新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，恒瑞医药发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为157.61亿元，同比增长15.88%；归母净利润为44.5亿元，同比增长29.67%；扣非归母净利润为42.73亿元，同比增长22.43%；基本每股收益0.7元/股。

公司自2000年10月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为93.03亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒瑞医药2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为157.61亿元，同比增长15.88%；净利润为44.55亿元，同比增长29.94%；经营活动净现金流为43亿元，同比增长41.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长12.53%，近三个季度增速持续下降。

项目202412312025033120250630营业收入（元）77.95亿72.06亿85.56亿营业收入增速34.26%20.14%12.53%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为86.58%，同比增长0.41%；净利率为28.26%，同比增长12.13%；净资产收益率（加权）为9.42%，同比增长15.87%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为6.14%，同比下降40.73%；流动比率为13.49，速动比率为12.75；总债务为4595.63万元，其中短期债务为4595.63万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.56%，营业成本同比增长12.9%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速16.91%24.62%28.56%营业成本增速4.83%5.87%12.9%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.17，同比增长32.33%；存货周转率为0.85，同比增长3.14%；总资产周转率为0.28，同比下降5.71%。

从长期性资产看，需要重点关注：

•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为6.7亿元，较期初增长39.25%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）4.79亿本期其他非流动资产（元）6.67亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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