前几天，又和一位股民在论坛上争执了很久。这位股民抛出了一个时下非常流行的观点——美股和A股是两个不同的物种，美股永远向上，任何时候买标普和纳指都是赚的，操作难度极低，最适合新手去投资。

这一言论，不禁让我想到了一件2018年的往事，那会适逢楼市热火朝天，有位朋友在聚会时说自己加杠杆又买了一套新房。

我当时饶有兴味的问道，你已经那么多套房子了，背了一屁股房贷，还继续买房干嘛，而且现在房价这么贵，给自己搞这么大压力难道不累吗？

这位朋友很自信的说手上有8套房，都是前前后后东拼西凑弄个首付，然后以租还贷勉力支撑，但是只要房子一涨，什么问题都解决了。并且感慨到，这年头做任何事都不容易，一门心思投资房子，比做什么都强。

看他这么盲目自信的样子，于是我提醒到，如果有一天房价崩盘了，又该怎么办呢？这种事在香港、日本，还有美国都曾发生过，很难说我国的楼市能够永远一直涨下去，即便是再看好，卖一套还债，先降降杠杆，适度控制一下风险也是好的。

朋友听了顿时有些不高兴，一本正经的科普到，你说的那些都是资本主义社会，性质完全不一样。中国是社会主义国家，ZF的宏观掌控能力要强大有效得多，土地财政由ZF主导，是不可能出现房价下跌情况的。并且强调以前我们觉得几千块一平米很贵，结果现在两万一平米，所谓高只是贫穷限制了想象，未来随着通货膨胀以及土地的稀缺性，还会越来越高，什么时候买房子都不会错，犹豫只会让你越来越被动。

看他这么不听劝，我也就知趣地闭口不言了。没想到过了几年之后，房价真的不行了，如果没杠杆到也还好，无非就是名义资产缩水而已，该住该租照常，并不影响正常生活。

但是背负高杠杆就完全不一样了，那位朋友几乎再也听不到音讯了，也不知道是如何应对的，直到某一天听人说他因为债务的问题缠上了官司，最后还离了婚。

坦率讲，今天国人对美股信仰与当初对房子的信仰简直有着惊人的相似。甚至有人干脆大言不惭地说美股是成熟的市场经济市场，不是融资市场，所以它永远健康上涨。

我就纳闷了股市不就是用来融资的？世界上任何一个股市不都是以这个目的才存在的吗？把资本主义说的跟白莲花似的，设立股市不为融资，难道是为了做慈善？华尔街什么时候变得这么高尚了？

大家之所以情绪上会这么地歇斯底里，是因为最近的一次美股熊市也是发生在十几二十年之前，人们早就忘记了原来美股还有熊市这个概念，特别是近几年才入场的新股民，可能根本就不知道美股也曾有过熊市。甚至天真的认为由于市场机制的不断完善，熊市已经不存在了。

这其实和当初我们看房子是一回事，因为自从商品房可以自由流通以来到2021年之前，人们根本就没有见过房地产还有熊市一说，持续的线性上涨只会给你强化一种永不言败的印象，所谓的楼市崩盘也只是来自于海外的遥远传说，完全可以用体制环境不同给自圆其说过去。

然而，市场运行规律是不可撼动的，房子作为大类资产之一，在长期疯涨之后，最终迎来了均值回归之路，用事实证明并没有什么根本性不同。同样在长期累计了巨大涨幅之后，我们凭什么能认为美股永远就不会再有熊市了呢？

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