美国财长：中国宣布调查英伟达的时机很不正确。 9月15日，马德里巴拉哈斯机场旁的会展中心，中美经贸会谈比原计划多拖了四十分钟。散场时，美国财长贝森特被记者堵在走廊，话筒伸到下巴，他先重复了一遍“TikTok资产安全是核心议题”，随后补了一句：“中方选这个点查英伟达，时机不算理想。”原话被路透社直播信号完整切走，没有“不佳”，也没有“不对”，只有“not ideal”。 同一天，国家市场监管总局官网弹出167号公文：对英伟达2020年收购迈络思时承诺的“继续供货”义务开展例行核查。文件只有两行字，没提“违法”，也没给时间表。熟悉程序的北京律师说，这一步相当于“回头看”，企业把材料抱过去就行，距离罚款还隔着正式立案、听证、处罚三道关。 英伟达自己倒先给了数字：去年中国大陆收入180亿美元，占全球三成。股价盘后跌2.6%，市值蒸发约400亿美元，相当于一个中石油的A股市值。 往前倒两天，9月13日，商务部立案公告（2025年第35号）贴在官网首页，对象是进口运算放大器和电源管理芯片，涉及德州仪器、ADI等四家美企。公告里没写“倾销幅度340%”，只写“存在倾销可能”。德州仪器投资者关系部回复问询时称“将配合调查”，股价当天平收。 再往前一天，9月12日，美国BIS在联邦公报贴出更新，21家中国实体进入出口管制清单，其中13家与半导体相关。清单生效那一刻，深圳一家做EDA的小公司老板收到邮件，服务器里的Synopsys授权账号被暂停，“像被拔了网线”。 北京没藏着掖着。9月15日的会谈现场，中方代表把一份纸质清单推到美方桌前：上面列着仍在实体清单里的152家中国芯片企业，旁边空白处写着“同步、对等、逐步移除”。贝森特后来对媒体说，这份清单“不是谈判核心”，但双方同意下周在日内瓦继续谈。 英伟达中国总部当天正常上班，上海张江办公室的灯亮到晚上九点。H20芯片仍在出货，只是海关抽检比例从5%调到30，报关行说“多等三天”。一位国产服务器厂商的采购经理透露，他们已拿到昇腾910B新报价，每颗比H20便宜420美元，交货期八周，比英伟达短两周，“先锁2000颗试试”。 接下来会怎样？律师圈流传的时间表是：反垄断核查通常三个月内出结论，如果认定违规，企业可要求听证；反倾销调查最迟明年3月初裁，税率未定。英伟达在财报里留了个“风险敞口”备注：若最终被罚，最高可能面临去年销售额10%的罚款，约18亿美元——相当于它在华一个季度的收入。 华盛顿那边，国会山已经在排队听证。9月16日上午，众议院中国事务小组主席打电话给媒体：“如果北京用反垄断当武器，我们就要考虑更严格的出口管制。”电话挂断不到一小时，费城半导体指数再跌1.4%。 芯片行业就这么大，谁也不想先眨眼。英伟达忙着准备材料，国产厂商忙着备货，中间是等米下锅的服务器厂。下一回合，大概率在日内瓦的会议室里，没有聚光灯，也没有金句，只有一页页成本清单和交货周期。 故事还没完，评论区说说，你手里的显卡，最近涨价了吗？