极光月狐|蔚来汽车财报分析:换电模式影响利润,二季度预计营收增长13%
相比其他新势力汽车，蔚来坚持换电路线，截至2025年3月，全国已建成3239座换电站，覆盖90%以上区县。但换电站建设也意味着巨大的成本压力，近年来蔚来汽车亏损持续扩大，换电路线下，蔚来汽车何去何从？一、2024得益乐道品牌，推动营收增长2024年，蔚来汽车全年营业收入达657.3亿元，同比增长18.2%。主要归因于交付量的显著攀升以及产品结构的优化调整。2024年乐道品牌贡献近9%的交付量，成为第二增长曲线。交付量方面，2024年蔚来累计交付新车221,970辆，同比增长38.7%。销量的大幅上扬直接带动了汽车销售收入的增长，成为营业收入增长的关键驱动因素。随着新能源汽车市场需求持续释放，消费者对蔚来品牌的认可度逐步提高，品牌知名度与美誉度不断提升，进而吸引更多消费者选择蔚来汽车产品。在产品结构层面，蔚来持续丰富产品线，以满足不同消费者的多样化需求。其产品覆盖多个细分市场，包括紧凑型SUV至豪华轿车等不同车型类别，覆盖价格区间为30万至80万元。这种多元化的产品布局使蔚来能够更有效地适应市场动态变化，契合不同消费群体的需求，从而提升了市场份额与销售收入。例如，ES6、EC6等主力车型凭借其卓越的性能表现、舒适的内饰设计以及先进的智能科技配置，在市场中表现卓越，获得消费者的广泛认可，对营业收入增长起到了重要推动作用。二、利润持续亏损，短期难以下降2024年蔚来汽车的利润表现并不乐观，全年净亏损达到224亿元，同比扩大8.1%，相当于每天亏损超过6000万元。研发投入和运营成本居高不下，2024年蔚来的研发投入达到130.37亿元，虽然同比有所下降，但仍处于高位，这些研发投入主要用于智能驾驶、电池技术、换电技术等核心领域的研发，以提升产品的竞争力和技术含量，但在短期内难以实现盈利。销售、一般及行政费用也在增加，2024年该项费用高达157.4亿元，同比增加22.2%。这主要是由于蔚来在市场推广、品牌建设、销售渠道拓展以及售后服务等方面投入了大量资源。为了提升品牌知名度和市场份额，蔚来举办了各类营销活动，建设了众多NIOHOUSE和销售门店，这些都带来了较高的费用支出。新推出的子品牌乐道和萤火虫在市场拓展初期，需要投入大量资金进行品牌宣传和渠道建设，但市场表现未达预期，也对利润造成了一定的影响。高昂的换电网络建设及运营成本，亦为成本结构中的关键构成要素。截至2024年底