魏建军：汽车界的恒大，可能是比亚迪么？ 先说结论，可能性微乎其微。 比亚迪的高负债是其重资产属性与高速扩张的伴生现象，与恒大因行业下行和投机性扩张导致的系统性风险有本质区别。只要维持年销400万辆以上的增长动能，并控制有息负债率在5%以下（当前4.9%），"恒大式暴雷"可能性几乎为零 。真正的风险在于技术路线失误或地缘政治黑天鹅事件，而非财务结构本身。 附上比亚迪和恒大的风险触发对比图。
魏建军：汽车界的恒大，可能是比亚迪么？ 先说结论，可能性微乎其微。 比亚迪的高负债是其重资产属性与高速扩张的伴生现象，与恒大因行业下行和投机性扩张导致的系统性风险有本质区别。只要维持年销400万辆以上的增长动能，并控制有息负债率在5%以下（当前4.9%），"恒大式暴雷"可能性几乎为零 。真正的风险在于技术路线失误或地缘政治黑天鹅事件，而非财务结构本身。 附上比亚迪和恒大的风险触发对比图。
