关停app，放弃散户，平安基金每一步都走在关键点上。
散户也需要放弃吗？
7月31日，平安惠享纯债债券型证券投资基金发布赎回费率优惠公告，决定于8月1日至8月31日对通过公司直销柜台赎回该基金的投资者开展赎回费率优惠活动。
看着是利好，这则公告引发了市场质疑，被认为有掩护机构大户撤资之嫌，显失公平。
展开说一下。
从优惠方案来看，A类份额持有7天至1年的赎回费从0.10%降至0.025%，1年至2年的从0.05%降至0.0125%，降幅达75%，且赎回费计入基金资产比例从25%提升至100%。
从时间上来看，此次优惠的时间窗口很短，必须是8月份赎回的。
这个时间点就很微妙了，像是为特定人群量身定制的。
来看看平安基金的三季报，有机构投资者在2024年8月15日申购了大量A类份额，截至2025年二季度末仍持有5.34亿份，占比高达96.77%，到2025年8月中旬，其持仓将满一年，恰好落入优惠力度最大的“1年至2年”区间，像是为其量身打造低成本赎回通道。
我们来算一下，这位神秘的机构大客户，目前持有5.34亿份该基金，净值大约6.15亿元。如果8月份赎回，正好是在满1年的优惠区间内。
若本次全部赎回：优惠前赎回费率是0.05%，赎回费30.75万元，其中25%计入基金资产，即7.69万；优惠后，赎回费仅仅需要7.69万，赎回费少了23万，计入基金资产的份额还是7.69万。
然后，平安基金的公告就越来越离谱，他们还说，这次活动只适用于直销柜台赎回的投资者。
散户基本上是通过代销渠道来交易，直销柜台基本上是机构用户。
就算使用了基金公司APP之类的直销网上交易系统，那也不是“直销柜台”渠道，所以也没有优惠。
那么，散户就不是你的心头爱了？
这些蛛丝马迹可以分析，这就是平安基本给大客户的优惠通道。
有分析人士表示，平安基金这种优惠仅针对高比例持有基金的机构，散户因渠道或份额类型限制难以享受；机构集中赎回可能迫使基金抛售债券，导致净值波动，散户需承担风险却无优惠。
所以，违背基金保护全体投资者的责任。
从基金持有人结构来看，A类份额中机构持有占比99.67%，个人仅占0.33%；D类份额机构占比99.95%，个人仅0.05%，整个基金合计机构持有占比97.53%，个人投资者仅2.47%。此次费率优惠仅针对A类和C类特定区间，个人投资者占比更高的C类份额优惠力度有限，7天至30天赎回费仅从0.05%降至0.0125%，且适用人群极少，受益主体明显并非普通投资者。
散户不需要优惠。
另外，该机构在2025年二季度已赎回2.63亿份，持有份额从7.97亿份降至5.34亿份，赎回比例达33%。
此时推出赎回费率优惠，被认为恰好为剩余份额的进一步撤退打开了方便之门。
如果机构在优惠期间集中赎回，能节省大量赎回费用，但是散户不一样，他们只是承担了净值波动的风险。
资料显示，平安基金成立于2011年，总部位于深圳，注册资本金13亿元人民币，实际控制人为平安集团。目前，平安基金有3家股东，分别为平安信托有限责任公司，持股68.19%，大华资产管理有限公司，持股17.51%，三亚盈湾旅业有限公司，持股14.3%。
那么，机构客户对平安基金很重要吗？
根据Wind数据，平安基金的总资产管理规模超过6500亿元，在公募行业排第19名；非货规模2522亿元，全行业排名第23名。
数据显示，截至7月29日，平安基金6552亿管理规模里，货币基金占了4037亿，单只拳头产品平安日增利A规模就超2000亿。
不过，股票类基金（仅统计主代码）中，只有7只规模突破10亿元，还有15只产品成了规模不足5000万的“迷你基金”。
2024年年报显示：在214只产品中，29只基金的机构持有比例达100%，68只超过90%，94只超过50%。这意味着近半数产品完全依靠机构资金“撑场子”。
Wind数据显示，6561.97亿元资产中，货币市场型基金占了4037.39亿元，占比超过61%。
他们一直被诟病迷你基金扎堆、产品设计同质化严重、管理权益产品能力薄弱，多数权益类产品业绩平平，在激烈的主动管理市场中始终难以出头。
平安基金远不如平安保险和平安银行那般掷地有声，也是马明哲金融布局中最不起眼的一颗棋子。
市场的反响是最直白的答案。2023-2024年间，平安基金权益类产品几乎全军覆没：来自第三方的统计显示，平安的股票型基金成立超3年的产品近三年全数亏损，跌幅从16%到44%不等。
混合型基金近三年仅3只正收益，且均为规模不足1亿的迷你基；亏损最严重的产品跌幅近60%。这其中还出现了引发多起投资者诉讼的产品。
机构依赖症带来的是规模的脆弱性。
以成立于2024年8月20日的平安研究智选为例，成立时募集到了2.4亿份，很快，三个月过后，2024年年末，这只产品的份额只剩下了0.08亿份。
更何况，今年平安基金密集型调整基金经理，尤其6月26日，平安基金一口气发布12则基金经理变更公告，人事更迭背后，是平安基金业务结构的不尽如人意。
所以，给特定人群优惠就能抓住客户吗？
这一系列没有章法的操作背后都在显示平安基金的压力。
他们甚至连app都要停止运营了，平安基金一则公告传开：将于8月31日起正式暂停旗下APP运营，所有功能将迁移至官网与微信服务号。
说好的8月底才关闭的呢？
而且右下角的“在线服务”点进去毫无反应，VIP专享入口加载半天没动静，就连一个企业微信二维码，都要等近一分钟才能勉强看清。？
为何要关闭APP呢当然是不想花这部分预算了。
现在的公众号成了“半瘫痪”状态：跳转链接难以显示，企微客服石沉大海，连最基础的使用体验都保证不了。平安基金没搭建替代性的小程序，以及完整的社群服务，投资者能找到的入口一下子少了很多。
但是很多公募基金的app还开着，主要为了维护一些高净值、高粘性的客户。
有公募人士表示，固收类产品主要靠机构客户撑着，APP针对的个人用户打开率特别低，每年维护成本却要200-300万元。
那么后续的解决方案是什么呢？关掉APP之后，平安基金却没有寻找到可替代的渠道。
无奈关闭的背后，是平安基金无处不在的压力。
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