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高盛集团对冲基金业务主管TonyPasquariello在一份最新报告中指出，尽管市场部分领域已出现过热迹象，但投资者不应与当前的牛市趋势对抗。Pasquariello承认，当前市场的一些指标正逼近“红线区”。他观察到，某些高速增长的板块...

半导体ETF一度涨近6%，科创AIETF涨近4%，中芯国际A股飙升逾7%，华虹半导体、寒武纪等龙头亦大幅冲高，个股再现涨停潮。盘面虽涨少跌多，却无碍资金对...9月18日，高盛发布研报，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并重点...

证券板块调整原因！高盛发布看空证券板块的研报，导致证券板块连续多天调整！国内大资金为了打造慢牛行情，只能压制牛市棋手，现在国外大资金也在看空，导致证券连续调整，不过不用担心，证券板块的下跌空间有限！

有点意外啊！大摩这次居然唱了反调，高盛和花旗还在猛夸光模块，它却直接喊该获利跑路了，说白了，大摩觉得这波涨得太猛，利好已经全塞进股价里了，后面增长可能放缓，再想追高，就容易接盘了！尤其新易盛业绩炸裂之后，增速大概率会慢下来，估值撑不住现在这热度！虽然AI需求还在涨，但市场情绪已经有点过热，纪律性比贪心更重要，这下投资者得纠结了，听大摩的见好就收，还是跟着高盛花旗继续冲呢？

成交量再次萎靡，需要警惕！如果成交量破掉2万亿，则基本确认短期的行情将修整。目前市场的炒作热情正在逐步冷却，需要有新的事件带动。高盛研究部最新数据显示，8月，全球对冲基金对中国的净买入创去年9月以来新高；对冲基金对中国的毛头寸达到两年来新高。高盛主经纪商（Pr­i­meSe­r­v­i­c­es）数据显示，全球对冲基金对亚洲股票市场风险偏好连续4个月高企。8月，全球对冲基金对中国股市（包括A股和港股）的净买入量为自2024年9月以来的新高。高盛主经纪商平台观测到的数据显示，8月，全球对冲基金的中国股票仓位上升76个基点，至两年来的高点。这些做多的动能在将来的某一天将成为做空的动能，我们需要做的就是跟随市场做好高低切换，最大化的保护好手里的收益。

中国光刻机仍停留在65nm落后ASML约20年！9月2日消息，据外资投行高盛最新发布的研究报告称，虽然中国近年来在半导体领域发展迅速，但是在半导体制造关键环节的光刻机研发上仍存在瓶颈，而中国国产光刻机目前仍停留在65纳米，至少落后国际大厂20年的时间。高盛的报告还引述了公开数据强调，ASML为了从65nm技术跃升至低于3nm的光刻能力，经过了二十年的时间，并投入了高达400亿美元的研发与资本支出。这差距可不是“差了一条街”的概念。光刻机界的“劳斯莱斯”ASML，其最新High-NAEUV光刻机单台造价超4亿美元，重180吨，体积堪比双层巴士，全球仅Intel、台积电、三星能用上。而中国目前能自主生产的SSA800系列光刻机，单次曝光分辨率卡在38-41nm，虽说满足了28nm工艺需求，却连ASML2004年推出的NXE:3100EUV原型机都比不上。光刻机江湖的“修仙之路”ASML的“封神之路”堪称一部半导体版《凡人修仙传》。从1984年飞利浦和ASMI在漏水棚子里搞研发，到2007年推出全球首台浸没式光刻机，再到2025年交付第五台High-NAEUV，这40年里光研发投入就烧掉半个茅台市值（400亿美元）。反观中国，上海微电子从2016年启动SSA800项目，到2021年仍未通过验收，国产替代之路像在泥潭里爬坡。不过咱们也不是“躺平选手”。国家大基金三期刚砸下1640亿，专门瞄准光刻机、EDA软件这些“命门”。中芯国际用ASML旧款DUV光刻机“魔改”出7nm工艺，虽说被高盛质疑“依赖老旧设备”，但这操作就像用诺基亚3310玩《原神》，能跑起来就是本事。更绝的是，中国稀土管制直接捏住了ASML下一代BEUV光刻机的“七寸”——其核心部件钆基靶材、铥激光器，全得从咱们这儿进货。光刻机“卡脖子”背后的暗战这场技术博弈里，ASML也有苦难言。2023年中国进口光刻机87.4亿美元，其中83%来自荷兰，结果美国一施压，荷兰政府就得给DUV出口套上“紧箍咒”。ASMLCEO富凯忍不住吐槽：“限制出口等于自断财路。”这话不假，2025年ASML股价因出口管制预期暴跌12%，而中国芯片进口额却逆势下降，这波“杀敌一千自损八百”的操作，连华尔街直呼看不懂。当“工匠精神”遇上“工业魔法”在安徽合肥的半导体工厂里，工程师们正用“绣花功夫”弥补技术差距。他们手动调整光刻机光路系统，精度控制在0.1纳米级，相当于在头发丝上刻《兰亭序》。这种“人肉校准”模式，虽说效率比不上ASML的全自动系统，却让国产光刻机在特定领域实现了“弯道超车”——比如用于新能源汽车IGBT芯片的65nm产线，良率已达99.5%。未来十年：技术突围的“生死时速”按照ASML的路线图，2035年BEUV光刻机将取代EUV，而中国已在自由电子激光、稳态微聚束等前沿领域布局。更关键的是，中国掌握着BEUV核心材料的“独家配方”——镧系稀土镀膜、钆基靶材，这些资源让西方技术封锁变成了“纸老虎”。正如中科院微电子所专家所言：“光刻机竞赛不是百米冲刺，而是马拉松。当ASML跑到第38公里时，中国或许能在最后两公里实现反超。”你觉得中国光刻机多久能突破技术封锁？是靠“集中力量办大事”的制度优势，还是依赖稀土反制的战略威慑？评论区聊聊你的看法！作品声明：个人观点、仅供参考

市场利好解读与今日A股展望美联储9月降息概率已攀升至96.6%，高盛持续唱多A股，叠加隔夜中概股微跌、纳指收涨1%（谷歌大涨超9%创纪录新高，苹果收涨3.8%创近一个月最大涨幅），今日A股大幅低开的风险已显著降低。当前市场处于冰点后的修复阶段，今日反弹概率较大，但需明确此次反弹并非日级别大行情，反弹后仍有回落可能，9月整体将以震荡走势为主，预计今明两天市场不会再出现大幅下跌。从板块来看，消息面利好主要集中在以下领域：•苹果概念：受苹果股价大涨带动，板块情绪有望提升•造纸板块：多家纸厂已宣布涨价，行业基本面得到支撑•黄金（及贵金属）板块：现货白银突破41美元，创2011年以来新高，贵金属板块整体受利好提振此外，富时中国A50指数季度审核已完成变更，纳入多只近期表现强势的个股，也将对相关标的形成一定支撑。

作为散户投资者如果看不清当前大势走势，此刻可以看看华尔街高盛摩根斯丹利摩根大通贝雷德等在港股尤其是H股的仓位变化。就摩根斯丹利一家，8月份的持仓量比起5月份，增仓超过37%。主要集中在去年他们声嘶力竭唱空又做空的股票。其中之味大家不言自明。这只证明了一句话：我打不到你，就选择加入！

8月29日，高盛持续唱多A股，宁德时代表现强势无惧市场波动，下周A股风险如何？一、宏观解读•高盛认为，中国股市流动性驱动的行情具备支撑，将沪深300指数目标价上调至4900点。•摩根士丹利表示，中国股市已“零星出现过热迹象，但尚未全面显现”。•宁德时代表现强势，股价飙升10%，创下2022年2月以来的新高，展现出无惧市场波动的态势。二、明日A股走势分析•下午指数以震荡为主，整体未涨未跌，但个股下跌数量超3000家。这种权重股上涨而个股不涨的情况，确实让散户感到不适。•下午出现5分钟级别的缓涨，这可能是下周一A股面临调整的信号。同时，周线K线呈现放量滞涨形态，也显示出市场需要先进行调整。•从大趋势来看，短期市场难免出现剧烈震荡，但牛市的逻辑目前并未改变。若出现较大幅度的回踩，反而属于“倒车接人”的机会。最后回顾本周，整体节奏把控尚可：周一周二冲高后，周三出现回踩，周四进行抄底，周五迎来拉升。关于下周的操作节奏，将于明天上午发布。

关键时刻，外资投行点火，“寒王”又登上热搜寒武纪上个周末继续被市场发酵，倒不是因为股价到了1243元，而是市场开始关注一篇研发报告，那就是高盛今年4月份给出的寒武纪的目标价是1223元，如今这个目标价达到了，但是就在昨天，新的研发报告又出来了，这次给的目标更是有点超出人们的预期，直接将目标价给到了1835元，这就意味着在此前目标价的基础上有50%的涨幅空间。之所以大家对这件事比较关注，主要有两个方面的原因：其一，对高盛的预测充满了浓厚的兴趣，毕竟高盛在给出1223元目标价的时候是在今年的4月份，当时的寒武纪整体走势呈现的是箱体震荡，股价在500多元到800元的区间内做箱体震荡，大多时候在600元附近，这就是说高盛给出目标价后寒武纪的股价实际上接近翻倍了，这种情况下市场当然认为其预测靠谱了，所以对高盛接下来的目标价充满了期待；其二，寒武纪的股价逐步面临突破茅台了，在这个时候越涨很多人心里越没底，加上上周末的时候已经有数据显示部分机构开始减仓了，这种干扰其实让大家心里七上八下，寒武纪到底还能不能涨，到底能涨多少成了最大的问题，不过好在这个关键时刻高盛给出了新的目标价，这下大家的心里算是有些底了；我觉得问题的关键在于，市场本来到了3700点附近该徘徊了，结果是寒武纪的大涨让指数出现了加速向上的状态，这就给人一种好像市场出现了新的龙头，要带领指数冲向4000点了，让场外部分资金短期内有了迅速的回补机会，因为有些资金直接狙击寒武纪，有些直接对科创50指数进行了投资，无论哪种方式都是短线快速的跟上市场节奏的一种方式。这个时候就意味着暂时不踏空了，可同时另外一个问题来了，寒武纪带来的行情冲关走势能持续多久，尤其是寒武纪到了1200元之后，向上的空间还有多大，这个谜团成了很多人心中最为纠结的地方，而高盛最新的报告则回答了这点，如此情形下市场对寒武纪的热度当然提升了。还有另外的一种说法，就是说寒武纪股价超越茅台股价没问题，而很多人根据经验提醒风险，因为从过去的案例看，但凡是股价超越茅台的最终都没有好下场，后来大多数都出现了波动，最终股价还是回到了茅台股价以下，这就是非常矛盾的地方了，一方面想着如何继续涨，另一方面又在考虑历史又重复的悲剧。在我看来，这个时候不要想其他的，之前的那个说法在这次不一定就应验，以前的时代跟这次既然不同的，寒武纪此次代表的是技术创新，是国产替代的大逻辑在主导，是中国科技自主创新的一种自信，意义还是有非常大的区别，在这种情况下要建立自信，至于说悲剧未来真的可能发生了，那是以后的事情，当前只考虑当前的事。