【“美元荒”解读】

现象：国有银行持有大量美元，但担忧美元贬值，因此通过远期掉期对冲。同时，市场对美元需求旺盛（国内甚至高于国外），银行需准备更多美元。

反常现象：美元正在贬值，但国内对美元需求却旺盛。

原因一：中国出口放缓，企业实际拿到的美元减少（例如与俄罗斯贸易使用人民币结算）。

原因二：外资流入不足，。

• 像戴尔退出中国市场，星巴克出售中国业务等，导致大量美元流出。

• 企业有大量美元债待还，对美元需求旺盛。

• 导致市场上美元池子缩水。

原因三：美元资产增值。

• 尽管美元可能贬值【10%】，但美股等美元资产的增值已抵消贬值，投资者更看好美元资产的投资机会。

• 导致即使美元汇率被看低，国内仍抢着换美元。

原因四：企业不愿结汇。

• 即使企业赚取美元，。

• 美元弱，，汇率差不明显，

原因五：人民币收紧外汇信号强烈。

• 政策收紧，不让炒美股，券商收紧。

• 银行换美元需填表、倒查，导致紧迫感，促使更多人想换美元出境。

原因六：国内外币存款增加。

• 部分换取美元后无法出境，宁愿存入中国银行的外币账户，

总结：资本不自由，对美元的需求竟超过离岸市场，，想将资金转移到美国投资。

案例：去年美国德州等地大部分房产被中国买家一次性付清，钱怎么出去的？