然而，不能只看收入大涨，还要分析大涨背后的具体来源

本案背后，需要注意的是当年的林木销售收入，是公司将部分林木资产（存货）转让出售。也就是说，卖的是林木的生产性生物资产

实际上，景谷的收入大涨，靠的还是三个字：卖资产。

同时，这一阶段的应付利息也逐年增长。

2012年至2015年，应付利息分别为0.13亿元、0.28亿元、0.43亿元、0.7亿元。

果不其然，很快，2014年、2015年马上就迎来了第二次ST。

当时，我国人造板行业增速已放缓，2015年行业产量增速降至5%以下，营收增速至6.33%

行业格局较为分散，企业数量约5000多家，行业内规模最大的企业市占率仅1%不到。

可见，企业竞争压力极大。

同时，受建筑行业、家具行业低迷影响，人造板市场出现了产品滞销、积压，销售不畅。

2014年，景谷营收9592.72万元（其中林地转让收入2630.73万元），与上年同期的2.5亿元（其中林木销售收入1.63亿元）减少1.54亿元，减幅61.67%

由于这一年没有卖林木资产（存货）的收入，其营收大幅下滑。

而当年营业成本为9685.78万元，虽较上年同比减少34.87%，但成本的降低远小于营收的下滑，导致净利润亏损，当年的毛利率直接为负，为-2.91%。

2015年，营收继续下滑，为8784.72万元，减幅8.42%。

由于生产线的停产，销量减少，收入下滑，毛利率依旧为负，仅-2.93%。

除了亏损的毛利之外，费用率也开始飙升。

2013年至2015年，景谷的管理费用率分别为16.8%、35.42%、40.91%

其中，费用上升的主要因素为停工造成的损失，当年中纤板生产线停工。

而这段期间，股东再度发生变化

2015年6月，法院对诉讼的合同纠纷有了裁定，宏巨集团因司法裁定过户获得中泰信用手中24.42%的公司股权，交易价格为6.36亿元，取代其成为新的二股东。

2015年7月，二股东宏巨马上又增持了400万股，合计持有公司总股本27.51%，成为公司第一大股东。

不过，虽然成为了第一大股东，但最终的控制权并没有落到宏巨的手中。

2015年9月，二股东景谷森达通过公开征集受让方的方式，转让所持有的公司股份，占公司总股本的24.67%

最终，景谷森达选择了重庆小康控股为本次转让的受让方。

当时，小康控股以25.37元/股受让了3202.67万股，金额达8.12亿元

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎