可怜九月初三夜，露似珍珠月似弓。8月的最后一天，家电厂商充满对于金秋9月的诸多想象和期待，也迎来了2025年半年报的全面揭晓。从海尔、美的、格力，以及长虹、海信、TCL、老板、华帝、苏泊尔、九阳，还有康佳、创维等企业上半年财报来看，整个市场在家电国补政策助力下，市场内卷升级和消费更加集中。

在家电圈看来，相对于上半年的内卷，主要头部企业还是迎来了量利双增，2025年下半年的市场争夺，并不乐观且充满变数，对于头部企业的经营业绩和利润考验加倍，而众多中小厂商则面临着新的挑战与冲击。整体来说：不乐观，必须要从战略的高度，以最好的状态做最坏的打算，或许才能在市场的煎熬中走下去。

本周，美的集团打造的全球首个智能化工厂对外发布，并获得认证。表面上看，这是美的智能制造水平再上新台阶，实际上这是美的以数字化全链路价值提效的阶段性成果，核心还是更高的效率带来确定性的利润增长。海尔则在车联网、食联网等新兴业务、生态业务等方面展开了新的动作，这正是领军企业面对时代更迭和竞争裂变冲击下的主动出击，寻找并构建与主业相关的新兴业务和增长引擎。毕竟，无论是美的，或海尔，寻找增长的方向、力量是非常重要的事情。

家电三巨头海尔、美的、格力的半年报，外界热议的是格力电器的营收下行，以及海尔、美的的量利双涨，对比之下引发了外界的反思。其实，转型周期下的中国家电企业，经营业绩的动荡非常正常。有好就有不好，只要及时调整和扭转，市场会给出反馈、消费者也会给出回报。

集成灶行业的群体性大跌，在家电产业的意料之中。不过，对于集成灶上市四小龙美大、火星人、亿田、帅丰来说，却是雪上加霜，营收的大跌，经营的亏损是标配，即使是目前还有企业保持着微弱的盈利，接下去的路也不好走。

方太推出全新的隐形油烟机，再度引领厨电产业竞争和发展方向的变化，从聚焦全场景厨电到隐形油烟机打造智慧厨房，这是一种风口的变化；老板电器的半年报，折射企业的转型变革已经棋至中盘，虽然经营业绩面临动荡，但是战略方向和路径的稳扎稳打，让外界看到企业未来发展方向和空间是确定的。容声两款明星产品方糖系列冰箱，获得市场双线销售的榜首，也再度给容声冰箱市场争夺造势和助力。

追觅从今年初突然宣布由清洁电器进军大家电行业，本周又公开宣布造车、造无人机等新业务，让外界再次惊讶“追觅现象”，到底隐藏着什么神秘力量？其实，在家电圈看来，不管在什么时代，家电产业的周期一直是稳定，家电市场的发展也是存在规律的，家电厂商的争夺必须要符合商业模式和产业逻辑。研究一个行业，关注一家企业，既要听其言还要观其行！

民营企业500强美的格力TCL入选

中国家电企业正以“技术+市场”双轮驱动，突破传统制造边界，形成规模优势。2025中国民营企业500强发布，京东、阿里、恒力位列前三。美的集团、格力电器、TCL科技等家电企业表现同样亮眼。其中，美的集团以4090.84亿元营收位居第13名，格力电器以1900.38亿元位列第37名，TCL系两家公司TCL科技、TCL实业也上榜，分列第44位、第56位。

在制造业整体向高端化、智能化转型的背景下，领军企业正勾勒中国家电产业升级的新图景。工信部公示了《2025年5G工厂名录》，家电领域多企业荣登榜单，包括美的空调5G全连接工厂、湖北美的楼宇5G智慧工厂、江森自控日立空调（芜湖）有限公司5G工厂、海信智能空调5G生产工厂、格力电器智能制造5G工厂等。这也标志着家电行业正加速向智能化、数字化迈进，带来更多高品质、智能化的家电产品。

2025冷年空调销量逼近2亿台

在国补政策加持下，2025冷年中国空调市场交出一份令人瞩目的成绩单。奥维云网推总数据显示：2024年8月至2025年7月，中国空调总销量达1.96亿台，同比增长11.5%。其中，内销出货量更是突破1亿台大关，达到1.02亿台，同比增长8.7%。

国补助力、价格竞争、高温催化这三把火燃旺消费市场。但是价格方面，2025冷年上半场在国补的拉动下空调结构上升明显，2024年9—12月线下均价上升7.8%。而下半场结构则发生转折：主销爆款1.5匹挂机线上均价由2024年四季度的2536元骤降至2025年二季度的2101元，跌幅高达17.2%。

白电三巨头2025半年报发布

在行业整体承压的背景下，家电三巨头分别交出上半年成绩单。格力电器半年报显示，公司上半年营业收入为973.25亿元，同比下降2.46%；扣非归母净利润为139.46亿元，同比增长0.59%；占主营收入近八成的消费电器业务同比下滑5.09%，但海外业务收入163.35亿元，同比增长10.19%，创下历史新高。B端业务的工业制品及绿色能源、智能装备营业收入分别增长17.13%以及20.90%。

美的集团2025年半年报显示，公司上半年营业收入为2511.24亿元，同比增长15.58%；归母净利润为260.14亿元，同比增长25.04%；扣非归母净利润为262.35亿元，同比增长30.00%。其中COLMO、东芝子品牌零售额同比增长超60%，自主品牌业务在海外收入中占比达45%以上，其能源、机器人等ToB业务已成为强劲的“第二引擎”。

海尔智家2025半年报显示：营业收入1564.94亿元，同比增长10.2%；归母净利润120.33亿元，同比增长15.6%，创历史新高。其中，Q2单季实现归母净利润65.46亿元，同比增长16.14%，业绩增长加速明显。营收、利润持续2位数增长，源自多品牌协同的高质量发展，数字化变革和全球化布局。

集成灶市场承压四企业集体失速

集成灶行业正在集体渡劫。浙江美大公布2025年半年报，营业收入为2.12亿元，同比下降53.8%；归母净利润为1228万元，同比下降87.4%；扣非归母净利润为1069万元，同比下降89.0%。为应对市场变化，公司财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达61.52%。

帅丰电器发布2025年中报：公司营业总收入1.3亿元，同比下降44.15%，归母净利润329.79万元，同比下降91.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8141.43万元，同比下降29.82%，第二季度归母净利润458.63万元，同比下降74.47%。这是帅丰电器连续第七个季度业绩下滑，且亏损幅度进一步扩大。

火星人上半年也由盈转亏，其2025年半年报显示，公司上半年营业收入为3.74亿元，同比下降46.30%；归母净利润为-1.24亿元，同比下降400.99%；扣非归母净利润为-1.29亿元，同比下降460.11%。放眼整个集成灶行业，火星人实现了行业领亏。

亿田智能公布2025年半年报，公司营业收入为1.74亿元，同比下降49.1%；归母净利润亏损7169万元，同比下降507.0%；扣非归母净利润亏损7934万元，同比下降901.2%。

美的集团打造全球首个智能体工厂

在智能制造的全球化竞争赛道中，美的集团再次实现引领。日前，美的洗衣机荆州工厂获WRCA（世界纪录认证机构）认证，成为“世界卓越的首个多场景覆盖的智能体工厂”。这一认证不仅标志着中国制造业在智能工厂领域实现从“跟跑”到“领跑”的跨越，还成为可复制的技术范式，为全球制造业智能化升级提供了“中国方案”。

美的集团公布半年报业绩的同时，披露高管层调整的信息，王建国获任美的集团执行总裁，不再担任公司副总裁；美的集团家用空调事业部总裁赵磊被升任为美的集团智能家居事业群总裁，赵磊还继续兼任美的集团家用空调事业部总裁。可见，美的集团正在培育接班人才梯队。

美的集团安得智联正式向港交所递交上市申请，迈出进入港股市场的关键一步。今年4月，美的集团发布公告称，基于安得智联战略和业务发展规划，拟分拆安得智联至香港联交所主板上市。安得智联本次赴港上市计划，拟将募集资金用于拓展国内物流服务的深度和广度、开展供应链国际化业务，以及通过数智化技术推进端到端数字化。

海尔夯实车联网食联网生态战略

家电企业正在加速扩宽边界，其中人、车、家生态正加速融合。海尔集团通过旗下卡泰驰控股以总价约18亿美金收购中国平安旗下云辰资本持有的汽车之家约43.0%的股份，成为汽车之家控股股东，并完成董事会改组。汽车之家正式成为海尔汽车产业生态的新成员，也成为海尔深化汽车产业生态布局的重要里程碑。

海尔布局多年的食联网生态也在数智时代加速场景落地。以“数智丰海·美食未来”为主题的首届2025数智美食生态大会上，丰台科信局与海尔食联网联合举办的“数链共生・智享未来—解锁数智餐饮健康管理新范式”主题论坛。海尔食联网以阿尔法鱼平台为核心，积极打造数智美食场景示范点，发起数智美食产业大生态联盟，践行健康中国战略。

海信视像上半年经营业绩稳中有进

海信视像披露2025年半年度报告，公司实现营业收入272.31亿元，同比增长6.95%；归母净利润10.56亿元，同比增长26.63%，经营活动现金流量净额同比增长48.59%至18.02亿元，公司市场份额与运营效率稳步提升。公司坚定不移推进全球化布局与高端化战略，全面推进数字化转型，在RGB-MiniLED、激光显示、芯片等显示核心技术领域取得突破，并构建了全球化运营体系。

海信集团旗下的纳真科技公司向港交所递交招股书，这是该公司第一次递表港交所。此次IPO募集资金将用于持续投入新产品与技术研发、扩大光模块及光芯片的产能，以及提升整个产品线的自动化程度、加强业务推广及海外市场扩张。若能成功上市，海信集团将再增加一家上市公司，并形成“家电+显示+通信”的多元化科技资本矩阵。

方太推出隐形烟机打造智慧厨房

方太宣布，推出全球首台“隐形油烟机”Y8，以“隐身、隐味、隐音”三大创新科技，开启厨房电器隐形化、智慧化的新篇章。这款集航空科技、仿生学与国家级科研成果于一体的颠覆性产品，不仅终结了传统油烟机“笨拙、跑烟、吵闹”的三大痛点，更以美学与功能的完美融合，重新定义了高端厨房的体验标准。

据悉，方太隐形油烟机的核心突破，源于对用户需求的深度洞察与跨领域技术迁移。其“隐身”技术灵感源自航空飞机起落架的“多连杆铰链死点”结构，通过“航空级折叠设计”实现机身平稳升降，经5万次严苛测试确保15年无故障，获得航空专家宁振波认证为“极致美学与可靠性的融合”。

容声两款明星冰箱双线夺冠

成熟的冰箱市场中，主流品牌正以“明星产品”抢夺份额。奥维云网发布2025年1月份到6月份累计监测渠道销售额排名显示，容声品牌旗下两款新品表现突出：容声506方糖冰箱旗舰版斩获线下新品销售额榜首，容声515方糖冰箱则登顶线上法式四门新品销售额第一，展现出强劲的市场认可度和产品竞争力。

此次容声两款“方糖系列”冰箱能够迅速占领市场高地，不仅是短期市场业绩的体现，更源于容声多年来对用户需求的精准洞察与持续不断的技术创新。从融入各类家居风格、满足年轻用户需求的外观，到保鲜技术的行业突破，还有“i-Smell智感”为核心的AI技术，集中解决对健康、美观、便捷的痛点，成功引领冰箱行业新一轮的产品创新热，并激发更大的消费潜力。

长虹系上半年经营业绩亮眼

四川长虹披露2025年半年报显示，上半年营业收入567.05亿元，同比增长10.28%；归属于上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长78.6%。通过技术创新和精细化管理双轮驱动，四川长虹推动经营业绩和效益稳中有进。依托基于大模型的智慧家电平台“长虹云帆AI大模型”，在人工智能领域持续深化布局，持续推动高端化转型和智能制造发展。

在全球能源变革与科技浪潮的双重推动下，电池行业正经历着深刻的转型与发展。长虹能源发布2025年半年报：营业收入20.18亿元，同比增长23.91%；归母净利润1.11亿元，同比增长28.79%。长虹能源凭借在业务布局、智能制造、市场拓展以及技术研发等多方面的布局，已经彰显出其从传统电池企业向科技创新技术引领型企业转型的坚定决心。

老板电器半年报隐藏调整拐点

厨电产业正经历调整期，即便领军企业也倍感压力，但努力加速调整周期。老板电器发布半年报数据显示，公司实现营收46.08亿元，归母净利润7.12亿元，分别同比下降2.58%和6.28%。不过，第二季度营收与净利润同比分别增长1.57%和2.96%，经营转好。通过推进从“厨电专家”向“烹饪伙伴”的角色转变，老板电器聚焦长期能力建设与生态布局，高质量增长仍是长期挑战。

目前，老板电器自研的AI烹饪大模型"食神"用户数已突破540万，新增的AI舌诊、热量识别及“食神日报”功能，极大增强了用户黏性。为深化AI商业化落地并拓展技术边界，今年7月老板电器成立杭州人工智能研究院，聚焦数字厨电核心技术研发，重点布局机器视觉与运动控制、语音交互与物联网等相关领域，实现硬件研究院与软件研究院双院协同布局。

MiniLED电视出货量超越OLED

高端电视格局的趋势是MiniLED还是OLED，市场正显露端倪。群智咨询最新预测，2025年全球MiniLEDTV出货量预计突破1300万台，达到OLEDTV（约700万台）的1.8倍，这一差距较2024年进一步扩大。MiniLED电视继去年小幅领先之后，正持续拉开身位，逐步确立其在高端电视市场的主导地位。而OLED坚守“画质天花板”路线，聚焦IT与车载领域，二者形成互补格局。

奥克斯空调9月2日将登陆港交所

主营空调的奥克斯电气，在港交所公告，公司拟全球发售约2.07亿股，预期股份将于2025年9月2日开始在香港联交所买卖，公司估计将自全球发售收到的所得款项净额约为32.874亿港元。公告表示，集资所得的50%将用于升级公司的智能制造体系及供应链管理，约20%用于全球研发，另外20%加强销售及经销渠道，余下一成将用于一般营运资金。

招股书显示，奥克斯集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。按2024年销量计算，奥克斯是全球第五大空调制造商，市场份额达7.1%。2024年，奥克斯电气实现营收297.59亿元，净利润29.10亿元。

香江电器量利双跌爱仕达扭亏

香江电器公布中期业绩收入为5.43亿元，同比减少11.7%；毛利为1.08亿元，同比减少21.7%；纯利为2530万元，同比减少58.2%。今年6月，香江电器在港股上市首日逆势大跌11.89%，股价破发。此前，香江电器曾试图在A股上市，并曾三次签署辅导协议，但均折戟。历经8年，香江电器的上市梦终于成真，募资金额却较前次申报缩水70%。

爱仕达2025年半年报显示，公司实现营业收入12.70亿元，同比基本持平；归母净利润279.55万元，实现扭亏为盈。炊具及小家电作为公司传统业务，以自主品牌在国内经营和为国际知名企业贴牌生产，并向海外市场销售自主品牌为主要业务。另一主营业务为工业机器人的研发、生产及销售，旗下钱江机器人为铸造、电子、新能源等行业提供一揽子解决方案。

追觅官宣造车电视取消开机广告

进入大家电领域的追觅再次放大招。继宣布进军高端电视市场后，追觅电视宣布：追觅首款电视新品将彻底摒弃开机广告，更不会强制用户开通会员服务，以“零干扰”的纯净体验重新定义高端电视的用户体验标准。追觅这种以技术溢价替代广告收益的模式，正打破行业“低硬件利润+高广告补贴”的传统路径。

追觅的野心显然不止于家电领域。日前，追觅科技正式官宣造车，首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙，计划在2027年亮相。追觅表示将持续长期投入汽车领域，目前该项目已组建了近千人的造车团队，且在持续扩张。追觅表示，造车并非一时冲动，早在2013年就有造车计划书，历经12年在清洁领域登顶后，迎来“时代与时机”。