最近以AI科技为代表的人工智能开始还债，不过，人工智能和机器人依然是当下的科技主线，完全不缺话题，甚至又不少低位起来的，都是凭借AI、机器人概念。

那么，现在相关板块回调，又碰到年报披露，正好可以大浪淘沙始见金。

今天就来看看人工智能的底座，算力租赁板块中具有代表性的四家公司，其优势亮点，以及最新年报含金量情况如何。

大位科技，

优势：公司目前在运营和在建的数据中心主要分布于京冀地区，均位于国家“东数西算”战略工程 的关键节点区域，具备核心区位优势。

亮点：公司自主投建的张北榕泰项目位于京津冀一体化发展圈，总占地面积133,333平方米，规划建设数据中心共4栋及其他配套用房等建筑，项目共规划可售机柜近12,000架。

云赛智联，

优势：公司积极服务于“上海计算”核心品牌建设，着力打造高可用智算中心，助力算力产业高质量发展。同时为公司的战略业务提供专业能力和基础设施底座支持。

亮点：公司现有宝山、松江等几个大数据中心，累计超7,000个机柜资源。其中松江大数据计算中心二期是上海市为打造超大规模自主可控智能算力基础设施而部署的重大项目。

数据港，

优势：数据港作为中国领先的第三方数据中心运营商，北至乌兰察布、张北，南至广东深圳、河源，在“东数西算”的京津冀、长三角、粤港澳大湾区的枢纽节点上共建设运营35个数据中心。

亮点：公司长期服务互联网头部企业，积累了丰富的竞争优势。截至 2024年12月31日，公司运营总电力容量 371MW，折算成容量 5kw/个标准机柜约 74,200 个。

神州数码，

优势：公司具备全面的云计算及数字化转型领域的整合能力，旗下神州鲲泰是华为“鲲鹏”和“昇腾”生态的优选合作伙伴，覆盖计算、网络、终端等多个产品序列。

亮点：公司建设运营的首个鲲鹏超算中心2020年落地厦门并正式投入运营。厦门超算中心是国内第一个全国产化基础设施为底层架构的超算中心，入选首届人民网2020科技创新企业优秀案例。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

揭开四家算力公司背后的赚钱秘密，

先看第一个拆解财务关键数据，

销售净利率，即公司每100元收入，能够赚多少钱，

可以看到，由于大位科技的净利率波动较大，导致其他三家公司净利率被压缩。整体来看，大位科技和神州数码，在过去五年里的净利率有所上升，其余两家公司下降。

目前赚钱能力最强的是数据港每100元收入赚7.66元，其次，云赛智联，再次神州数码，再次大位科技，大位目前主营依然亏损，但同比之前出现了大幅减亏。

盈利能力：数据港>云赛智联>神州数码>大位科技

第二个拆解财务关键数据，

总资产周转率，看公司的经营周转速度快不快，

四家公司的周转速度在过去五年都有不同程度的下降。

目前周转速度最快的是神州数码24年全年周转2.84次，主要是因为公司有很大一部分代理销售业务，毛利率低但规模大，薄利多销；其次云赛智联，再次数据港，再次大位科技。

营运能力：神州数码>云赛智联>数据港>大位科技

第三个拆解财务关键数据，

权益乘数，看公司目前财务杠杆大小，

数据港和神州数码，在过去五年，财务杠杆有所提升，其余两家下降。

目前，财务杠杆最大的是神州数码4.55倍，其次大位科技，再次数据港，再次云赛智联。

权益乘数：神州数码>大位科技>数据港>云赛智联

最后，结合这四家的净资产收益率，也就是股东回报率，来看看到底哪家公司综合含金量更高，

股东回报率=净利率*周转率*财务杠杆

回报率最高的是神州数码8.14%，公司净利率最低，但周转率和财务杠杆最高，公司之所以夺得第一，主要还是靠高杠杆。

回报率第二，云赛智联4.26%，公司净利率排第二，是神州的6.5倍；周转率排第二，神州是它的接近4倍，主要是输在公司财务杠杆最低，只有神州的三分之一多一点。实际含金量并不低。

第三，数据港4.1%，公司净利率第一，但周转率第三，财务杠杆也是第三，主要是周转率较低，拖了后腿。

第四，大位科技-3.32%，公司目前主营依然为负，但24年营收增长10%，而营业成本只增长了不到1%，毛利率上升明显。后续盈利要看机柜运行效率以及使用率。

大家更看好算力租赁中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！