜于重视基本面实在，毕竟这可以帮助我们回避风险；从这个角度而言，我觉得CPO向上的涨势很难持久下去，当前阶段应该重视风险为主。其二，再说说固态电池，现在大多数人的观点是固态电池是第二个CPO，这个说法多少还是有些道理的，毕竟固态电池和传统的锂电池相比，是一场能源革命，无论是在应用的前景和宽度方面，是远远胜于传统的锂电池，比如说固态电池在零下40度使用不受到任何影响，还比如说固态电池的安全性没问题，这是传统液态电池当前出现的弊端，还有固态电池不仅仅能用于低空领域，包括未来的人形机器人等，这些主要体现在续航能力上，传统的电池大概续航500公里，而固态电池可以达到1000公里，这些都是固态电池的优势所在。但是我想说得是，固态电池和人工智能最大的区别，前者是从1到99的过程，而人工智能是从0到1的过程，为什么这么说呢？因为固态电池可以看成是传统锂电池的升级版，不属于全新的生态链，毕竟此前市场已经疯狂的炒作过一波新能源电池，从行业升级的角度看，这对固态电池的炒作来说，相当于只是一个延续的过程，或者是行业升级价值的发现，所以从力度和表现时间上，大概率不及此前的锂电池，当然了阶段性的表现肯定有。说这个话其实是看到了当前市场炒作光伏为代表的新能源，大家都说基本面改变了，价格也上涨了，而在我看来新能源整体上就是一个价值的修复，行业龙头能修复到什么程度是未知数，但在我看来没有多大的想象空间，所以对这波新能源的炒作我是整体持谨慎态度，对固态电池是看好，但是对过高的向上空间没有期待，毕竟这是传统电池的升级版，大家主要想明白了这个问题，或许对固态电池未来的走势路径就有很好的把控了。当然，从中期的角度我认为固态电池还是会持续表现的，对这个机会也不能小看，只是过高的预期不能期待而已。股票

【通信板块】三条主线：红利+算力+战力0907算力：重大推荐中兴通讯、华勤技术/“易中天”/“液冷三剑客”🔺海外链ASIC逻辑再强化：博通预计27年三家客户需求600-900亿美金，且新获第四家客户，订单100亿美金；🔺国产链国产超节点提速：国产超节点渗透率进展较海外市场仅晚一年，27-28年渗透率有望达到45%、72%。战力：长江通信/臻镭科技等。🔺朱雀二改完成归零，朱雀三号、天龙三号、力箭二号等多款大型商业火箭首飞在即；🔺《IT时报》报道相关部门近期将会发放卫星互联网牌照，跨出商业化运营关键一步。红利：移动/电信/联通🔺中报业绩超预期，坚定市场对全年业绩兑现的信心。🔺移动H、电信H、联通H25年预期股息率6.4%、5.5%、5.2%，移动A、电信A、联通A为4.7%、3.9%、3.3%；风险提示：产业发展不及预期等。

历史上，牛市中出现快速下跌的情况其实并不少见。根据近期西部证券对过去六轮牛市的统计，共出现过159次大盘跌破20日均线的现象，平均回调周期为7个交易日，期间上证指数的最大回撤幅度（相较于跌破前一日收盘价）达到3.6%。值得注意的是，在跌破20日均线之后的5至20个交易日内，市场往往会出现一定程度的反弹修复。

川普从全球国别关税中豁免石墨、钨、铀、金条等金属产品，但对硅胶产品征收关税。以下是A股中黄金、钨、铀、石墨、锂、钴、镍相关概念股：1•黄金概念股：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、洛阳钼业、恒邦股份、晓程科技、中国黄金。2•钨概念股：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。3•铀概念股：中钢国际、中钢天源、江西铜业、中国核电、中国广核、东方锆业、金钼股份。4•石墨概念股：中国宝安、翔丰华、方大炭素、德尔未来、大富科技、玉龙股份、华丽家族、宝泰隆、杉杉股份。5•锂概念股：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、藏格矿业、盛新锂能、江特电机、永兴材料。6•钴概念股：华友钴业、腾远钴业、寒锐钴业、盛屯矿业，洛阳钼业。7•镍概念股：博迁新材、远航精密、格林美。

单位一个同事，今年七月份之前一直稳定盈利，收益有30%。​但7月30日那天他重仓买进了军工股中船应急，当时看着底部爆量，走势非常好，股价也刚突破去年10月份的高点，还以为自己买到了大牛股。结果当天收盘后，公司就因为涉嫌信披违规暴雷被实施了ST。​8月1日公司股价复牌后20厘米一字跌停，随后股价是崩盘式下跌，如今股价还有8.26元，因为套牢太深，一直也没割肉，这导致他亏损越来越大。​现在他不但把之前的盈利亏光，还倒亏十几万。炒股真是如履薄冰，踩着一个雷，可能就会让你万劫不复！

这个，应该相当于零元购吧？

金晨～～金晨金晨​​​

95岁巴菲特退休爆预言：“美日会更强大”！全球都在猜“咋不提中国”，没成想他关于中国的预言更是语出惊人！95岁的“股神”巴菲特扔下了一颗重磅炸弹！在宣布2025年底退休的感言里，他公然放话“美日会更强大”，这话一出，全球财经圈瞬间炸开了锅。可大家翻来覆去把他的退休发言稿读了八遍，愣是没找到“中国”这俩字影儿！先看巴菲特的钱袋子往哪儿钻。伯克希尔对日本三菱、三井物产等五大商社的持股比例都快摸到10%红线了，从2020年投的60亿美元涨到现在250亿美元，翻了四倍还多。更绝的是他跟接班人阿贝尔交底：“这些股票十年内不会卖，以后可能永远持有”。反观美国市场，伯克希尔3340亿美元现金储备里，超3000亿都砸进了短期美债，占整个美国国库券市场的近5%，比美联储持仓还多。这种“两头下注”的操作，说白了就是看中了美日市场的特殊家底——日本商社握着从三文鱼养殖场到科技初创公司的百业股权，美国国债则是全球最稳的“经济救生圈”。可日本经济明明被美国关税折腾得够呛，二季度日本对美汽车出口暴跌26.7%，七大车企利润合计少了2.67万亿日元，丰田本田们哭都找不到调。但巴菲特偏要在火坑里捡金子，因为他买的商社早就不是传统贸易公司了。三井物产旗下有1300家关联企业，从芯片材料到新能源电站全产业链布局，这种“东方版伯克希尔”的模式正对老巴胃口。更关键的是这些商社懂得“见钱眼开”，该分红时毫不含糊，该回购时绝不手软，高管薪酬还比美国同行低调得多，这几点正好戳中巴菲特的投资洁癖。那为啥对中国市场装聋作哑？看看中美贸易这摊浑水就明白了。美国对华加征的关税让中国企业利润率压缩3-5个百分点，可反过来美国家庭每年要多花1300美元买单。这种“双输博弈”让老狐狸不敢轻易下场。伯克希尔在中国的动作确实耐人寻味，既没像减持台积电那样清仓，也没像加仓日本商社那样高调。要知道中国对美出口已经从袜子衬衫变成了新能源汽车、光伏组件这些高附加值产品，按说该是价值投资的天堂，但巴菲特偏不接招。他在股东大会上明着批评“把贸易当武器”，这话看似骂美国，实则也在给中国市场的政策不确定性敲警钟。说到底，巴菲特的预言就是场精准的利益计算。美国短期国债能扛住全球经济震荡，日本商社的多元化布局能消化关税冲击，这俩加起来就是“抗揍组合拳”。IMF虽然上调了全球增长预期，但也警告贸易政策不确定性像颗定时炸弹。老巴揣着三千多亿美债，既能赚利息又能随时抄底，握着日本商社股票每年坐收八亿股息，这种“进可攻退可守”的配置，可不就是赌美日能在乱局中稳住阵脚吗？至于对中国的“语出惊人”，其实就藏在他的沉默里。当美国把关税当武器，当日本车企被抽走利润，中国正在悄悄把出口依赖度从美国转向东盟，把低端制造升级成高端产业。这种转型阵痛期，恰恰是巴菲特最忌讳的“模糊地带”。他一辈子不碰看不懂的生意，现在中美经贸关系就像本没标点的天书，老狐狸才不会轻易下注。所以啊，股神的退休感言哪是什么预言，分明是份持仓说明书。美日市场有他看得懂的规则和摸得透的公司，中国市场则充满了需要时间验证的新变量。等到哪天中美经贸关系这本天书加了标点，说不定巴菲特的接班人就会带着那三千多亿现金杀过来。毕竟在投资界，沉默从来不是看空，只是时机未到而已。

1999年，在云南省高院，褚时健进行最后的陈述：“说我受贿3630万人民币、100万港币、30万美元，我不认，我没有拿那些钱；说我违规收入400万，这个我承认，这是17年来累计多发的奖金，这个是我的错，无论怎么判我都认。”褚时健1928年出生在云南华宁县一个农家，家里靠父亲小酒坊过日子。他小时候帮忙蒸谷物，学着父亲的手艺。14岁父亲去世，他接手酒坊，实验配方，两斤玉米酿出一斤酒，卖到集市维持家计。这活儿让他早早懂了挣钱的辛苦。抗日时期，父亲生意遭轰炸，他逃课帮母亲干活，继续烤酒养家。1944年，他去昆明上中学，先在富春中学读初一，后转龙渊中学，改名褚时健，取自自强不息的意思。他当过伙食委员，管采购食材。1945年起参加学生运动，1948年因国民党特务盯上，回乡当小学老师，还做情报工作。1952年加入共产党，当上玉溪潘西区区长，处理基层事务。1955年，褚时健升为玉溪地区行署人事科长，负责档案和调动，骑自行车跑乡村，记录员工资料，确保工作流畅。1961年，他调新平县畜牧场副场长，不久去堵岭农场。1963年，任曼蚌糖厂副厂长，1965年糖厂迁戛洒，他继续当副厂长。厂子是公社办的，在他管理下，年盈利30多万。十一届三中全会后，他去省委党校学习。地委领导让他选岗位，他不愿进机关，挑了玉溪卷烟厂厂长。1979年10月上任，当时厂子亏损，设备旧，工人积极性低。他推动改革，1982年因串换辅料被纪委警告，后向省政府报告获认可。1986年兼任玉溪烟草公司经理和烟草专卖局局长。褚时健在玉溪卷烟厂干了18年，把小厂变亚洲最大，创税991亿。红塔山品牌全国知名，无形资产332亿。他抓产品质量，改革烟叶种植，企业管理。他去美国学技术，引进设备，提升产量。厂子从1000多万固定资产到70亿，年利税近200亿。在全国180多家烟厂中，领跑装备、技术、出口等七项第一。他获全国劳动模范、五一奖章、优秀企业家、十大改革风云人物等称号。但工资低，18年总收入60多万，相当于普通工人水平。体制问题让他收入落差大，缺乏监督。1995年2月，匿名信举报褚时健贪污受贿。当时他任红塔集团董事长。1997年被监视居住。1999年1月，云南高院审理案子。起诉三项指控：第一，1993-1994年，玉溪卷烟厂在香港华玉公司存2857万多美元浮价款和加工利润，褚时健指使罗以军截留账外，规定他签字才能动。1995年6月，他与罗以军、乔发科策划私分300万美元，他分174万，罗68万多，乔68万，华玉经理盛大勇和刘瑞麟45万，转到新加坡商人钟照欣账户。7月19日转出355万多美元，案发追回。第二项指控，1995年11月，褚时健指使罗以军销毁华玉账目，把剩1150多万美元以支付设备款名义转出，他要全额，转到钟照欣境外账户。1996年1月23日到账1156万美元，案发追回。第三项，受贿3630万人民币、100万港币、23万美元，加上巨额财产来源不明403万人民币、62万港币。公诉方出示银行凭证、证人证言、账页等证据。辩方反驳部分证据链缺失，行为不构成贪污。褚时健在庭上，对第一项私分355万美元事实无异议，但否认第二项转1156万美元是贪污，说那是厂子资金，不是个人占有。对第三项受贿，他否认拿过那些钱，说证据不足。关于财产不明，他承认部分收入违规，如17年多发奖金400万，是他的错，接受判决。但坚持其他指控不实。法院认定第一项贪污成立，数额特别巨大，情节严重。他在共同犯罪中起主犯作用，组织私分。法院不认定第二项为贪污，因款项未实际占有，没完成犯罪。不认定第三项受贿，因证据不足以证明他收受。但财产不明罪成立，因超合法收入部分说明不清。判决：贪污罪无期徒刑，剥夺政治权利终身，没收20万财产；财产不明罪5年有期；并罚执行无期，剥夺权利，没收超额财产。褚时健被判后减刑为17年有期。案子反映反腐力度，不管功劳多大，犯法必惩。2001年5月，褚时健因糖尿病获保外就医，活动限老家一带。2002年74岁，他与妻子马静芬在新平县哀牢山承包2400亩荒地，种冰糖橙。初期难，树苗成活低，他调整土壤、灌溉，几年后品质好。2005年橙子叫云冠，后改褚橙。2011年果园利润超3000万，固定资产8000多万。2012年褚橙进北京市场，通过电商卖，一橙难求。老百姓买褚橙，不只因味甜，还因故事励志。2018年1月，90岁的褚时健任云南褚氏果业董事长，儿子褚一斌当总经理，公司规模大。褚橙成品牌，风靡全国。他用行动证明，年纪大也能干事。2019年3月5日，他在玉溪市人民医院因糖尿病去世，享年91岁。追思会上，许多人忆他贡献。褚时健一生，两次创业，先烟草后橙子，都干出名堂。但经济问题让他付出代价，提醒人守法重要。

✅十大黑马名单及核心信息​1.光迅科技（002281）​​​◦核心题材：CPO封装、F5G、6G​​​◦亮点：中国信科旗下，全球光电器件一站式服务商，市占率领先​2.捷佳伟创（300724）​​​◦核心题材：BC电池、PET铜箔、TOPCon电池​​​◦亮点：全球光伏设备龙头，PERC设备市占率第一​3.博苑股份（301617）​​​◦核心题材：次新股、金属回收、专精特新​​​◦亮点：三甲基碘硅烷及无机碘化物国内市占率前列​4.傲农生物（603363）​​​◦核心题材：猪肉、冷链物流、郭台铭概念​​​◦亮点：聚焦福建、江西，饲料+养猪+屠宰全产业链​5.岩山科技（002195）​​​◦核心题材：脑机接口、AIPC、多模态AI​​​◦亮点：互联网信息服务龙头，核心产品icon2345网址导航－致力于打造百年品牌（已创建20年01个月）​6.鼎泰高科（301377）​​​◦核心题材：PCB、机器视觉、工业母机​​​◦亮点：PCB钻针全球市占率前二​7.方正科技（600601）​​​◦核心题材：CPO、PCB、5G​​​◦亮点：智慧城市综合服务商​8.飞乐音响（600651）​​​◦核心题材：上海国企改革、芯片、医疗器械​​​◦亮点：LED车灯模组龙头，上海国资委旗下​9.龙溪股份（600592）​​​◦核心题材：人形机器人、新能源汽车、军工​​​◦亮点：关节轴承最大供应商及出口商​10.华工科技（000988）​​​◦核心题材：CPO、F5G、PCB​​​◦亮点：武汉国资委旗下激光高科技企业​⚠️免责声明：​以上内容仅作学习交流之用，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎！

美西方为搞垮中国，曾高价收购我国自来水业务，结局如何？2007年到2009年，来自法国的老企业威立雅，先后3次，以高于原资产估价数亿的价格，分别夺得了兰州、海口和天津自来水集团的45%以上的股权。信源：观察者网——威立雅的中国“水生意”：曾多次因污染被罚在经济全球化的浪潮中，美西方部分企业对我国关键民生领域的渗透，曾一度引发社会各界的高度警惕。自来水供应这一与亿万民众日常生活息息相关的领域，便曾出现过这样的渗透案例，法国老牌企业威立雅在华的自来水业务收购历程，便是其中极具代表性的一段往事。威立雅与中国水务市场的交集始于1994年底，两年后的1997年6月，这家外资企业迈出了实质性步伐与天津市供水部门签下合作协议，投入3000万美元参与凌庄水处理厂的改造与运营，并共同组建天津通用水务公司，其中威立雅持股55%。2002年成为威立雅在华扩张的关键转折点，《外商投资产业指导目录》做出调整，将此前禁止外商涉足的供排水管网纳入对外开放范畴。政策窗口的打开让威立雅敏锐捕捉到商机，迅速将国际业务战略重心转移至亚洲，尤其大幅提升了在华的投资力度。此后，威立雅在国内多个城市的水务投标中频繁亮相且动作不断。2002年，上海浦东供水运营管理50年期合同启动国际招标，威立雅成功中标。到了2005年，威立雅与中信泰富有限公司组成联合体，以4.5亿元人民币的价格收购常州自来水集团公司49%的国有产权，双方约定的合资期限与特许经营期限长达30年。在这一系列收购动作中，威立雅的高溢价策略尤为突出，甚至让同行直呼“看不懂”。2006年9月15日，兰州供水集团就45%股权开展公开招标，威立雅给出17.1亿元的投标价，远超中法水务的4.5亿元和首创股份的2.8亿元，净资产溢价率高达280%。但威立雅的高溢价并非盲目之举，背后藏着精密的商业考量。一旦成功中标，它便能获得25至30年的特许经营权，这意味着长期稳定的收益保障，足以覆盖短期高成本投入。更值得关注的是，收购过程中威立雅还存在不少非常规操作以兰州收购案为例，在参与竞标前，它已以甘肃省水务改革顾问的身份，提前掌握了兰州城市管网需大量维修、工业与居民用水未分账等关键信息。此外，按照其与国有供水企业的合作惯例，合资水厂有权要求当地自来水公司“定向包销”成品水，相当于“不承担市场风险，只享受稳定收入”；随着业务版图扩大，威立雅的经营问题逐渐暴露，2014年的兰州自来水苯超标事件便是集中爆发点。面对这一严重安全事件，威立雅却以“没有停水权力，只能向主管部门汇报，由市政府决定”为由推卸责任，引发公众对其运营能力与责任担当的强烈质疑。从整体经营来看，不少被威立雅参股的自来水公司状况不佳，由于部分项目供水量未达预期，且水价涨幅受舆论与政策限制，高溢价策略的反噬逐渐显现。事实上，饮用水供应作为核心民生领域，交给私企运营已存在风险，交由外国企业掌控，风险更是成倍放大，国外诸多案例早已敲响警钟。在非洲部分国家，外国水务公司进入后，以设备维护、水质提升为借口不断抬高运营成本，最终全部转嫁到水费上，导致水价飙升。而在南美洲一些国家，外国水务企业拿到特许经营权后，并未按承诺升级供水基础设施，导致水质不达标、停水现象频发，但收取水费时却毫不妥协，甚至采取强制手段。面对外资水务企业带来的问题，我国相关部门迅速行动加强监管。2015年启动的特许经营清理专项行动，率先堵住此前政策漏洞，新规明确要求供水合同必须包含水质惩罚条款与兜底回购约定；同时，我国还建立起“三重审查”机制——国家安全审查、反垄断审查与公众听证，严防外资并购威胁民生安全；《外商投资负面清单》进一步限制外资进入敏感领域，强化数据主权保护，明确民生重要数据归属中方，杜绝信息泄露风险。威立雅在华的水务经营历程，折射出美西方企业对我国关键民生领域的渗透路径，也为我们敲响了警钟。

分享下超短线交易中的点火。大家在看超短线或游资相关内容的时候，经常会看到“点火”这个词，那什么叫点火？给大家举一个很形象的比喻，飞机发动机点火的时候，飞机接下来要干嘛？肯定是要准备起飞了。同理，股票被点火的时候，它也是要准备起飞了，反应在分时图上就是有一个近乎直线拉升的走势。比如2025年9月4日，三维通信在分时图上就出现两次点火。第一次点火从10:03开始，之前一直在水下运行，10：03开始突然直线拉升，就跟飞机起飞一样。但这次点火力道明显不足，离涨停还差一大截就回调，可以说是点火失败，相当于飞机发动机点火后没有真正起飞成功，后面需要复飞。为什么会点火失败？一个重要的因是跟风资金不足。所以点火是一个试盘动作，是用来测试市场跟风的强弱。如果点火时发现跟风资金很多，游资就会加大力度点火，直接一次性封板；如果跟风资金少，游资要么不继续拉升，要么等待跟风资金来了再继续点火。三维通信的第二次点火从10:11开始，第二次点火的力度明显比第一次强，但仍然没有点火成功（没有封板），因为点火后发现抛压很大，很多资金是利用点火时拉升出场。其实结合市场背景，就很容易知道9月4日为什么没有点火成功。因为市场从9月2日开始就已经明显出现了问题，9月3日就更加明显，所以很多聪明的资金是趁着9月4日拉升时离场。大资金相对于小资金有个优势，就是大资金可以用一笔或多笔大单测试市场的强势。比如直接买入1亿，如果发现吃单很容易，说明股票抛压很大；直接卖出1亿，如果砸不动，说明股票承接很好。大资金可以用钱直接去感受市场的强弱，而小资金则不行，小资金只能通过认真看盘和复盘去感受市场的强弱。所以陈小群才说：“等你资金量大了以后，你的交易认知自然就高了，你对交易的很多理解都不一样了”。其实从“点火”就可以看出游资也是顺势交易，而不是操控市场。其实很多走势好的股票，游资只负责点火引导，其它就交给市场合力，所以很多股票即使游资都出场了，后面还在继续上涨，完全是市场合力的结果。股票

中际旭创2027年利润270亿元，大佬凌鹏质疑预测报告，分析师还不服气：买你的白酒去吧，老登。行业分析还是有难度的，三年的长期期盈利预测会更难，一个新人分析师要准确预期难上加难。这位分析师预测两个假设条件：一是产能基本确认，二是企业说了不降价，然后就是算术题，小学生也能得到结果，2027年250亿。凌鹏对这种“线性外推的计算公式”提出质疑是有道理的。光模块市场整体需求情况，技术的升级和替代，公司的护城河和竞争优势，等等都会影响公司业绩。AI算力硬件的增长速度今后3年一定是下降的，机构预测明年可能50%；光模块的核心还是光芯片，集成制造门槛不高，现在具备800G、1.6T制造能力的企业不少，产能扩张也在加速，市场竞争难以避免；公司客户集中，对英伟达高度依赖；很明显，中际旭创如何保证今后三年产能满负荷生产，产品不降价是有不可预测风险的。分析师初出茅庐，分析报告可以有不足，但要能接受投资人士的质疑。这位分析师没有专业解释，只有膨胀的自信和愤怒，这种报告只能是扔到市场的笑料。

深空经济概念股！​​​

看了两个小时，看困了。目前的买股选择范围有十支左右，还是多了些，得再精简一点。还得做到对每支股的基本面、k线熟记于心，这样我才能通过周一开盘时的走势来判断它们的后续趋势。炒股的努力，不在于努力买卖，不在于操作次数，而在于每日的观察思考总结。通过观察k线走势来判断主力意图。​​​

入错了药“堂”差别有多大，今年进了“同仁堂”的人最无语。今年的广生堂最牛，股价最高串上了188.9元的天价，注意哦，它与中药没啥关系。其次是达仁堂，年涨幅也有55%，股价最高达到50.9元。九芝堂，年涨幅39%，跑赢上证指数和深成指，也算不错啊。一心堂，年涨幅只有17.6%，开药店的嘛，竞争太激烈，现在赚钱更难了。同仁堂，年涨幅负12.4%，去年更惨，年涨幅-23%，入了它的堂的人天天哭啊！但人家前年不错啊，就看你啥时候出它的堂门又是啥时候入了它的堂门。

“美国可以和中国“脱钩”，但中国不能抛售美债！”这就是美贸易代表在接受采访时说的话，将美帝的霸权主义展现的淋漓尽致。美国贸易代表这话，活脱脱就是“我可以掀桌子，但你不能摔碗”的流氓逻辑。就在三天前，美国贸易代表在国会听证会上抛出惊人论调：“美国可以和中国脱钩，但中国不能抛售美债！”这番话经媒体传播后，立即在金融圈引发连锁反应，彭博社实时追踪的美债收益率曲线出现异常波动，10年期国债收益率单日跳涨0.15个百分点。这种“双标逻辑”在贸易领域早有预演。2018年中美贸易战初期，美国对340亿美元中国商品加征25%关税时，白宫经济顾问库德洛曾公开宣称“这是为了让供应链回归美国”。但当中国对等反制大豆、汽车等美国优势产品时，艾奥瓦州农场主协会的抗议车队却开到了白宫南草坪。这种“我可以改变规则，但你必须照单全收”的霸道做派，在金融战场延续得更为赤裸。数据揭示着真实的权力结构。截至2025年10月，中国持有美债规模虽已从峰值时的1.3万亿美元降至7800亿，但仍占美国国债海外持有量的11%。更关键的是，中国是唯一同时持有大量美债与美元现金的经济体。日本持有的8200亿美债中，有60%用于跨境贸易结算，欧盟国家持有的美债则分散在各国央行。这种结构性差异，让美国贸易代表的威胁显得外强中干。市场规律正在给出无情回应。2024年美联储启动缩表周期后，中国央行悄然调整外汇储备结构，将黄金储备占比从3%提升至8%。与此同时，上海黄金交易所的“上海金”定价机制，已吸引俄罗斯、伊朗等15个国家采用。这种“去美元化”的渐进式布局，在2025年8月显现成效——当美国宣布将部分中国实体列入SDN清单时，人民币跨境支付系统（CIPS）当日处理业务量突破1.2万亿元，创历史新高。历史总是充满讽刺。1971年尼克松宣布美元与黄金脱钩时，时任法国财政部长德斯坦曾痛斥“美国在透支世界信用”。半个世纪后，类似的剧情在美债市场重演：2025年9月，沙特主权财富基金悄然减持200亿美元美债，转而增持中国国债，其负责人向《金融时报》透露：“我们需要更稳定的收益锚。”这种资本流向的微妙变化，比任何外交辞令都更具说服力。夜幕降临，华盛顿国会山的灯光映照着美债钟的数字——35.8万亿美元，且仍在以每秒10万美元的速度增长。这个不断跳动的数字，恰似美国经济霸权的倒计时。当贸易代表们还在用“脱钩”威胁他国时，全球投资者正在用脚投票：2025年前三季度，新兴市场债券基金净流入资金中，有43%流向了中国国债。

就在西方还在讨论如何加码制裁俄罗斯时，中国，用一个最直接的行动，宣告了什么是真正的“战略协作”。我们正式宣布，对俄罗斯公民，实行30天免签。这不仅是一项签证政策，这是在向全世界宣告：中俄的友谊，上不封顶。先看这份政策的时间—从2025年9月15日开始，一直到2026年9月14日结束，整整一年。不是三天两天的“试水”，也不是临时的“客套”，中国拿出的是实打实的长期诚意。再看谁能享受到：持普通护照的俄罗斯公民都行。不管是来中国旅游看风景，还是来谈生意找机会，哪怕是来探亲见家人，只要是这些事儿，都不用提前办签证，直接来，最多能待30天。这政策一落地，最开心的得是想互相串门的普通人。俄罗斯人想来看中国的张家界、故宫，揣着护照就能出发，不用再花时间跑领馆办手续；中国人想去贝加尔湖玩，也不用等俄罗斯签证下来，规划好行程就能走。光这一点，就能让两国互游的人多一大截—之前2024年两国互游人次已经恢复到疫情前的120%，这下说不定能冲500万，边境上的旅游小店、民宿，都能跟着热闹起来。对做生意的人来说，这更是个大方便。这几年中俄贸易做得越来越火，2024年贸易额都破2400亿美元了。俄罗斯的能源、农产品要卖到中国，中国的汽车、电子产品要卖到俄罗斯，老板们总得来回跑。以前办签证得等一两周，现在免签了，今天想飞北京谈合作，当天就能定机票，沟通成本直接降下来。2024年中俄商务差旅人就有32万，这下估计得涨40%那些北极航道开发、能源合作的大项目，推进速度都能快不少。还有边境的通婚家庭，疫情那几年好多人没法团聚，现在好了，想见面说走就走。这种家人之间的牵挂连起来，比任何协议都实在—中俄的友谊，不只是政府间的合作，更是老百姓心里的亲近。再看看西方同期在干啥？中国宣布免签的同一周，欧盟直接收紧对俄罗斯公民的签证，要更详细的资金证明不说，拒签率还提了20%；美国更过分，不仅限制电子签证，连有美国绿卡的俄罗斯人，入境都要多查好几遍。他们想把俄罗斯“圈”起来，不让人跟俄罗斯来往，可中国偏要打开这扇门，让两国人能顺畅走动。这门一开，好处可不止是人员往来。中俄贸易现在60%用本币结算，以后商务人士跑得多了，用本币的比例说不定能到75%，美元在欧亚的影响力，自然就弱了。而且中国这做法，还给全世界大国关系立了个新榜样—不是非要搞对抗、搞制裁，也能靠互相方便、互利共赢相处。现在中亚国家都在跟中国聊扩大免签，巴西也想跟中国协商商务签证便利化，这就是大家都认可这种“中国模式”。说到底，中国给俄罗斯公民免签，不是随便出个政策。这是中俄“战略协作”落到实处的证明，是打破西方“孤立俄罗斯”的实招，更是告诉全世界：大国之间能有不一样的相处方式—不搞零和博弈，要一起赚钱；不搞阵营对抗，要平等合作；不割裂老百姓，要连起人心。西方还在算怎么加码制裁，中国已经让两国人享受到了实在的便利。中俄的友谊，从来不是喊口号，是真真切切让老百姓感受到的方便，是能一起走向长远的底气。

1997年香港金融保卫战，中国动用1400亿对轰犹太资本，在经过一番大战之后，犹太资本血亏20亿美金，他们从来没有输过这么惨。乔治·索罗斯1930年生于匈牙利布达佩斯一个犹太家庭，早年躲过纳粹迫害，1947年去英国伦敦经济学院学哲学和经济学。毕业后他先在伦敦金融机构打工，1956年移居美国，在纽约经纪公司做欧洲证券分析师，慢慢积累经验。1969年他和伙伴创立量子基金，这个离岸对冲基金专注全球宏观投资，用杠杆放大回报。基金在1970年代年回报超30%，1992年卖空英镑，赚超10亿美元，让英国经济动荡。他常找市场弱点，利用货币波动和杠杆工具获利，导致多国汇率压力大增。1997年亚洲危机中，他领导基金攻击泰国、马来西亚和印尼等国货币，卷走数百亿美元。马来西亚总理马哈蒂尔指责他毁了国家经济，索罗斯否认但承认操作基于市场反射理论。任志刚在香港政府起步，1971年当统计员，负责数据分析和报告。1976年转经济学家，专注货币政策研究，参与汇率管理和银行监管。1980年代升货币事务办公室副主任，帮制定联系汇率制度，确保港币美元挂钩稳定。1993年香港金融管理局成立，他任首任行政总裁，领导应对亚洲金融风暴。他推动实时支付系统等基础设施，加强国际合作，维护香港金融中心地位。1997年危机时，他主导防御措施，翘高利率对抗投机，但后来变招直接买股。事后他总结经验，建立应急框架，提升危机响应能力。2009年退休后，继续做金融顾问，参与政策咨询。朱镕基1951年清华大学电机工程系毕业，进国家计划委员会负责工业规划和资源分配。1970年代末参与经济体制调整，推动从计划向市场转型。1988年任上海市市长，实施浦东开发等项目，吸引外资改善财政。1991年升国务院副总理，主管经济，重点控通胀和改革国有企业。1993年兼中国人民银行行长，用紧缩政策把通胀从20%以上降到个位数，加强金融监管防风险。1997年亚洲危机爆发，他指示不贬值人民币，支持香港防御投机。1998年任总理，承诺中央全力护港币稳定，调动外汇储备援助。2003年卸任后，写回忆录分享经济管理经验，享年95岁。香港从英国移交回中国仅几周，市民讨论新机遇时，投机势力集结。以索罗斯领导的犹太资本在泰国、马来西亚和印尼席卷数百亿美元后，转向香港，视回归制度过渡为弱点，加上周边货币崩盘连锁效应，下手窗口绝佳。他们在外汇市场借入数百亿港币，大笔抛售压汇率贬值，同时股市期货卖空仓位，赌恒生指数下挫多重获利。团队用杠杆工具放大攻击，新兴市场常成目标，导致经济动荡。马来西亚指责索罗斯用财富惩罚亚洲经济体，他声称只是市场行为。量子基金1997年初就看出泰国贸易和资本账户失衡，提前布局卖空泰铢，引发危机蔓延。香港金融管理局先用传统策略，将银行间拆借利率从8%升到23%，想用高成本逼借入者退场。但索罗斯集团囤积300亿港元现金，利率飙升没阻击，反而放大恐慌，本地投资者抛售资产。1997年10月20日至23日，恒生指数连跌四天，累计亏23%，一度破8000点。市民围观电子屏，报纸报道危机动态。北京高层监测局势，朱镕基审阅报告，指示调动1400亿美元外汇储备援助，确保港币联系汇率不破。两位央行副行长携资金文件飞香港，协调金管局计划。外汇储备92.8亿美元，超货币基数7倍，提供强防御。1998年8月初，投机者新一轮攻势，在平静期借300亿港元绕利率壁垒，期货市场积近10万张空单，目标月末结算日瓦解防线。8月14日，香港政府变战术，不限汇率防御，直接收购股票。金管局团队挑汇丰、和记黄埔等蓝筹股，第一天吸40亿港元股份。买盘涌现，指数回升，投机者调整策略，卖出部分仓位测试阻力。接下来十天拉锯，投机集团抛电信股制造恐慌，金管局托中国移动股价。午间交换报告，下午成交量攀升。8月28日结算日，开盘五分钟成交破百亿港元，指数7800点震荡。金管局调整买入节奏，避免暴露意图。卖压加剧，继续输入订单。收盘成交额790亿港元，先寂静后欢呼。金管局主导收购，迫投机空单全亏损。索罗斯集团算损失750百万美元，其他对冲基金赔更多，总犹太资本亏20亿美元，罕见重挫。香港外汇储备不降反升，低位购优质股票，后升值带180亿港元收益。美联储档案显示，他们估中国撑三天，北京全力投入震慑华尔街。事件提醒金融战比家底和骨气，香港银行体系稳固。东南亚国家从打击中吸教训，加强区域货币合作，邀中国主导，如东盟加三货币互换。量子基金净值跌26%，亏6.5到8亿美元。香港政府将股票整合盈富基金，1999年11月推出，逐步售股避免扰乱，实现有序退出，吸引投资者认购，带可观回报。金管局提炼经验，建七项应急框架，包括实时监控和跨境协调，提升响应能力。中国强化金融安全，2003年设中央汇金公司，注资稳银行，推动外汇储备多元化，如增黄金债券持有。

T+0风声又起，有券商提出有限度放开T+0，券商板块有戏了？可能，没那么快…T+0，毫无质疑对券商板块利好，但肯定不是现在。现阶段，券商板块还干着市场调节器的活。而且，真要实施T+0，那么大概率，今年内，反而不会有什么大的行情，一定会先让人绝望！因为真要实施T+0，最快可能也得年后，这是“慢牛”性质决定的。慢则，如果“大兄弟”志存高远，比如过6124点，那么可能得等4800～5000点这一波过后，才会推出，这才符合“慢牛”。否则，券商板块快速走完，人气也散了，拉都拉不回来。当然，如果年后试行一下，比如A50，然后冲6000点再稍大一些面积放开，也是可能的。