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关税战后，美国进口并未减少，从亚洲进口还增加了明显变化是，从中国进口大幅减少了。有一个指标叫“弹性系数”，根据2018年开始的贸易战，美国对中国商品平均加税15%，导致了30%的进口减少，弹性系数就是2。加关税的弹性系数是很高的。但由于有转口的办法，同样的中国内容，在东南亚塞进不同的盒子里，美国总进口维持了。这次2025年4月开始的关税战，从目前看，美国进口并未减少，除了特殊的黄金和药品。东南亚再次和中国发生了一增一减效应。弹性系数仍然成立，但其关键是东南亚执行的仍然是10%税率，而非特朗普最终决定的约20%税率。第三季度将要开始新的税率，不知道会如何。图中美国从中国进口的减少，完全被东盟和中国台湾的进口增加覆盖了。美国从台湾进口上升了50%，是因为要买AI数据中心相关产品。其它是转口因素。

中美贸易基本归零了！特朗普回到白宫第一件事就是加关税，直接加到125%。这数字太吓人了，简直是要彻底切断两国贸易往来。鉴于美国商品在中国市场已经基本卖不动，中方甚至表示，如果美方继续加码，我们将不予理会。这态度很明确：你玩你的极限施压，我打我的反制组合拳。美国企业可真是有苦说不出。成本压力瞬间爆表。特斯拉要是继续从中国采购零部件，每辆车成本得多出1.2万美元。iPhone也因为依赖中国制造，成本猛增300美元。这些额外成本最终都转嫁给了美国消费者，直接推高了他们的生活价格。美国全国制造商协会2025年的调查很能说明问题。近六成企业明确表示，加征关税后采购成本猛增，供应链变得极其不稳定，投资意愿持续下滑。西海岸港口的货运量自2022年起累计下滑了12%，2025年失业率更是逼近4.1%。关税的负担，最终重重压在了美国企业和普通民众身上。美国联邦巡回上诉法院的判决给了特朗普政府一记重击。法院认定现行对华关税政策存在法律程序缺陷，极有可能被全部清零。这判决迅速引爆了华盛顿政坛。政策制定团队担心，若关税真的被清零，美方与日韩、欧盟等经济体签署的多个贸易协定将面临失效风险，美国将丧失重要的议价优势。美国商会8月的民调显示，超过58%的企业高管倾向于恢复正常贸易秩序，他们认为激进的关税策略弊大于利。来自农产品出口州的议员们更是公开要求政府调整立场，优先考虑本地的经济利益。关税战看似凶猛，却让美国内部陷入了更深的矛盾。中国的应对则显得更加灵活且具有韧性。就在美方忙于处理关税纠纷时，中国的主场外交活动吸引了全球目光。上合组织、金砖国家等多边平台的政要齐聚北京，这无疑彰显了中国在全球治理体系中日益线束的话语权。中国商务部多次强调，我们坚决反对贸易保护主义，主张通过平等协商解决分歧。市场多元化战略成了中国外贸的稳定器。当美国市场的大门逐渐关闭，中国企业迅速将目光转向其他地区。东盟已经超越欧盟，成为中国第一大贸易伙伴。中国与东盟的贸易额在2025年第一季度同比增长了18%，其中人民币结算占比突破40%。外贸“新三样”——电动汽车、锂电池、光伏产品为中国出口注入了新动能。这些产品已占据全球出口份额的60%以上。即使在125%的关税壁垒下，中国在新能源领域的技术标准和成本优势依然难以被轻易替代。供应链的深度融合使得“彻底脱钩”在现实中困难重重。中国在全球产业链中的枢纽地位并非一夜之间就能被取代。无论是在基础设施建设、劳动力素质还是产业配套方面，其他国家想完全承接中国的产能，短期内存在巨大差距。国际货币基金组织和世界贸易组织也相继发布报告，强调全球贸易政策应回归多边主义和法治化趋势。WTO总干事更是公开呼吁，主要经济体应以对话协商解决分歧，避免贸易战带来的系统性风险。这反映出国际社会对单边主义贸易政策的普遍担忧。特朗普的关税大棒背后，有着复杂的国内政治算计。2025年正值美国大选年，关税政策成为焦点议题之一。但路透社与益普索的联合调查显示，高达63%的美国选民认为，关税政策未能带来预期的就业和收入增长，反而推高了日常生活成本。这无疑给试图打“关税牌”的政客们泼了一盆冷水。高盛在其2025年9月的研报中分析认为，若美国真的清零对华关税，预计2025年底全球经济增速将提升0.3个百分点。这不仅有利于中国出口企业释放更大空间，也有助于美国企业降低采购成本，缓解其国内的通胀压力。中美贸易看似走到了“归零”的危险边缘，但巨大的共同利益和深度融合的供应链使得“彻底脱钩”并不现实。两国经济的相互依存度决定了关税升级的双向代价。未来的中美经贸关系，更可能进入一种“选择性相互依存”的新常态。企业需要构建“弹性供应链”，政府则应加强“制度型开放”，在确保安全底线的同时深化结构性改革。

美财政部长贝森特曾称，关税战预计将让中国损失一千万工作岗位？要这样子说，我是不是可以说：关税战让一亿多底层美国人失去了基本的生活保障，让几千万美国儿童像失去了童年，就像特朗普说的本来几十个玩具的，现在只能两个玩具了。贝森特这话的意思很明显，中美贸易战，美国不仅居于上风，甚至还能影响中国，作为财部长，贝森特显然没意识到美国当前的困境。贝森特不关注国内形势，却在这高谈中美贸易战美国让中国损失了多少岗位，很难不让人怀疑他的居心，作为一个政府高官，不关注自家政治反而天天放些不切实际的狠话，这和不务正业有什么区别？中国早就说过，中美贸易战下没有赢家，贝森特与其在这比较中美两国的得失，不如去看看，这场贸易战中，美国损失了多少？信源：美国财政部长贝森特力挺关税政策,否认美国将陷入衰退金融界

在美联储降息预期推动下，华尔街对全球贸易战的担忧正被彻底抛诸脑后。近期，彭博智库策略师MichaelCasper和WendySoong在报告中写道，贸易战几乎就像是华尔街想象中的一场噩梦。这种转变突显了市场对货币政策前景的关注度远超...

中美：不求彻底解决中美西班牙会谈，还没进门，美国财长贝森特就滑了一脚，兆头很明显。外界看花眼，这双方你来我往，美方拉中企制裁清单，中方调查倾销，真是磨刀霍霍。同学们，谈判本身就是一件大事，大到足以影响全球市场。具体谈什么反而没有谈判本身重要，因为中美经贸问题还是政治经济学问题，不是市场能容得下的。只要美方还坚持遏制中国的政策，就难说能彻底解决中美之间的问题。有网友说，中美贸易战初期中国的一句话贯穿始终：不管什么战，中国都奉陪到底。笔者认为，谈判就是双方达到利益平衡，共赢发展，不存在谁怕谁！对此，你怎么看呢？

为什么说不能让美国过早投降？说白了，美国投降的越迟，没准对中国的好处越多。中美贸易战从2018年起逐步升级，当时美国政府以保护本土产业为由，对中国进口商品加征关税。起初，美国针对钢铁和铝制品征收高税率，涉及金额数百亿美元。中国随之对美国农产品和能源产品实施反制措施。这场对抗源于美国长期积累的贸易逆差不满，中国出口强劲导致美国制造业岗位流失。特朗普政府认为，通过关税壁垒能迫使中国在知识产权和技术转让方面让步。实际进程显示，美国意图速战速决，但中国选择稳扎稳打，避免正面硬碰。贸易战拉开后，美国企业成本上升，供应链中断，消费者面临物价压力。中国则通过调整出口结构，逐步减少对美依赖。国际组织报告指出，这种持续摩擦虽带来短期损失，却刺激中国加速产业升级。贸易战初期，美国加征关税覆盖1300多种中国商品，总值约500亿美元。中国对等回击，针对大豆和汽车等关键领域。2019年，关税范围扩大到2000亿美元商品，税率从10%升至25%。中国反制600亿美元美国产品。这导致美国农业出口锐减，农民库存积压。特朗普政府宣称政策保护就业，但国内通胀渐增，企业利润下滑。中国企业转向东南亚市场，越南等地订单激增。全球供应链重组，中国出口多元化，对欧盟和东盟顺差扩大。研究显示，贸易战使中国服务贸易增长15%，内需拉动更强。拖延让美国霸权消耗加速，盟友开始质疑其可靠性。中国通过时间换空间，强化科技自立。半导体和新能源领域投资增加数百亿美元。2020年，第一阶段协议签署，美国暂停部分关税，中国承诺购买更多农产品。但核心分歧未解，关税未完全取消。疫情期间，美国豁免医疗设备关税，中国口罩出口增多。2025年特朗普重掌权力后，贸易战升级。2月，美国对所有中国商品加征10%关税，总税率达30%。中国反击，加征美国能源商品10-15%关税，并对多家美国企业列入不可靠实体清单。3月，美国关税升至20%，中国对美国农产品加征10-15%。4月，美国实施全球对等关税，对中国额外加征34%，总税率54%。中国同步回击，将美国商品关税升至34%，后调整至84%。这种步步紧逼暴露美国经济脆弱性，GDP增长放缓1.5%。中国则通过“一带一路”拓展市场，顺差近万亿美元。贸易战拖延促使中国优化资源分配。高科技产业土地供给增加0.25%，制造业转向高端。国际货币基金组织估算，全球增长放缓0.3%，但中国通过出口转向受益。5月，中美谈判在日内瓦展开，达成临时协议，关税暂停90天。8月，协议延长，美方维持30%关税，中方10%。这避免了经济灾难，但长期和平未定。美国内部压力增大，制造业求援，农民抗议。企业转移基地需时，成本高企。中国服务贸易和数字经济强劲，对全球其他地区顺差扩大。研究指出，贸易战虽减缓中国GDP1%，却推动结构性改革。美国出口份额下降，中国进口来源多样化。持续对抗让中国积累优势。美国关税虽保护本土产业，却引发连锁反应。盟国如加拿大实施多边壁垒，但中国通过双边协议化解。2025年现状显示，双边贸易额锐减，美国对中国出口降幅更大。纽约股市波动，企业报告利润下滑。中国工厂升级自动化，工人技能提升。全球经济受影响，欧盟增长放缓0.5%。中国稳步推进高质量发展，影响力扩大。贸易战暴露美国制造业空心化，中国强化供应链地位。网友观点认为，对手激励发展动力。美国过去百年无匹敌者，导致幻境沉沦。现在，美国越折腾，老本透支越快。中国淡定应对，手里资源增多。

中美最后的结果，在中美巨额关税下，中美贸易已经清零，接下来中美只有两种结果。从特朗普二度上台开始，他的目标就很明确——拿我们开刀第一次是贸易战，第二次是关税战，对我们他玩不起热战，但却热衷于经济打压，试图用不耗费一兵一卒的方式除掉心头大患。行政令一签，关税从10%一路飙升到145%，到了这个程度是美国意料之外，别说单方面打压了，这简直就是到了双方互断往来的程度了。这绝对不是老特想看到的结果，最开始他想要的是保护本土产业，让制造业回流，顺道再用霸权打压一下对手。但实际效果适得其反，最后不得不让步上桌谈，只是这么多轮下来了，结果都还是：“暂停相互增加关税”而这几个月双方之间的贸易已经断了很多，尤其是大豆采购和能源采购商，几乎是清零了。到了这一步，接下来中美之间也就两路——要么彻底断干净，直接脱钩。要么坐下来谈，回归最初的状态。其实第一条路，不管是对于我们来说还是美国来说，绝对是两败俱伤，主要原因还是中美之间的经济纠葛太深，双方都需要对方的市场。要彻底断了，美国得耗好几年重新搭建供应链，而且这个条线绝不是他们自己就能够吃得消的。而我们这边，有大量的产品得找新买家，如果新买家吃不下那么多，就会造成产能过剩的问题。这一条路拼到最后就看谁先撑不住，崩了。第二条路显然是现在双方都在试探的，只是老美这边一直总是舍不得让步，又想在谈判桌上拿下主动权，不断搞小动作。当然，无论最终走向哪一条，我们都不会轻易让步，有些东西我们是要靠自己是争的，而不是靠对手手下留情！

日本这一刀捅得可真够狠！中美贸易战打得火热的时候，日本突然跟进制裁，断供了十多种关键半导体材料，比如光刻胶、氟化氢这些“芯片粮食“。这一记闷棍直接砸向了中国芯片制造的核心环节，让整个产业链瞬间绷紧了神经。光刻胶和氟化氢听起来陌生，却是芯片生产中不可或缺的“血液”——没有它们，再先进的光刻机也只是一堆昂贵的废铁。要知道，全球前四的光刻胶厂商全是日本企业，加起来占了83%的市场份额，尤其在高端领域更是狠，ArF光刻胶占93%，EUV光刻胶几乎100%垄断，简直是把芯片制造的"感光底片"牢牢攥在手里。更绝的是高纯度氟化氢，90%的份额都得看日本脸色，这玩意儿在半导体600多道工序里得用上十几次，没有它连晶圆都切不利索，就像炒菜没了酱油，再贵的食材也出不了味。可信越化学和JSR这两家日企更狠，一个占37%市场份额，一个占39%，加起来快把全球光刻胶市场包圆了。2019年他们对付韩国时就露过这手，三星和海力士的CEO都得亲自飞日本求情，现在这套把戏原封不动甩给中国，等于在咱们芯片工厂的原料库里装了定时炸弹。中芯国际、华虹这些晶圆厂当时都收到信越化学的通知，KrF光刻胶开始限供，中小厂商直接断供，这玩意儿可是8英寸、12英寸晶圆的必需品，就像汽车缺了火花塞，生产线转得再欢也得趴窝。但更坑人的是，光刻胶保质期只有6-9个月，没法像囤粮食似的存着，高端ArF光刻胶更金贵，过了期连擦桌子都嫌黏糊糊的，国内工厂那会儿天天盯着库存表，跟看倒计时似的。氟化氢这东西更邪乎，腐蚀性强到只能用铅罐子装，根本没法长期储存。韩国三星2019年被断供时只剩一个月库存，差点把生产线停了，咱们那会儿的处境也好不到哪去。上海一家晶圆厂的工程师说，当时高纯度氟化氢一货难求，好不容易从欧洲调了一批，纯度差了0.001个百分点，结果蚀刻出来的芯片良率暴跌30%，等于每造100片就得扔30片，心疼得厂长直拍大腿。这么一来，整个产业链当时跟多米诺骨牌似的倒下去。汽车芯片首当其冲，因为KrF光刻胶一缺，8英寸晶圆产能立马掉了20%，国内十几家车企不得不减产，4S店里的现车库存降到历史最低，连销售都开始兼职卖电动车了。这波操作让大家突然明白，原来芯片制造不只是拼光刻机，那些不起眼的化学材料才是藏在幕后的"卡脖子"真凶，就像玩手机不光要高性能芯片，缺了充电线照样变砖头。国内厂商那会儿急得像热锅上的蚂蚁，连夜翻专利查文献，结果发现日本企业早就布好了专利网，光光刻胶相关的核心专利就有2万多个，咱们能绕开的没几个。某家材料企业老板说，他们组织三十多个博士连轴转，三个月才搞出初代产品，结果涂在晶圆上一曝光全是气泡，就像初学烘焙的人烤出来的蛋糕，表面坑坑洼洼没法看。但这口气不能咽，政府紧急拨了专项基金，企业把研发投入从营收的5%提到15%，连生产车间都改成了无菌实验室，总算在中低端光刻胶领域撕开个口子，虽然高端市场还得看日本脸色，但至少不用在基础款上看人眼色了。现在回头看这事儿挺讽刺，日本这一刀虽然够狠，却把咱们的材料短板照得明明白白。以前总盯着光刻机这种"大件"，没想到被光刻胶这种"小料"卡了脖子。好在国内企业被逼着加速跑，某国产KrF光刻胶厂商这两年市场份额从0.5%涨到5%，虽然跟日本巨头比还差得远，但增速比芯片换代还快。

中美贸易战，现在已经不单是芯片、关税和贸易逆差的问题了，现在美国是一心想逼中国加入对俄罗斯的制裁，一旦中国上当，等俄罗斯垮了，美国就能联合整个西方来对付中国。俄乌局势拖得太久了，欧美那边能源紧张、钱袋子也不鼓，美国只能自己一边掏钱包给乌克兰送钱买军火，一边指着中国分压力，你不站他们一边，他们就要让中国在芯片、电池、材料上都吃闭门羹。可中国反倒表现得比谁都淡定，把工业升级、科技研发、能源转型这些事情一件件做好了，这两年来国内芯片自给率悄悄提上去，新能源车都卖出国门好几万辆，光伏产能也拉起来，看似被人封锁，可结果是中国的产业链越做越全。别看美国关税、管制、使馆跑得再勤快，最后还是得面对中国和俄罗斯的经济联系越发紧密，天然气、粮食这些大单连年上涨，中国进口量开创新高。美方其实也着急，支持乌克兰的钱越砸越多，国内还要跟欧洲商量能源怎么办，欧洲经济本来就虚，美国自己选票、医保、就业一样要头疼。美国想快刀斩乱麻，把欧洲的消耗、俄乌问题都推给中国帮忙扛，可中国压根就不跟着走，中国企业早就适应了压力，政策也偏向自主研发和新市场拓展，芯片不让买就自己攻关，新能源车、光伏都快速布局，工地、码头到处都在赶进度，南方高铁、沿海工程没停工，用时间和空间来化解外部冲击。美国那边给乌克兰的钱越掏越心虚，国会吵个没完，日本、韩国也说着要合作但行动跟不上，欧洲压力更大，俄气少了工厂电费涨，百姓花销跟着上，这种乱局下美国再指望盟友齐心协力，结果反倒暴露出他们的无奈。中国不跟着闹腾，心无旁骛把自己的本事练硬，中俄贸易链条越拉越长，能源和粮食都握在自己手里，每个新工厂投产、每条新高铁通车都是对局势最好的回应。外面的世界吵得越厉害中国就越扎实，等节奏把握得更准的时候反而能在大浪里站得住脚。

美专家认为，如果美国输了这场贸易战，特朗普大概率会考虑战争选项。但考虑到对手是中国，以美国目前的军力，胜算不大，所以精于算计的特朗普，不太可能冒这样的风险，因为不符合他的商业思维。曾几何时，特朗普掀起贸易战的那一刻，很多人以为这只是他谈判的老套路，可到了2025年，他真的又回来了，而且这次是卷土重来，火力更猛。他不再遮掩，而是把对中国的关税直接拉到极限，不仅全品类10%起步，还对电动汽车、电池等关键领域直接加到60%。他的算盘很简单：逼中国就范，再一次证明“美国优先”不是口号，而是可以落地的政策武器。可现实并不买账。美国本土的汽车厂商首先就扛不住了，进口中国电池的成本翻了好几倍，自家电动车价格飙升，消费者要么转头买中国品牌通过东南亚绕道进来的车型，要么干脆放弃换车，导致福特、通用的工厂纷纷减产，工人怨声载道。更让特朗普头疼的是，中国那些被盯上的高科技企业，早就把供应链撒到了墨西哥、东南亚，关税壁垒拦得住直接出口，却挡不住人家在第三国设厂再卖回美国，反而让美国本土上下游企业失去了便宜的原材料来源，成本一路走高。这时候就有美国专家出来敲警钟了：照这么打下去，贸易战输了的话，以特朗普那性格，保不齐会动歪心思，把战争当成最后的选项。这话听着吓人，但稍微看看美军现在的家底，就知道这想法有多不切实际。太平洋舰队的核潜艇一半以上都在船坞里等着维修，去年有外媒曝光，光是停用等待保养的潜艇就占了近三成，真要发生冲突，能随时出动的家底实在不够看。更要命的是武器生产的供应链，从弹药到卫星零件都得依赖外国供应商，连太空司令部都承认，军事卫星项目因为缺零件已经拖了好几次工期。那些吹得天花乱坠的新型武器，要么还在图纸上，要么就是造几架原型机就没钱量产，真要跟中国硬碰硬，这些“纸面实力”根本撑不起场面。再看看中国这边，这些年海军的新舰艇跟下饺子似的，高超音速武器早就列装部队，更别说那些能精准打击航母的弹道导弹，早就形成了实实在在的威慑力。美军在西太平洋的基地，从关岛到日本，现在都在中国的火力覆盖范围内，过去那种航母编队耀武扬威的日子早就一去不复返了。特朗普是出了名的精于算计，做什么事都得算笔账，战争这买卖风险太高，他不可能不清楚。一场仗打下来，军费开支就是个无底洞，现在美国国债都快压得喘不过气了，真要开战，别说纳税人不答应，华尔街的金主们第一个就得跳出来反对。而且特朗普的商业思维里，最看重的就是“投入产出比”。贸易战输了无非是面子难看，要是打仗输了，那可是里子面子全没了。中国不是伊拉克、阿富汗，手里的家伙什样样齐全，真要硬碰硬，美军未必能占到便宜，搞不好还得把霸权地位都搭进去。他身边的幕僚肯定算过这笔账：军舰修不好，弹药造不出，盟友又不敢真跟着蹚浑水，这时候动武纯属自讨苦吃。说到底，特朗普再怎么咋咋呼呼，本质上还是个商人，赔本的买卖绝对不干。他现在顶多就是在嘴上放狠话，搞点制裁、禁运之类的小动作，真要把战争摆上台面，除非他脑子突然不清醒了。那些担心他会铤而走险的人，可能忘了他最在乎的是自己的政治前途，一场没胜算的战争，只会让他从总统宝座上摔得更惨。所以别看现在贸易战打得凶，真要升级成热战，可能性实在太低，毕竟对特朗普来说，任何不符合商业逻辑的冒险，都是绝对要避免的。