新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，大地熊发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.26亿元，同比增长13.41%；归母净利润为2238.71万元，同比增长27.11%；扣非归母净利润为843.57万元，同比下降21.56%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.73亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大地熊2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.26亿元，同比增长13.41%；净利润为2210.8万元，同比增长41.39%；经营活动净现金流为8413.19万元，同比增长1144.42%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.41%，销售费用同比变动-5.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）6.71亿6.4亿7.26亿销售费用（元）1829.13万1943.66万1838.05万营业收入增速-37.26%-4.59%13.41%销售费用增速-6.09%6.26%-5.43%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.22%，同比增长35.09%；净利率为3.04%，同比增长24.68%；净资产收益率（加权）为2.1%，同比增长31.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.22%，同比大幅增长35.09%。

项目202306302024063020250630销售毛利率9.58%14.97%20.22%销售毛利率增速-57.72%56.29%35.09%

•销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.97%增长至20.22%，存货周转率由去年同期1.41次下降至1.11次。

项目202306302024063020250630销售毛利率9.58%14.97%20.22%存货周转率（次）1.241.411.11

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

•资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降103.71%。

项目202306302024063020250630

资产减值损失（元）-3410.29万-1401.39万-2854.78万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为59.29%，同比增长8.83%；流动比率为1.3，速动比率为0.8；总债务为10.41亿元，其中短期债务为8.06亿元，短期债务占总债务比为77.43%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为50.09%，54.48%，59.29%，变动趋势增长。

项目202306302024063020250630

资产负债率50.09%54.48%59.29%

从短期资金压力看，需要重点关注：

•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.46、0.41、0.35，持续下降。

项目202306302024063020250630

现金比率0.460.410.35

从长期资金压力看，需要重点关注：

•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为71.42%、75.96%、91.08%，持续增长。

项目202306302024063020250630总债务（元）8.08亿8.2亿9.92亿净资产（元）11.31亿10.8亿10.89亿总债务/净资产71.42%75.96%91.08%

从资金管控角度看，需要重点关注：

•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为242.4万元，较期初变动率为43.36%。

项目20241231期初其他应收款（元）169.11万本期其他应收款（元）242.44万

•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为443.2%。

项目20241231期初应付票据（元）1000万本期应付票据（元）5432万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.79，同比增长14.22%；存货周转率为1.11，同比下降21.78%；总资产周转率为0.28，同比增长1.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.11，同比大幅下降21.78%。

项目202306302024063020250630存货周转率（次）1.241.411.11存货周转率增速-11.92%14.49%-21.78%

从长期性资产看，需要重点关注：

•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.69、0.87、0.87，持续下降。

项目202306302024063020250630营业收入（元）6.71亿6.4亿7.26亿固定资产（元）3.98亿7.32亿8.33亿营业收入/固定资产原值1.690.870.87

•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长559.73%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）506.79万本期其他非流动资产（元）3343.47万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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