（文/朱道义编辑/张广凯）

酒企的高层人事变动，牵一发而动全身？华润啤酒（股票代码：00291.HK）“勇闯天涯”的灵魂老帅侯孝海离场四天后，旗下白酒上市公司的总经理也主动请辞。

7月2日，安徽金种子酒业股份有限公司（股票代码：600199.SH）发布公告，称公司董事会于近日收到公司董事、总经理何秀侠的辞职报告。因工作调整，何秀侠请求辞职，此后不在公司及子公司担任任何职务。此外，何秀侠不存在未履行完毕的公开承诺，已按照公司相关规定做好了离任交接工作。在未聘任新的总经理期间，由副总经理刘辅弼代行总经理职责。

值得注意的是，何秀侠同样属于提前离任，其原定任期至今年11月21日。

据公开资料，何秀侠拥有20余年华润系工作经历，曾任华润雪花啤酒安徽、晋陕、河南区域公司高管，2022年7月正式出任金种子酒总经理。

有过往的媒体报道显示，2022年9月5日，上任仅两个月的何秀侠在金种子酒业官方微信公众号刊发了署名文章《何秀侠谈金种子管理变革——扭转乾坤开新局》。她在文章中直言“管理人员看不到地面”“管理状态互不相通、互不信任”等，并于文末表示要“沿着改革前进，在搏击风浪中扭转乾坤”。

何秀侠

此后掌舵的三年里，她陆续推出多项改革措施。如主张砍掉低端产品，淘汰年营收低于1000万元的系列，聚焦"馥合香"和"头号种子"两大中高端新品；主导推出华润入主后的首款战略新品“头号种子”光瓶酒（定价68元），并将其定位为金种子“一体两翼”战略的核心大单品；在品类创新方面，推出"馥合香"香型，强调"一口三香"差异化，试图打破安徽市场浓香型垄断。此外，还有组织架构改革、渠道梳理及产品结构优化等方面的诸多举措。

但一系列改革措施，似乎都未能帮助金种子酒摆脱亏损泥潭。梳理财报发现，金种子酒已经连续3年亏损。其中，2022和2023年，金种子酒分别实现营收11.86亿元、14.69亿元，对应净利润为-1.87亿元、-2206.96万元。2024年，金种子酒颓势加剧，当年录得营收9.25亿元，同比下跌37.04%，归母净亏损扩大至2.58亿元，较2023年同比下滑1067.17%。

这是金种子酒自1998年上市以来，最差的一张成绩单。坐落于北纬33°黄淮名酒带上的金种子酒，是中国第八家、安徽第二家白酒上市公司。巅峰时期，金种子酒不仅连续两年股票涨幅位居全国食品饮料板块第一，还在徽酒阵营中脱颖而出，与古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒并称为徽酒“四朵金花”。

2013年，因为营销与产业扩张失误，金种子酒的发展态势急转直下，当年收入与利润分别同比下滑9.32%和76.22%。此后，其迎来连续五年的业绩“雪崩”，并于2019年首度录得2.04亿元的净亏损，盈利能力亮起红灯。

2022年，是逐渐掉队的金种子酒重要的发展转折点。这一年，华润战投受让金种子集团49%股权，成为金种子集团的第二大股东。同年7月，“华润系”高管何秀侠出任金种子酒总经理，担起了“救火队长”的职责，但显而易见，她未能力挽狂澜。

面对公司当前的发展困境，何秀侠于今年5月26日的业绩说明会上表示，“公司最大问题是规模没有达盈亏平衡点，产品结构不优导致毛利率低，区域品牌形象低，中档以上产品馥合香系列仍在推广。公司目标是聚焦资源做成馥合香，扭转品牌形象，最终完成公司产品结构的提升。”

对于何秀侠辞任，酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里表示，近年来，金种子酒业绩不佳，自然会使得小股东们产生微词，需要大股东作出回应，而主要负责人离岗往往会缓和矛盾。

“面对茅台、五粮液等全国酒企的压力，以及古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒等省内酒企的压力，再叠加酱酒热的兴起，金种子酒短期内难以起势。金种子酒在华润的赋能下，特别想外道超车，通过全国化方式实现全省化，遭遇行业调整而效果不佳。未来更应该深耕阜阳及周边，通过本地化实现全省化，进而泛全国化。”

中国酒业独立评论人肖竹青也认为，此次人事调整是投资人和股东谋求改变的意志体现，“当前白酒行业处于深度调整和分化期，经销商库存处于临界点，市场竞争激烈，金种子酒需要在激烈的市场竞争中找到有效方法实现业绩翻身。”

对于何秀侠接下来的去向，肖竹青透露，“她已到华润啤酒总部战略部任副总监，负责啤白赋能相关业务，华润啤酒派驻的金种子酒业副总经理刘福弼暂主持工作。曾经在泸州老窖专营公司担任高管的张桂波，入职华润酒业担任金种子酒业营销中心总经理，全面负责营销相关业务并聚焦阜阳推进业务变革。”

新官上任三把火。值得注意的是，金种子酒100%持股的白酒销售公司阜阳金种子酒业销售有限公司，于7月4日发布通知称，经公司研究决定，对相关区域馥合香产品暂停发货。即日起至七月三十一日止，金种子酒业馥合香产品暂停向皖南馥合香大区、皖北馥合香大区、合肥市区及合肥周边三县发货。

肖竹青社交平台的公开信息显示，张桂波对馥合香核心单品停货的解读为，“部分区域暂停发货是为了价格管理”。

如今，何秀侠的接任者身份尚未揭晓。谈及金种子酒未来的发展走向，肖竹青认为，“短期内，金种子酒需持续优化产品结构，提升中高档产品占比和盈利能力，进一步融入华润渠道资源。长期来看，金种子酒拥有良好的酿酒产能和品牌基础，借助华润的资本实力和资源加持，有望实现品牌的复兴和长期的可持续发展。”

从股价方面来看，截至7月9日收盘，金种子酒每报10.64元，总市值约69.99亿元。