摩尔线程没说要上市，股价倒先飞了。 有人拿2项边缘专利，就能吹成国产光刻机接班人。 散户9天亏走85%，机构在背后清仓。 研发4个亿，英伟达花734亿，差距不是天堑，是银河系外的黑洞。 政府订单占六成七，企业敢买吗？ 敢用吗？ 敢付全款吗？ 寒武纪GPU毛利负18%，还在烧钱换名字，叫“国产GPU”能当饭吃？ 景嘉微被深交所点名问：你那JM9，到底跑不跑得动？ 有人说“国产替代”是风口，可风口上飞的，未必是雄鹰，是气球——一戳就破。 别看PPT里的参数多炫，要看实验室里真跑起来没。 别信“团队来自硅谷”，要看有没有人真写过一行GPU驱动代码。 专利多≠能用，论文多≠能卖，股价涨≠能活。 现在炒GPU，像90年代炒股票机——有人真做机器，更多人卖键盘。 钱烧得快，技术追得慢，估值却超英伟达十年。 这轮热潮不是创新，是情绪填坑，是资金找出口。 真想投国产GPU？ 先看研发团队里，有几个是跟着芯片流片熬过三轮失败的。 再看客户合同，有没有写清楚“验收不通过全额退款”。 别等泡沫炸了，才发现自己买的不是芯片，是彩票。
