光伏产业链梳理 一、光伏产业链全景概览 1. 下游（电站系统集成与运营） - 核心环节：光伏电站建设、系统集成及运营，受益于全球新增装机需求增长。 - 主要企业： - 支架：中信博、清源股份、天合光能等。 - 逆变器：阳光电源、锦浪科技、固德威等。 - 地面电站：隆基绿能、华润电力、正泰电器等。 - 屋顶分布：晶科科技、东方日升、固德威等。 - 工程总包：拓日新能、特变电工等。 2. 中游（电池与组件制作） - 市场动态：组件价格触底，一体化龙头盈利稳定。 - 关键辅材及企业： - 铝边框（鑫铂股份）、银浆（聚和材料）、玻璃（福莱特）、POE胶膜（鼎际得）、封装胶膜（福斯特）等。 - 晶硅组件龙头：隆基绿能、天合光能等；设备商：京山轻机、奥特维等。 3. 上游（硅料采集及硅片生产） - 行业现状：过剩产能加速出清。 - 细分领域： - 硅料：金属硅（合盛硅业）、多晶硅（通威股份、大全能源）。 - 硅片：隆基绿能、TCL中环；设备（晶盛机电）、耗材（金博股份）。 二、技术路线与电池片环节 - 电池技术多元化： - BC电池（爱旭股份）、HJT电池（金刚光伏）、TOPCON电池（晶科能源）、钙钛矿电池（协鑫集成）。 - 设备与耗材： - 设备商：捷佳伟创、迈为股份；耗材：帝科股份、宇邦新材等。 三、核心企业覆盖情况 - 跨环节布局的龙头企业：隆基绿能（贯穿硅片、电池、组件）、通威股份（硅料+电池）、阳光电源（逆变器）、天合光能（支架+组件）、晶科能源（组件+电池）等。 - 细分领域隐形冠军：如胶膜（福斯特）、银浆（聚和材料）、焊带（宇邦新材）等。 四、行业趋势与亮点 1. 需求端：全球光伏装机需求持续增长，下游电站运营潜力大。 2. 供给端：上游硅料产能出清，价格压力缓解；中游一体化组件企业盈利韧性较强。 3. 技术迭代：N型电池（TOPCON/HJT）、钙钛矿等技术商业化加速，设备商受益显著。