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9月份来了！谁是主线？1.军工应该逐渐休息了，9.3阅兵的利好兑现应该告一段落了吧？2.人工智能:PCB的应该也差不多了，寒武纪能横住就算是好事，如果寒武纪下跌可能会影响。3.关键是周一阿里系能否有机会呢？外网消息比较多，可能一般人认为这个消息一般。4.消费电子:9月份各品牌手机、电子产品发布可能有看点，但希望有创新或黑科技。5.稀土:目前所有政策及合并，也持续涨价，稀土至少在4000点前安全。如果行业大整合，这故事有点意思，比当年南北车合并还好，因为正好是人工智能时代。密切关注了？

外媒疑惑不解：2nm芯片基本上没人买了！老实说，7纳米就够用了，还便宜，谁会去买2纳米的钱多了烧的。小芯片做得越来越小，但散热器做成了大系统，甚至水冷都用上了，节约的那点电散热水泵和风散的功率都成倍增加，如果性能增加不显著和非狭窄空间必须用，成本过高还真没必要用。台积电3nm晶圆一片2万美元，到了2nm直接跳涨到3万，成本暴涨50%。这可不是小数点后挪一位的事儿，而是相当于把手机厂商的利润直接砍了一半。就拿手机芯片来说，3nm工艺的单颗成本大约1000-1500元，换成2nm直接翻倍到2000元左右。要是哪家厂商敢把搭载2nm芯片的手机定价4999元，那每卖一台就得倒贴好几百。更绝的是三星在旁边搅局。虽说三星的2nm晶圆报价比台积电便宜三成，但良率只有30-40%，相当于烤蛋糕十次有六七次烤糊。这种"买一送三"的赔本买卖，连中小厂商都不敢接招——毕竟谁也不想花真金白银买一堆不能用的废片。反观台积电，虽说良率摸到了60%，但这就像把宝马车标贴在自行车上，价格上去了性能却没跟上，性价比低到离谱。再看性能提升这事儿。台积电号称2nm能让芯片性能提升10-15%，功耗降低20-30%。听起来挺诱人，但实际体验就像给自行车装涡轮增压——理论上能跑更快，实际上可能连刹车都刹不住。三星刚发布的Exynos2600芯片，用了2nm工艺跑分直接干到3309，可实际功耗和发热情况还得打个问号。就像当年4K电视刚出来时参数炸裂，结果发现家里网速根本带不动，2nm芯片现在也面临类似的尴尬：性能提升肉眼难辨，电费账单却蹭蹭往上涨。最魔幻的是散热系统的"军备竞赛"。芯片做得越来越小，散热器却越做越大。英伟达最新的Rubin芯片功耗直接飙到3600W，逼得数据中心不得不上液冷系统。原本用风冷的机柜成本7-8万美元，换成液冷直接涨到9-10万，而且还得配专门的水冷泵和散热管道。更搞笑的是，散热系统的复杂程度已经超过了芯片本身，冷板设计、管路布局这些细节能让工程师头发掉光，最后发现省下的那点电全被散热系统吃回去了。市场需求这边更是打脸。苹果今年的iPhone17系列依然用3nm芯片，高通、联发科也齐刷刷蹲在3nm阵营。反倒是7nm制程在中低端市场混得风生水起——冰箱、路由器、车载中控这些设备，用28nm都绰绰有余，何必为了"2nm"三个字多掏冤枉钱？行业趋势也在唱衰2nm。摩尔定律早就变成"挤牙膏"，厂商们开始玩Chiplet（芯粒）技术，把不同功能的小芯片拼在一起。这就像搭积木，用7nm的CPU加上5nm的GPU，性能不比2nm差，成本还低得多。华为昇腾的AI芯片就是这么玩的，通过密度堆量弥补单卡性能差距，机柜功耗直接干到500kW，照样把英伟达按在地上摩擦。最扎心的是消费者根本不买账。现在智能手机市场卷得跟菜市场似的，厂商们连100块的利润都要争得头破血流。要是为了2nm芯片把手机售价涨1000块，估计消费者得用脚投票——毕竟谁也不想花买高配车的钱，买个只有发动机升级的"半成品"。说白了，2nm芯片现在就是个"皇帝的新衣"——厂商们都知道它不实用，但又不敢第一个说破。等到哪天良率爬上去、价格战打起来，说不定2nm会像当年的4K电视一样普及。但眼下，还是老老实实抱着7nm过日子吧，毕竟过日子讲究的是实惠，不是参数表上那几个数字。

特朗普这骚操作，长鑫存储、长江存储做梦恐怕都要笑醒：存储芯片这块特大蛋糕，他们原本还要从SK海力士、三星电子、美光虎口夺食，结果特朗普却准备拔了SK海力士、三星电子的几颗虎牙，顺便也一手打掉了美光的某种幻想！此前，中国芯片制造企业的半导体设备和制造材料，早被美国、荷兰、日本、韩国断供了，三星电子、SK海力士的在华晶圆工厂以及台积电的大陆工厂当然也概不例外。作为加快三星电子、台积电在美办厂进度的交换条件，美国曾给予三星电子、SK海力士在华工厂进口美系半导体设备、制造材料免于申请许可证的待遇。而三星电子、SK海力士在华工厂生产的是NAND、DRAM等存储芯片，而不是SOC、MCU等逻辑芯片，更不是HBM（高带宽内存）芯片。在这个背景下，最有利的当属SK海力士、三星电子，也有利的是美系半导体设备、制造材料厂商，于中国对全球芯片供应链地位来说大概也是有益的，不一定有利的却是美光，最不利的自然是作为国产存储芯片逆袭者、替代者的长鑫存储、长江存储们。但凡美国一直给予SK海力士、三星电子在华工厂进口美系半导体设备、制造材料免于额外审核的待遇，那么长鑫存储、长江存储们完全替代SK海力士、三星电子、美光而承受的压力就始终难以轻松。结果，如今一觉又醒，SK海力士、三星电子措手不及，长鑫存储、长江存储们恐怕更是难以置信，特朗普政府竟然#美将撤销三星、SK海力士在华工厂豁免#。这个意思是，如果SK海力士、三星电子在华晶圆工厂需要从美国、荷兰、日本、韩国新增进口美系半导体设备、制造材料，就得向美商务部申请许可，而这个许可能不能给他们，取决于美商务部，而不是荷兰、日本、韩国。这影响的将是什么？但凡SK海力士、三星电子在华晶圆工厂，不再增加新的设备进口，也不增加在华芯片产能，更不搞芯片制造工艺升级，实质性影响可能没那么大，唯一有变数的是SK海力士、三星电子在华晶圆工厂日常生产所需的耗材有可能受到影响。所以，美国此举充其量让SK海力士、三星电子瞻前顾后，患得患失，不再追加对中国投资，但要想SK海力士、三星电子转出在华既有产能，特朗普显然就想多了！原来，SK海力士、三星电子在华存储芯片产量占到了全球内存产量的10%和存储芯片产量的15%，不是SK海力士、三星电子想转出产能就能转出的。一旦SK海力士、三星电子在华晶圆工厂被迫停产，受影响的绝不只是一些中国企业，苹果、谷歌、高通、英伟达、AMD、博通等一大批美国企业也必将被波及到！回头再看，美国此举对中国芯片制造业有影响么？SK海力士、三星电子几乎垄断生产的HBM2、HBM3尤其是HBM4，原本就不在华生产，也是被禁止对华出口，美系半导体设备和先进材料更是不开放给中国芯片制造厂商使用。所以，即使SK海力士、三星电子在华工厂继续享受进口美系半导体设备、先进材料的豁免待遇，中国芯片制造业同行也无法从SK海力士、三星电子学到所谓的芯片制造技术，于中国来说唯一的负面影响是，中国对全球芯片供应链体量有可能因此而暂时削减一点。但恰恰也因为SK海力士、三星电子在华晶圆工厂进口美系半导体设备、先进材料的豁免待遇被取消，长鑫存储、长江存储们想不窃喜都难：此前可能靠喊的国产替代，这下应该不用再喊了，足以坐等中国企业自动抱国产NAND、DRAM、HBM等存储芯片的大腿。而好巧不巧的是，在此之前，长江存储已经让三星电子感受到压力，长鑫存储量产型HBM3芯片更是打破了SK海力士、三星电子、美光的垄断地位。这意味着什么？SK海力士、三星电子固然夜长梦多，但美光可能更笑不起来：特朗普本想限制SK海力士、三星电子在华产能让美光得利，结果却把SK海力士、三星电子在华市场份额打到长鑫存储、长江存储们的怀里！

以下是9月1日四大热点板块及个股前瞻：阿里AI（算力、芯片）概念-板块利好因素：阿里2026年第一季度净利润同比增长76%，AI相关产品收入连续八个季度三位数同比增长，且在人工智能和云基础设施的资本开支达386亿元，同时正在研发新的AI芯片以填补英伟达市场空白，这将利好阿里AI概念板块。-重点个股：浪潮信息是AI服务器龙头，与阿里云等合作建设AI开源生态，已与20余家国产AI芯片厂商合作。海光信息是国产算力芯片领军者，其深算系列DCU性能优异。军工概念-板块利好因素：受地缘政治以及“业绩+政策”双驱动，军工板块有望延续强势。-重点个股：成飞集成在航空航天领域具有重要地位，重组后的发展前景备受关注；内蒙一机是陆军装备的主要供应商，订单充足，业绩稳定；北方长龙在军用航空航天领域的复合材料应用方面具有独特优势。半导体芯片概念-板块利好因素：9月3日第十三届半导体设备与核心部件及材料展将在无锡召开，这将对半导体芯片板块形成催化。-重点个股：北方华创是国产半导体设备龙头，刻蚀机、PVD/CVD设备覆盖14nm制程；中微公司刻蚀设备技术国际领先；兆易创新是国内存储芯片设计领军者，NorFlash全球份额前三。固态电池概念-板块利好因素：工信部固态电池项目验收集中在9-10月份，验收成功意味着国家层面技术路线得到确认，板块有可能迎来主升浪。-重点个股：上海洗霸氧化物固态电解质产能领先，已获卫蓝新能源、赣锋锂电大单；东方锆业是全球锆材料龙头，为固态电池电解质核心原料供应商；贝特瑞是北交所固态电池材料龙头，硫化物电解质研发进度领先。以上内容均来自网络公共信息，仅供参考，不构成投资建议。

算力卡脖子，2025就要被国产芯片掰开！长光华芯把光芯片做到400G，华工科技连夜扩产，光迅科技订单排到明年，阿里AI芯片直接塞进自家云机房——他们图的只有一件事：把过去五年被国外卡住的算力缺口，一口气填平。别看新闻热闹，背后算盘打得精：美国不卖高端GPU，国产就把光通信和芯片打包，用“光替电”省掉一半功耗，再把价格打到海外七成。阿里带头用自家芯片，省下买英伟达的钱，还能把云服务价格往下压，客户自然用脚投票。老百姓会怎么变？以后刷短视频、打云游戏、用AI看病，网速更快、费用更低，数据留在国内也更安心。但别忘了，芯片这碗饭得天天烧：光模块良率今天才七成，阿里芯片还得靠台积电代工。想真正超车，得把工厂、材料、人才全攥在自己手里。你觉得国产算力能一路狂飙，还是半路被卡？留言聊聊，看谁能猜中结局。

老黄这次真不装了，直接掀桌子了。以前英伟达卖的是啥？是“零件”，是显卡，你自己买回去，攒机器，搞研发，能不能跑通看你本事。现在呢？人家直接卖“整厂设备”，一整套的AI工厂解决方案。你不用伤筋动骨地改造数据中心，把这套服务器搬进去，插上电，你的公司就从一个普通作坊，瞬间升级成了AI工厂。这事儿恐怖在哪？恐怖在买家名单上。迪士尼，用它给你造梦，让游乐园里的千年隼号飞船，真实到让你忘了自己在哪。富士康，用它造机器人，造电动车，让生产线比人还聪明。台积电，全球芯片的心脏，用它来打磨那个米粒上的宇宙，追求极致的效率和良品率。看明白没？从造梦的，到造车的，再到造“梦和车”的底层基础的……全都在第一时间上车了。这已经不是什么“AI转型”的PPT汇报了，这是真金白银地把身家性命押在了新时代的牌桌上。以前大家还在讨论AI是不是泡沫，现在牌桌上的玩家，已经悄悄完成了换牌。我们都在见证历史，只是大部分人还没反应过来。

你开智驾出趟门，假如A能保证你99%的概率不出事故（成本2万），B能保证你99.999%的概率不出事故（成本6.4万），你会选择A还是B出行？DEEPSEEK以OpenAI3%至5%的成本，做出了接近90%甚至更高水平的效果，善莫大焉，考虑到成本等现实问题，我有可能会选择更加便宜的deepseek但是智驾在这个问题上却极其特殊，因为看似A99%与B99.999%，差距不过1%，但是事故率却差开了3个数量级也就是说每A每出1000次事故，B出一次事故那么这两个智驾，如何选呢？我想是不用选了！把地平线HSD之于特斯拉FSD，比作是DEEPSEEK之于OPENAIO1，评价很高也很形象，但是我却产生了上述担忧特斯拉fsd人工智能

阿里人工智能芯片暴涨，利空寒伟达。看看名单中靠谱的是中芯国际，漏了数据港阿里AI芯片替代英伟达H20阿里AI芯片引爆国产算力链海边铁匠：说阿里涨了13%是因为123，还一本正经分析电商和闪购都是操蛋，因为归根到底，电商市场规模只能缓慢增长，而阿里那些对手京东，美团，拼多多，抖音都没有任何能力退化，所以这块能有什么作为？唯一的看点是ai能否降低它电商成本，从而推高利润。真的看点显然就是它的ai芯片，据说性能远超寒武纪和华为，接近英伟达h20的90%，价格是它的2/3，从这性价比说是ai芯片领域的deepseek时刻为时尚早。还有预计短中期（2025-2027）能占领国产芯片45-60%也是瞎说，因为华为，字节（寒武纪），京东，腾讯，拼多多，美团，显然不可能用阿里的芯片和系统，甚至小米都不大可能用它的。综合判断是，是个重要题材，但是远没有到deepseek那个程度。

西班牙最后一刻撕毁1000万欧元光纤大单，华为又一次被“安全”两个字挡在门外。消息一出，马德里街头没人讨论网速，所有人都在猜：这是西班牙政府自己的主意，还是华盛顿深夜电话的又一次“温馨提醒”？故事得从8月25日说起。那天下午，隶属西班牙数字转型部的Red.es已经给电信巨头Telefónica盖好章，让华为把全国1.6万公里科研教育骨干网RedIRIS从100G一口气拉到400G，500多家大学、研究中心、甚至国防部的军事院校都等着这波提速。合同墨迹未干，26日一早，数字转型部亲自下场，用一句“战略自主”把订单直接撕碎。熟悉流程的业内人士透露，这并非西班牙第一次变卦——去年12月，Telefónica才悄悄把面向1500万家庭用户的5G核心网管理权交到华为手里，合同一路签到2030年。嘴上喊着“减少依赖”，身体却很诚实地把最核心的用户面继续留给华为，价格摆在那里，谁便宜谁上，运营商比谁都精。幕后更精彩。西班牙政府内部文件流出，Red.es本来写明“所有组件必须延续2020年已部署的华为架构”，因为老设备质保、技术接口全是华为，换厂家等于把整条高速公路翻修，预算直接翻倍。可就在华盛顿再次警告“中方可能监听”之后，欧盟委员会连夜给马德里递话，11个成员国已经把“高风险供应商”写进本国法律，西班牙再不跟上就要成“欧盟异类”。于是1000万欧元成了投名状，数字转型部干脆宣布“三分之一的旧设备寿命到期，我们要重新招标”，把华为踢出局，顺手给白宫递上一份成绩单。真正的原因从来不是技术，而是账本和选票。西班牙明年地方大选，执政党需要在对美关税谈判里换点筹码；华盛顿则乐见欧洲继续买高通、思科、爱立信的账，让自家半导体股再冲一波。华为挡在中间，只能把委屈咽进肚子，回身把研发预算再提高20%，海思下一代昇腾910C已经在台积电流片，算力对标英伟达B100，训练成本砍一半，DS、智谱、月之暗面都排队等着试机。8月29日夜，华为公布半年报：营收同比下滑12%，净利润腰斩，但研发费用却飙到1100亿元，比去年同期多烧出整整一个小米的全年利润。钱烧在哪儿？芯片、操作系统、数据库全线补课。用余承东的话说，“能卡住脖子的地方，统统自己干”。写到这里，屏幕前的你也许想问：被欧美轮番围堵，华为还能翻身吗？留言区聊聊，你觉得下一次“安全”借口又会从哪儿冒出来？信息来源：新华社2025-08-30《西班牙政府取消与华为光纤升级合同中方表示关切》央视新闻2025-08-29《华为上半年研发投入超1100亿元创历史新高》人民网2025-08-27《欧洲多国运营商仍大量采用华为设备价格优势凸显》

【人工智能和英伟达一直是不确定的经济中的亮点，但现在也存在疑虑】（NPR）人工智能泡沫已经支撑了股市和整体经济一段时间了。如果它破裂了，会发生什么？这是最近困扰华尔街的一个问题，因为大型科技公司既面临来自白宫前所未有的政治压力，又面临着对涌入人工智能投资的所有资金的新疑虑。上周，人工智能宠儿英伟达公布了令人瞩目的财报，超出了分析师的预期。但投资者却并不买账。自财报发布以来的两天内，这家芯片公司的股价下跌了4%。英伟达仍然是全球市值最高的公司，它在标准普尔500指数中的权重约为8%。它和其他所谓的“七大科技公司”都通过投资数十亿美元开发人工智能，为实体经济增长做出了贡献，也为美国人退休投资和其他储蓄所依赖的股市做出了贡献。自今年年初以来，标准普尔500指数上涨了近10%，科技股占比较高的纳斯达克指数上涨了超过11%。尽管美国整体经济表现的不确定性日益加剧，特朗普总统全面征收关税的长期影响，以及普遍预期将导致消费者物价上涨，但纳斯达克指数仍实现了这一飙升。——人工智能淘金热尚未带来回报对企业和投资者来说，人工智能的前景一直是笼罩在一片阴霾中的一大经济亮点。在当今这股淘金热中，英伟达及其竞争对手正在出售“镐和铲”：许多科技公司正在使用半导体来开发人工智能系统和功能。反过来，这些公司又将其人工智能产品出售给所有正在寻找黄金的非科技公司——也就是说，寻找人工智能可以使其运营更便宜或更高效的方法。但目前很少有公司看到了成果。麻省理工学院的一项新调查显示，绝大多数（95%）正在尝试人工智能的公司都没有从中获得任何收入。上周公布的调查结果导致纳斯达克指数连续几天暴跌。负责科技公司的DADavidson董事总经理吉尔·卢里亚(GilLuria)表示：“大多数公司并没有从投资人工智能中获益，但他们觉得必须继续尝试，因为人工智能即将给他们带来巨大的颠覆。”——Nvidia的遭遇象征着更广泛的故事尽管超出了分析师的预期，并且在第二季度实现了264亿美元的利润，但Nvidia的最新季度业绩却令华尔街失望。即使在人工智能泡沫之外，英伟达也已成为美国企业面临的更大问题的中心——包括人们对自由市场资本主义未来日益增长的担忧，以及特朗普总统试图对私营公司施加多大程度的控制。本月，英伟达因特朗普与该公司达成的一项非同寻常的协议而登上新闻头条：特朗普表示，英伟达已同意向美国政府支付在中国销售某种芯片的部分分成，以换取允许该公司在中国开展业务。（英伟达本周表示，过去一个季度，该公司没有在中国销售任何该款芯片。）特朗普宣布这笔交易之前，他的政府宣布将收购英特尔10%的股份，并正在考虑在其他行业寻求类似的交易。这些非同寻常的安排在美国企业界敲响了警钟，提醒人们美国政府正在如何加大对自由市场的控制。与此同时，投资者仍在观望特朗普全面加征关税对整体经济的全面影响。但法国巴黎银行首席投资组合经理帕姆·赫加蒂(Pam​​Hegarty)表示，华尔街似乎已经习惯了人工智能行业周围的政治混乱。帕姆·赫加蒂负责投资科技公司。“关税和出口管制确实增加了很多不确定性，尤其是对半导体行业而言。但投资者开始消化这种不确定性，”她说道，并补充说，她仍然对更广泛的人工智能繁荣持乐观态度：“整体机会仍然存在。”