潮水退去，方知谁在裸泳。消费低迷的大环境下，外资企业苏泊尔一如既往表现稳定，俨然是小家电行业中最让人放心的存在。

根据最近披露的2024年度业绩预告，预计苏泊尔全年共实现营业收入224.27亿元，同比增长5.27%；归属上市公司股东的净利润22.3-22.6亿元，同比增长2.3%-3.68%；扣除非经常性损益后的净利润20.5-20.8亿，同比增长2.78%-4.29%。无论取上限，还是下限，三项数据均刷新了历史新高。

之所以能够实现持续增长，按照公司的说法，面对复杂的国内市场环境与消费者更理性的市场需求，报告期内内销营业收入较同期略有下降；但公司通过不断创新及强大的渠道竞争优势，实现了核心品类的线上、线下市场占有率进一步提升，扩大了竞争版图。

同时，公司采取了积极的措施，持续提高营销效率并严格控制各项费用支出。公司主要外销客户的订单较同期增长明显，外销营业收入取得较好的增长。

简单一点讲，对内提高市场占有率，对外出海收获良好增长，并有效地控制了各项费用支出。

反观国内的同行业竞争对手九阳股份和小熊电器，2024年受费用支出拖累都比较严重，从前三季度情况看，九阳的销售费用率增加了4个百分点，而小熊则是管理费用增长了2.4个百分点。

显然，苏泊尔的表现要明显胜过一筹，在费用率没有失控的情况下，销售端卖得比竞争对手更好，不愧为行业NO1。

为什么境内境外都能如此给力呢？原因有两点：一是苏泊尔的品牌品质在锅具类产品中已形成了极强的消费心智垄断。

记得有一次家里锅坏了，家里人心心念念的称要买个好锅，啥是好锅呢？其实都长一个样，咱也说不清，最后我想就干脆买苏泊尔吧，起码是一个听说过的牌子，看价格也比较偏贵，应该属于好锅。

二是作为SEB INTERNATIONALE S.A.S的旗下一员，渠道和海外影响力是现成，基本上轻松就可以打开海外市场，是许多国内同行所不能比拟的一种先天优势。

这两点甚至也可以说是苏泊尔的护城河壁垒所在，足以叫人感到十分的安心。

由于2024 年业的绩稳定输出，预示着今年的分红大概率不会差哪里去。

近年来，苏泊尔的分红力度可谓十分慷概，2023年年度的分红几乎达到了净利润的100%。那么这么高的分红比例，就极度依赖于净利润的稳定发挥，一旦出现盈利不及预期的情况，派息水平显然将跟随着出现下降，所以人们对它的高股息率多少会有一些忐忑。

这一不安心理难以避免，只能是依靠持续的稳定表现才可以得到化解。

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