8月金股组合4 今天第4篇，给大家推的是财通证券2025年8月金股组合。 财通证券在报告中认为：7月上证指数涨7%逼近3600点，成交额逼近2万亿，源于"三心"（民族、企业家、市场信心）共振驱动估值重塑。叠加月底政治局会议窗口，指数有望突破前高。核心支撑：1、反内卷政策超预期，推动通胀回升释放盈利弹性；2、1.2万亿基建项目开工兑现宽财政效果。 反内卷的受益主线：商品市场率先反应反内卷减产（多晶硅→焦煤→玻璃/碳酸锂轮动大涨），若涨价延续，相关龙头股存在补涨空间。映射逻辑：股价空间=商品涨幅×业务关联度-股价涨幅。中期看PPI，PPI上行期股市整体上涨，启动初期弹性最大（前3个月）。结构机会在于：周期先行（煤炭、有色、基础化工）；消费接力（食饮、家电、汽车在PPI回正后超额）；金融早周期（政策催化领先PPI修复）。 8月配置方向：1. 反内卷龙头牛：期货映射（硅料、焦煤、玻璃）、PPI触底链（券商/有色/煤炭）、基建地产链（建材/家居）。2. 科技成长前沿：国产自主：半导体设备、工业软件、信创； 全球化：AI应用（算力上游扩散）、出海（创新药/短剧/AIGC）。 这个系列用意通过各家机构的月度、季度乃至半年度金股组合（其实也是资产配置组合），分享一些看行业看估值以及构建组合的想法。具体标的及盈利预测和前瞻估值请参考，本系列不构成直接投资建议，是希望带大家看懂各个行业如何给予不同的PE区间，如何通过低相关性资产形成好组合，有些好公司其实不仅仅局限于某1个月内值得配置。