2025年第二季度NIO财报电话会，董买买记录版，我一边在听，一边在忙别的，如果错了，以IR信息为准，不代表任何企业内容发布：
1、NIO的自研神玑芯片在ET9、ES6 EC6 ET5 ET5上成功搭载，已经成功运行NWM蔚来世界模型（你们听到的VLA都是NWM的功能子集）仅花费5个月就实现功能交付，技术NB。
2、乐道L90超过预期，正与供应链合作伙伴一起提升产能，满足强劲需求。乐道L90热销，提升乐道品牌势能，8月份，乐道L60订单创造今年新高。
3、萤火虫成为高端旗舰小车市场第一名，三个月交付超过1万台，上个月更是交付超过4300台，萤火虫的需求在稳定增长。
4、176家NIO House，以及416家NIO Space，乐道有414家门店，388家服务中心，68家交付中心，销售服务网络具备同时服务三个品牌能力
5、蔚来已经自建超过27000根超充桩和目的地充电桩，中国自建超充桩最多的车企。
6、二季度开始，蔚来进入新的周期，研发、基建、多品牌布局开始展现市场竞争力。全新ES8和乐道L90热销，证明了可换可充可升级 纯电技术路线正确。大三排SUV进入纯电时代，并且将带动其他车型销量增长。
7、随着时间推移，用户将越来越看到蔚来换电网络的体验优势。
8、L90希望10月份做到全供应链1.5万台产能，ES8有产能爬坡过程，12月做到单月全供应链1.5万台产能（ES8订单真好啊！），目标是今年四季度平均每个月做到5万台交付，三个品牌四季度超过15万台交付量，这是整个公司目标！
9、四季度盈亏平衡目标下，整车毛利率16-17%，L90和ES8的单车毛利预计20%
10、我最喜欢的分析师WANG BIN提问的回答，盈亏目标Non-GAPP口径，R&D目标Q3\Q4 20亿（6月3号的电话会，WANG BIN分析师非常在乎R&D比例，我记得当时他算的账是三个品牌加起来比5万略多一点，17-18%毛利，销售管理10% ，研发6-7%，就盈利了）另外SG&A（ Selling, General & Administrative）10%以内，费用也没有超出买买我的预期。
11、优先保供L90和ES8，目前乐道L60需要按照OTD生产（order to deliver），乐道电池产能在10月份会增加到合理水平（斌哥说的应该是宁德时代85kWh电池开始下线）
12、乐道全供应链4季度产能2.5万辆，全新ES8的需求比预计的要好，生产的挑战是电池供应（买买注：好在102kWh电池是宁德时代，给钱就能有，每个月2.5万台目标也要做到）firefly希望四季度高峰产能做到6000台，这样可以支持每个月5万台交付量。
13、今年不会有新的产品进行交付，原计划的乐道L80，从目前来说，没有额外产能了。是否发布L80，根据市场情况看。明年会有ES9以及大五座SUV ES7。
（买买注：如果需求在今年的话，建议买ES8的7座、L90的7座，放倒不就是5座。这样有啥好处，方向上，今年的免购置税还挺重要的）
14、蔚来公司长期目标20%，品牌上，蔚来要做到20%，甚至25%努力，乐道15%的目标，萤火虫10%左右。产品定义上已经做了充分准备。与前一代相比，基于十年技术积累研发，这一代产品成本控制能力极强。
15、可充可换可升级，这样的技术路线，使得我们可以做到最合适大小的电池包。斌哥说我们的同行用磷酸铁锂做90度电，导致重量很重。看蔚来85度 102度电池包，要轻了200kg左右。这背后就是蔚来技术架构在重量和成本方面的优势。
16、汽车行业看技术路线优势，产品规划优势，产品的定义。蔚来认为自己技术路线、产品规划上，过去都没有出现折返跑。产品定义上，过去有经验教训。在ES8和L90上，蔚来改善了错误，加上前面两件做得强的事，自然会爆款。
17、供应链，更加专注于和相信蔚来技术路线供应链，建立更深度合作关系。（这样挺好，有的合作伙伴不懂你，不信你，又不是非他不可，对吧，咱就换一个）
18、明年ES6 EC6 ET5 ET5T并没有换新计划（买买注：很合理，这四台车智能系统已经是Cedar平台，已经是用神玑NX9031了，而且标配100度电池，跟别的品牌比，当然如还有强力竞争力啊。显而易见的是，蔚来品牌的“性价比”在这四台车，30万级100度标配，ES8卖的是40万级）
19、firefly萤火虫明年没有第二款车。
20、5566标配100度电后，因为促销回收，所以毛利没啥变化。但是，对于销售开口有积极帮助。（很正常，符合买买预期，以前要跟客户解释，啥叫换电，为啥我们续航低。现在变成，我们续航跟别人一样长，我们换电比别人快10倍，你说是不是更好成单。没有换电技术，没有车电分离，别的车企根本没办法打）
21、研发费用进入当期费用，单片费用是和代工厂批量采购，与当期的销量并没有直接关系，成本与Orin-x相比下降明显。
22、明年基本保持20-25亿每个季度投入，来保持长期竞争力，研发投入主要是新车型研发。
23、上半年，BEV纯电车增长39%，REEV增长是14%，纯电，特别是中大型、大型SUV，纯电竞争力显现，这就是为什么纯电大三排SUV的时代正在到来。这对我们现有产品的销量又会有正面的用户心智改变。
到最后，分析师们已经更加关注明年的产品线了，哈哈。今年的经营目标明盘，全明盘，就看执行力。我觉得产品力已经到了，接下来就是保供能力，保供做到，年初1月还在1万台挣扎，年末12月就在搞5万台，这才是我心中NIO该有的战斗力！
蔚来第二季度营收环比增57.9%
