股票有退市，基金有清盘，本质上都是行业的优胜劣汰。据凤凰网财经信息发布，今年以来已有158只基金（A/C类分开计算，以清算日开始统计，下同）宣告清盘，较去年同期增加54%。虽然倡导大家理性看待清盘，但从投资者的角度来说，如果遇到基金清盘，无疑会打击投资信心，影响后续的投资意愿。针对可能出现的情况。理财师在工作中又该如何预防这种情况的发生呢？

一

什么是基金清盘？

基金清盘会导致投资者“血本无归”吗？

基金清盘是指基金管理人将基金资产全部变现，然后按照投资者持有份额将基金资产分配给投资者。基金规模不足、新基金募集不达标和基金持有人大会表决通过是导致基金清盘的三个主要原因。

今年基金清盘大部分都是因为基金规模不足而造成的。依据《公开募集证券投资基金运作管理办法》（证监会令第104号）公示，基金连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。

图片来源：中国证券投资基金业协会

基金清盘并不意味着投资者血本无归。虽然基金业绩不佳可能是造成基金规模不足的主要原因，但只要清盘日基金净值不为零，那么即使股票基金清盘，股票基金清算后账户里面的钱，还是能全款拿回来的。

基金清盘确实会导致投资者承担一定的财务损失。基金清盘需要基金管理人将基金资产全部变现，按照持有人所持有份额将资金退给投资者。当基金正式进入清算程序后，就不支持赎回，只能等到清盘结束才能拿回资金。基金清盘要经过多个流程，确认清算理由→确定基金终止日→确认基金清算开始日期和截止日期→确定清算人→变现基金资产→归集清算资产→发布清算公告→制作《清算报告》→开始清算→协会系统开始清算。整个过程耗时较长，会给投资者带来机会成本的损失，而且还需要投资者承担清算期间产生的清算费用。如果以市场价出售基金资产后，退给投资者的资金低于投资者购买基金时所支付的金额，投资者就会在亏损的情况下退场。

当然，投资者如果持有期较长，即使在基金清盘时也可能仍然是盈利的。例如，申万菱信价值优先（004769）于3月16日终止，终止当日基金的单位净值为1.3753元。虽然近2年的投资回报都为负，但自基金成立以来，5余年的存续期内总回报达到37.53%。对于持有期超过3年的投资者来说，清盘时并不存在亏损。

图片来源：天天基金网

二

如何挑选基金以避免基金清盘情况

1.看规模

根据清盘基金的公告可知，大部分触发基金合同终止条件的就是规模原因，在选择基金时要慎重投资规模较小的基金，如果在持有过程中规模持续缩水，或许就会触发清盘条件。

2.看基金持有人组成

在基金管理人定期披露的报告中，一般会公开会影响投资者决策的信息。比如机构投资者占比过高，或是单一投资者持有份额比例过高，那么一旦发生机构赎回，就会对基金规模和净值产生很大影响，易触发清盘红线。持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权，也更容易通过表决启动清盘。

3.看基金公司、基金经理

根据证券投资基金协会披露的数据，截至2022年年底，我国基金投资者已超7亿人，公募基金数量突破1万只，公募基金管理规模超过26万亿元。

在基金持续扩容的今天，如果基金业绩不是特别拔尖，是很难被投资者看到的。而且行业的马太效应也导致了头部基金公司具有较强的渠道资源，推销基金更容易；而没有资源配合的小基金公司难以吸引投资者。

而很多明星基金经理具备的号召力有时也是一把双刃剑。一些具有“散户”特征的投资者，轻信宣传，在牛市时追逐明星产品进行“秒杀”，在熊市时又急忙赎回导致基金“清盘”，这样的买卖行为不仅没有为市场提供流动性，反而成为流动性枯竭和股市异常波动的源头。

三

理财师该如何引导投资者理性看待基金清盘

在清盘基金数量增多，速度加快的今天，理财师如果想要引导投资者理性看待基金清盘，以下是一些建议：

1. 提供相关信息

向投资者提供有关基金清盘的相关信息，如原因、清盘方式、清盘时的损失等。这些信息可以帮助投资者更清晰地了解清盘的原因，避免由于误解带来的情绪上的恐慌。

2. 强调风险

在向投资者提供基金信息时，可以强调基金清盘的风险。这种风险可以被量化，例如清盘时的损失风险、行业风险等。这些信息可以帮助投资者事前更好地了解风险，更易于接受可能发生的基金清盘情形。

3. 及时预警

如果基金表现不佳，清盘可能性较大，在这种情况下，可以向及时向投资者发出预警，提供有关基金表现的分析，并指出可能触发基金的清盘的原因。

依据《公开募集证券投资基金运作管理办法》（证监会令第104号）规定，基金连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。因此，基金管理人发布的报告中有一项“报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明”，理财师应及时向投资者传递报告中的预警信息。

4. 分散投资

引导投资者意识到，将资金分散投资可以降低单一投资带来的风险。通过向投资者提供风险分散的建议，可以减轻单一基金清盘给投资者带来的损失。