车市惊雷乍起。

8月22日，东风集团股份有限公司突发公告，岚图汽车将以介绍方式登陆香港联交所。

作为东风公司旗下的高端智慧新能源品牌，岚图汽车将成为继“蔚小理零”之后，又一家独立上市的国产新势力品牌，将在资本市场加持下驶入发展快车道，为东风汽车新能源跃迁、智能化跃迁、国际化跃迁注入强劲动能。

那么，这究竟是怎样的一步棋？为何行业内外纷纷称之为“神操作”？让我们来仔细拆解。

一石三鸟：资产架构重组破解发展困局

东风此举堪称用“不破不立”的果断，实现“一石三鸟”，展现出央企的战略魄力。

第一，岚图采用“介绍上市”创新方式。不发行新股、不募集资金，而是将东风集团所持岚图79.67%的股权按比例分派给原股东，实现证券直接挂牌交易。这一安排既规避了当前港股流动性不足的融资风险，也为岚图日后增发留出空间。

第二，东风通过境内全资子公司向控股股东支付股权对价、并向中小股东支付“现金+岚图股权”组合对价。

值得注意的是，每股收购价定为10.85港元，其中现金对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股，这个价格比停牌前的4.74港元高了不少，对中小股东来说非常划算，还赋予他们共享岚图未来股价增值红利的机会。

第三，满足国有资产优化配置改革。交易完成后，东风汽车通过合并主体100%控制东风集团股份，并保留岚图约62%的控股权，控制力不降反升。此外，员工持股比例达到10.34%，形成更紧密的内部利益共同体。此举，既守住战略控制权，又借混合所有制激发企业活力，

彰显出传统央企进军新能源赛道决心和智慧，为行业转型提供了可借鉴的实践样本。

岚图单飞：开启全球竞争新篇章

岚图独立上市无疑是本次交易的核心，标志着今后岚图品牌正式成为东风新能源业务的“排头兵”，将获得集团战略资源的全面倾斜，未来发展空间巨大。

这一前提离不开岚图近年来的强劲表现。市场方面，2024年岚图累计交付8.57万辆，同比增长70%；2025年1-7月，销量大幅增长88%，单月交付突破1.2万辆，创历史纪录，市场份额持续扩大。营收方面，亏损从2023年的14.7亿元收窄至2024年的1800万元，并在去年第四季度实现单季盈利，为估值重塑打下坚实基础。

具体车型上，岚图“梦想家”以销冠地位持续领跑国内高端新能源MPV市场；刚刚上市的新FREE+上市15分钟锁单超1.1万辆，在主流高端SUV市场成功脱颖而出，成为现象级爆款。

独立上市后，岚图一方面可借助港股平台加强智能化等核心技术的研发，持续提升产品竞争力；另一方面也能加速全球化布局，拓展海外市场，将梦想家、FREE+等“拳头产品”推向全球，增强中国汽车品牌的国际影响力。

岚图的腾飞，还将带动东风整体新能源业务的发展，通过技术反哺推动全集团电动化转型进程，实现体系化跃升。

央企转型：“腾笼换鸟”的战略智慧

东风此次改革，本质上是一次“腾笼换鸟”的战略智慧，为整个行业提供了突破性思路。

面对新能源转型的阵痛，传统车企尤其是大型央企深受燃油车业务拖累，普遍面临“船大难掉头”的困境。因此，多家企业选择推出新品牌，以“替父参军”的方式投身新赛道。

然而，当前行业中子品牌往往受制于集团体制。东风选择将岚图独立上市，是果断斩断束缚，让优质新能源资产充分释放活力，从而更主动地参与广阔市场竞争。

未来，东风会将更多精力和资源集中投入到新能源、智能化、国际化等核心赛道，加速集团业务转型，成为岚图最坚守的“后盾”，让其时刻以最锋利的长矛在前线开疆拓土。

总之，东风通过此次资本运作，将优质资产精准注入代表未来的新能源核心赛道。随着岚图借助国际资本平台加速成长与全球化布局，东风不仅赢得了转型主动权，更以“央企样本”为中国汽车行业的发展提供了新的的解题思路。