01

行业走过的2024年，

从政策的逐渐解绑，到行业发展模式的重构。

城市发展和房企布局发生明显的分化，行业的变局带来新的发展机遇，行业中的房企，也在进行着各不相同的经营和发展战略的调整。

无论是推动保交楼的进程，通过债务重组积极求变，还是快速的向高能级城市回归和向改善产品聚集，跑赢市场也跑赢自己。

有的企业也在等待进一步深化的政策，解困当下；有的企业在分化中上行，创新求变。

在分化中上行的企业里，有一家企业率先发出了2024年报，

用加速度的增逆势增长，实现了整个头部房企阵营的领跑。

这家逆势上行的企业，是招商蛇口。

02

利润增长、分红提升，交出高分答卷。

2024年，

招商蛇口以1789.48亿的营业收入，实现了40.39亿的净利润收入，

同时，资产运营收入和EBITDA利润，均实现了超过10%的涨幅，成为地产开发主业之外新的增长曲线。

值得提及的，是招商蛇口上市以来，累计389.97亿的现金分红和超过45%的分红比例，实现了头部房企从经营利润到现金分红的领跑。

这样的成绩，一方面意味着招商蛇口同级别的收入水平上，有着更高的利润实现能力，

这意味着招商蛇口在同级别的利润收入水平下，对股东的分红能力更高，股东的收益性更好，这也进一步赢得了资本市场的信任和青睐。

从经营业绩到资本市场的表现，招商蛇口都交出了一份高分的发展答卷。

大行情不好的市场背景下，

行业头部的企业，无一例外地经历了地产行业从高中转高杠杆的快速增长期，然后回归到去库存、降负债、精细化的全新发展周期。

2024年的招商蛇口，

同样在行业的分化中，完成了从布局到良性的规模，从良性的规模到持续的利润，

招商蛇口账上1003亿和319亿的现金流的底气，为招商蛇口夯实了牢固的财务底盘，并赢得了金融机构和投资者的高度认可和信赖。

2024年，从容的招商蛇口，用票面利率仅有2.99%的行业最优表现的融资成本，实现了154.6亿的全年新增公开市场融资，

并新增92亿落地经营性物业贷款，进一步稳固了债务结构。

带着稳健的财务指标，招商蛇口带着持续精进的布局和创新的产品力，实现了销售金额行业排名TOP5、产品力TOP4的头部占位和专业领先。

这样的高分答卷背后，作为一个行业发展和变化的缩影，

经历了行业变化、购房者的变化、时代发展的分化以及政策的变化，

守正创新的招商蛇口用“租购并举、轻重结合”的发展战略，

通过主营开发业务保持正向发展的基本盘，并利用主营业务基础之上创新业务板块的积极贡献，

实现逆势的上行与发展，迈向未来的破局之路。

03

重点深耕，产品创新，综合实力稳步提升

在上一个高周转的规模扩展行业周期，

招商蛇口始终在用市场化、城市运营的布局逻辑，

既没有盲目的多线城市拓展，进入三四线城市，也没有行政化的进行摊大饼式的布局冒进，

而是通过“洞悉城市发展和市市场趋势变化”，基于“重点城市深耕”战略，进行高能级城市的战略聚焦，作为企业进一步深耕和增长的基石。

2024年，招商蛇口在全国范围内的签约面积935.9万㎡，实现了2193.02亿的签约销售金额。

在招商蛇口进入的重点城市里，在西安、长沙、合肥、南通、徐州等5座城市的市场排名登顶榜首，成为给招商蛇口提供销量贡献的重要保障。

除了这5座登顶榜首的城市，招商蛇口在南京、上海、深圳、苏州、成都、重庆、佛山、厦门、温州等12座城市进入当地销售金额前五位。

这些重点布局城市的业绩贡献和市场领先，得益于招商蛇口坚定的城市深耕战略，实现的在当地的从产品、服务、销量为基石的市场引领。

有了厚实的粮仓城市和稳定的业绩贡献，在销售增长、财务健康、融资成本低加持下，都为招商实现从容的规模增长，创造了宽松的成长环境。

这就让招商蛇口更能够从容并前瞻性的实现高能级城市的土地获取，果断和快速的出手高能级城市的优质土地，

在2024年，招商蛇口聚焦深耕城市持续进行土地布局，用486亿的投资，获取25宗地块，总计容建面225万㎡。

其中，在“核心10城”的拿地占比超过90%，一线城市投资占比也达到了59%。

基于高能级城市的高品质、高利润项目的持续布局，

这些核心城市的高能级土储，成为招商蛇口有质量的规模增长基石，

更成为招商高水平发展和增长的发动机和倍增器。

04

品质进阶，实现高端改善的产品力领跑

这两年，招商蛇口最大的变化还是来自产品端。

前几年如果聊起招商蛇口，大家的记忆更多还是停留在“依云系”为代表的产品认知，普遍认为其更偏向于刚需和改善，

但从2024年开始再看招商蛇口，

新打造的高端改善为代表的“玺”系、“天青”系、“启序”系 ，以及面向城市成长客户的“揽阅”系等全新的产品系，已经刷新了从行业到购房者的品质认知。

其中，高端代表的北京招商玺、合肥招商玺、武汉武昌序、南京金陵序等项目，

不仅通过高品质的产品呈现成为所在城市的高端改善标杆，更在在高端产品力各项评比中，拿奖拿到手软，成为各大产品力榜单的头部常客。

北京·招商玺示范区实景

合肥·招商玺示范区实景

进阶的产品力，同样兑现了领先市场的销售能力。

除了这些高端标杆，上海揽阅、西安揽阅、成都翎云阁、郑州林峪境、深圳林峪境、苏州启序雅苑等20余个新项目的首开去化率，实现了对竞品超过25%的领先。

西安·招商揽阅项目实景

郑州·招商林峪境项目实景

在全国城市中通过产品力快速突破而成为“第四代住宅之城”的西安，市场好、竞品多、竞争大、卷产品，这是西安过去三年地产市场的关键词。

进入西安的开发商，都有这样的共识：拿出拳头产品，都不一定赢得竞争优势；没有拳头产品，就几乎意味着竞争出局。

招商蛇口，无疑是这个卷产品的市场上的“卷王之王”。

招商蛇口重仓的西安市场和价格最高的高新区和航空港区，就是招商实现产品力进阶的高产田。

在招商云澜、招商云墨、招商天青云麓等第四代住宅代表项目基础上，

招商蛇口通过西安序、西安玺、西安揽阅等项目的全高端体系呈现，在原有的第四代住宅标配的悬浮绿洲、公建化立面、错层挑空露台等设计基础上，

通过进一步融合“全龄社区+无界会所”设计和下沉式森林庭院和垂直绿化系统，进一步强化第四代住宅从“高赠送”向“全场景”的生活延伸。

至于去年的西安红盘招商西安序，

作为西安首座千万级四代住宅，在招商现有产品体系的基础上，率先采用了分户式六衡科技系统，实现恒温恒湿恒氧，配合“无界设计”美学的立面，成为西安新的高端生活和美学标杆。

这样的抗打的产品力，招商同样在武汉、南京、合肥和成都等深耕城市，

不仅成为同板块的标杆，也都兑现和迭代了更好的产品形态与高品质生活场景营造，

同样成为这些城市的现象级产品。

05

布局代建及资管业务，打造运营第二增长曲线

作为最早通过“前港-中区-后城”的发展模式进行城市运营和体系开发的头部房企，

招商蛇口同样在“产业+商业+资管”业务赛道上拥有领先的专业能力和体系化建设。

在地产开发实现从规模到产品增长的基础上，招商蛇口也进行了代建和资管业务的布局，积极打造第二增长曲线。

2024年，招商蛇口商业运营规模持续升级，

通过新开业10个集中式商业，47个商业管理项目实现了277万㎡的管理规模。

加上未来待开业的233万㎡的在建商业，招商蛇口将成为头部房企阵营中第二家商业管理面积突破500万㎡的规模运营商。

这样的规模和增长背后，有着招商蛇口多年规划并运营商业的体系和专业领先。

一方面，招商用基于生活需求的城市级商业中心、区域级商业综合体和社区商业系统，形成体系化的商业运营梯级，

通过辐射常住人口+吸引外来流动人口，形成具备城市影响力的城市人流汇聚地。

另一方面，通创新的交互式空间和体验场景打造，从原有的“消费目的地”向“生活场景目的地”升级，不仅提升项目的商办以及文化产业的多元消费能级，更改善和提升了区域商业的丰富度和幸福感。

其中，上海的“海上世界”，通过打造综合性商业巨舰，成为上海时尚潮玩的“网红打卡地”，甚至升级成为上海的城市微度假超级目的地。

上海·招商海上世界

这样的案例，在成都、上海的招商花园，以及街区商业花园里，都实现了客流和消费的人潮所向。

这样的商业体系和场景打造，让招商蛇口收获了持续的客流和稳定的商户，开业3年以上商业的出租率，达到了远超行业均值的91%。

上海·曹路招商花园城

有了稳健向上的商业运营母体，长租公寓的资管业务同样实现了突破性的增长。

过去一年，招商蛇口深耕的19座城市里，长租公寓房源总数达到了3.42万间，并用开业一年以上90%的出租率为招商带来12.34亿的收入表现。

并在2024年10月，位于深圳市南山区的壹栈林下项目和壹栈太子湾项目，

作为资管体系内首个租赁住房公募REITs成功上市，成为招商蛇口长租领域实现转型升级的重大突破。

资管业务长足发力的同时，招商另一条轻资产赛道也完成了从入局到领先的快速增长。

去年3月，招商蛇口宣布成立全资子公司招商建管，

作为集团全国代建业务的统筹管理主体，把进军多年代建业务作为新的增长曲线进行独立运营，并在当年完成了新增77个项目和88万㎡的骄人成绩。

截止2024年底，招商建管在27个布局城市中，承接了540个代建项目，累计实现超过2000万㎡的管理面积，

在代建新签约规模、代建综合能力、代建产品力均跻身行业TOP10的头部阵营，

成为代建领域一只有规模、有专业、有体系的代建新军。

06

从城市深耕和聚焦主业，

招商蛇口通过“聚焦+深耕”的城市布局，

进一步完成产品的升级和高端改善市场的领跑。

城市运营和资管与代建新赛道，

招商蛇口通过体系的组织和深厚的专业修为，

做好社区与城市的链接，生活与城市的共赢，构建从产品设计、生活营造到服务融合的全面的美好生活体系，守护人居的品质和市民的美好生活。

在行业的新的解构和变局中，

招商蛇口从容且自信的面对当下的市场，守正出新，

并实现自我超越。

行业的发展和企业的成长，

都是一条长路，

招商蛇口在这条长路上，

流水不争先，争滔滔不绝。

全文完。