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美国宣布了！9月4日，CME“美联储观察”称：美联储9月降息25个基点的概率飙到了96.6%，维持利率不变的概率只剩3.4%。这场降息预期的升温，其实早有苗头，9月3日，美联储内部上演了一出“鹰派转鸽”的大戏。向来以强硬抗通胀著称的圣路易斯联储主席穆萨莱姆，突然改口说：“现在劳动力市场风险越来越大，要是就业市场恶化，速度会比我们想象得快得多，”他还承认，过去两个月自己太担心通胀了，现在得把注意力转到失业率上。更让人意外的是美联储理事沃勒的表态，这位“抗通胀斗士”在接受采访时直接说：“9月必须降息，未来3到6个月可能还得降好几次，”他还透露了一个关键数据：现在基准利率还在3%以上，比中性利率高，说明货币政策还是偏紧的。同一天，美联储发布官员讲话与《褐皮书》，报告表明，美国就业市场整体陷入停滞，11个地区就业水平大体持平。建筑行业因移民工人匮乏遭遇用工荒，7月职位空缺数降至10个月以来的最低值。物价态势有别，10个地区物价呈轻微上扬，而原材料价格受关税影响渐弱，消费端显疲软，各地区居民支出持平或下滑，因工资增速难追物价涨幅，民众纷纷缩减开支。这份报告就像一面镜子，照出了美联储的难题：通胀虽然还没完全降下来，但关税带来的“一次性涨价”效应正在消失，而就业市场从“过热”转向“降温”的风险却在急剧上升。就像摩根士丹利的专家说的：降息的大门已经开了，但降多少，得看就业市场恶化得有多快，以及通胀会不会反弹。美联储降息预期一升温，全球外汇市场立马“地震”，美国银行的外汇团队预测：到年底，欧元兑美元可能涨到1.20，明年年底甚至能冲到1.25，他们给出了两个理由：第一，美国政府一直在给美联储施压要求降息，这让大家担心美联储的独立性，美元自然就不那么吃香了。第二，德国打算通过财政刺激缩小和美国的经济差距，再加上美欧贸易协议可能达成，欧元区经济有望复苏。9月4日人民币兑美元中间价上涨56点，达到近三个月最高水平，市场分析指出，若美联储在9月实施降息，中美利差收窄将缓解人民币贬值压力，并可能促使跨境资本重新流入新兴市场。美联储这次降息预期“明牌”，说白了就是政策制定者在多重目标之间左右为难，表面看，是为了应对就业市场风险，实际上，暴露了美国经济的深层问题——贸易战推高了生产成本，移民政策导致劳动力短缺，财政赤字货币化又削弱了美元信用，降息，更像是“不得不为”的选择。对全球市场来说，降息可能引发三波连锁反应：美元资产吸引力下降，全球资本会重新配置，新兴市场可能迎来喘息机会，欧元区财政扩张可能改变欧元地位，推动全球货币体系向多极化发展，人民币国际化可能迎来战略机遇，但也要小心短期资本波动。不过，降息可不是万能药，如果后续经济数据不及预期，美联储可能会陷入“降息-通胀反弹-被迫加息”的恶性循环，更重要的是，货币政策宽松解决不了供给侧的问题，美国经济真正的挑战在于如何通过改革提升生产效率。对中国来说，这时候得保持冷静：一方面利用汇率波动优化外汇储备结构，另一方面通过深化改革增强经济韧性，毕竟，在全球货币潮起潮落中，只有稳住实体经济的基本盘，才能穿越周期的迷雾。

SEC正式列出了多项加密货币政策改革举措—这些举措此前已由SEC主席保罗・阿特金斯（PaulAtkins）在7月提前透露。其中包括针对数字资产发行与销售的规则提案，SEC表示该提案可能包含特定豁免条款及安全港规则；SEC还称，将考虑...

美国不能降息的根本原因，就是一旦降息，储户都要取钱走人，但是美联储没有那么多钱，到时储户拿不到本金，恐慌立刻蔓延开来，接着就是挤兑，大家都去取钱，那么美国和美联储，谁能扛得住？硅谷银行的破产并非偶然，这家专注服务科技初创企业的银行，在2020年疫情期间吸纳了大量低息存款。当时美联储将基准利率压至零附近，银行拿到存款的成本极低。但管理层做出了一个致命决策：用超九成资金购买长期美债和抵押贷款支持证券。这些资产在利率低位时能稳定生息，却埋下了致命隐患。2022年3月，美联储为抑制通胀启动激进加息，短短15个月内将利率从0%推高至5%。利率飙升导致债券价格暴跌，硅谷银行持有的证券账面亏损迅速扩大至150亿美元，几乎相当于其全部净资产。真正的危机在2023年3月爆发。随着融资环境恶化，硅谷银行的科技企业客户开始集中提取存款。为应对赎回压力，银行不得不抛售债券，但此时美债收益率已升至4%以上，新发行债券的吸引力远超旧债。贱卖资产导致亏损公开后，市场恐慌情绪蔓延，两天内储户提现超过420亿美元。更致命的是，该行93%的存款超过25万美元的联邦存款保险限额，当监管机构接管时，储户发现自己的钱可能拿不回来，这种恐慌迅速演变成全行业挤兑。这场危机暴露出美国金融体系的深层矛盾。美联储在加息周期中，通过缩表回收了超过2万亿美元流动性，但银行系统仍存在6200亿美元的未实现证券损失。这些潜在亏损像定时炸弹般悬在金融机构头顶，只要储户信心动摇，随时可能引爆。2025年8月，第一共和银行遭遇挤兑时，监管机构不得不紧急将其列为系统重要性银行，才勉强稳住局面。当前美联储面临的降息压力与日俱增。特朗普政府多次施压要求大幅降息刺激经济，但政策制定者陷入两难：若顺应政治需求降息，可能引发三重风险。利率下降会推高资产价格，加剧金融泡沫。2024年美联储降息50个基点后，10年期美债收益率不降反升，正是市场对政策公信力产生质疑的信号。降息可能削弱控制通胀的努力。2025年7月美国核心CPI同比反弹至3.1%，服务通胀呈现粘性特征，此时放松货币政策无异于火上浇油。最危险的连锁反应在于储户行为模式改变。当市场形成降息预期后，企业可能提前支取存款转投高收益资产，中小银行将面临更严峻的流动性考验。美联储的应对策略充满博弈色彩。2024年9月启动降息周期时，政策制定者同步推进缩表操作，这种"量价双控"的罕见组合，旨在平衡刺激经济与防范风险。但效果存疑：截至2025年8月，美联储资产负债表仍维持在7万亿美元规模，隔夜逆回购和超额准备金高达4.04万亿美元。这些数据表明，前期量化宽松投放的流动性尚未完全回收，降息空间实际上被压缩。硅谷银行事件留下的警示至今未消。该行破产导致70-80%的EB-5投资移民项目面临资金兑付危机，若非政府紧急托底，可能引发跨境金融风险。这种系统性脆弱性，正是美联储对降息慎之又慎的核心原因。当政策利率维持在高位时，储户更倾向于将资金留在银行获取稳定收益；一旦利率下行，资金外流速度可能超出监管控制范围。站在2025年的十字路口，美国金融体系正经历关键考验。美联储的货币政策抉择，不仅关乎国内经济软着陆能否实现，更影响着全球资本流动格局。当政治压力与经济规律碰撞时，政策制定者必须权衡：是冒险降息换取短期增长，还是坚守金融稳定底线？这个问题的答案，或许就藏在每家银行大堂里排队人群的焦虑眼神中。那么，对于这件事，您认为美联储应该如何平衡这些矛盾？欢迎在评论区分享您的观点。

市场利好解读与今日A股展望美联储9月降息概率已攀升至96.6%，高盛持续唱多A股，叠加隔夜中概股微跌、纳指收涨1%（谷歌大涨超9%创纪录新高，苹果收涨3.8%创近一个月最大涨幅），今日A股大幅低开的风险已显著降低。当前市场处于冰点后的修复阶段，今日反弹概率较大，但需明确此次反弹并非日级别大行情，反弹后仍有回落可能，9月整体将以震荡走势为主，预计今明两天市场不会再出现大幅下跌。从板块来看，消息面利好主要集中在以下领域：•苹果概念：受苹果股价大涨带动，板块情绪有望提升•造纸板块：多家纸厂已宣布涨价，行业基本面得到支撑•黄金（及贵金属）板块：现货白银突破41美元，创2011年以来新高，贵金属板块整体受利好提振此外，富时中国A50指数季度审核已完成变更，纳入多只近期表现强势的个股，也将对相关标的形成一定支撑。

关于有色，简单说一下：9月份上旬，有色金属有望渐入高潮，因为“金九银十+降息”，而盘面上，我们一直讲的锚定标的“紫金矿业/洛阳钼业”开始提速，此外没有涨价的“锑/锡/锗”等金属都开始上涨，大类金属“铜/金”等也在表现，所以大牛认为，市场对于降息预期的反馈很强；持有重稀土的股友，北哥要说一下：1.轻稀土近期价格有点疲软，但是中重稀土有涨价趋势，昨天铽的价格就有上涨；2.稀土开采和冶炼管理暂行办法正式落地，虽名为暂行但具法律效力。轻稀土冶炼约10%、重稀土冶炼约30%的生产企业资质不合规，面临出清。因此，已经开始对重稀土下狠手，奠定了未来涨价的基础；3.虽然表现重稀土价格没有上涨，但实际上近期重稀土矿进口矿加工费从约1500元涨至15000元，而稀土的加工很大一部分也掌握在国央企手中；诸多原因，造成了重稀土近期可能是易涨难跌的，当然，对于没有持有的，现在的确有点难受；但实际上，近期很多金属都可以考虑，因为降息逻辑对于有色集体利好，所以近期持续关注有色金属的涨价趋势，而近期，钴也有涨价趋势：钴本身不受益于反内卷，但是受益于降息：钴涨价有几点逻辑：1.全球钴矿主要源之于刚果金和印尼，但是刚果金的2月22日宣布钴出口禁，并且刚果（金）的钴出口禁令目前延长至2025年9月22日。根据公开信息，该禁令最初于2025年2月22日实施，原计划暂停出口4个月，后于6月21日宣布再延长3个月。若无进一步Z策调整，禁令将于9月22日到期；（PS:解除禁令之前要做预期兑现）2.由于再次禁止，导致现在海外供给接近枯竭；因此短期可以适当关注一下钴的涨价趋势，洛阳钼业实际上就是因为钼/钴的双涨，此外，也可以适当关注腾远钴业/寒锐钴业。股票

股市迎来好消息，至少释放2万亿！美联储9月降息的概率已经提高到87.5%，这么看来，美联储降息几乎已成必然，这次如果美联储再次降息，将为全球释放至少2万亿美金。美联储降息将通过全球资本流动、货币汇率调整、资产价格重估对股市带来利好，美元利率降低，推动全球资金从美国流向新兴市场，资本将进行资产重新配置，低估的股票市场将迎来一大波资金流入。

美联储近期表示：预计9月会降息25个基点，未来3-6个月还将继续降息。之前我们在5月已经调整过一次LPR利率，降了10个基点。美联储若降息，央行肯定跟进放水，只是降幅大小的问题。特朗普出于政治和经济需要，也希望大幅降息。他明年面临中期选举，经济成绩单对他至关重要。因为，低利率能刺激经济、降低失业率，帮他争取更多支持。所以，九月降息的可能性很大。结合国内楼市和股市来看，现在政策一边让股市走强，一边给楼市“添把火”，其实是在打通一条资金流动的路线：让股市先涨→大家赚了钱→一部分钱流入楼市→帮助地方政府缓解债务压力。万物皆周期，资产轮动从来服务宏观大局。人民币资产的运行逻辑不同于西方，看懂“政策－股市－楼市”的传导节奏，才能真正把握趋势。

美联储降息、特朗普逼宫与人民币走强：中国真能稳拿“大赢家”头衔吗？美联储宣布投降！特朗普逼宫降息！人民币狂飙！中国成大赢家？随着美联储主席鲍威尔的“投降”，美联储的官员们也坐不住了，他们密集释放“鸽派信号”宣布支持降息举措，这被视为美联储对特朗普的彻底妥协。你们知道吗？美联储这次的“妥协”可不是嘴上说说，连硬数据都透着松劲。3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议后，公布的点阵图里，19位官员有17位明确支持今年至少降息3次，就连之前一直喊着“要警惕通胀反弹”的达拉斯联储主席柯普朗，都公开说“现在通胀回落速度超预期，该把降息提上日程了”。要知道去年年底，鲍威尔还在记者会上硬气表态“高利率可能维持更久”，短短三个月态度大转弯，核心就是特朗普的施压快顶到了美联储门口。特朗普对美联储的逼宫，早就是明牌了。从去年下半年开始，他就在X平台上高频喊话，一会儿说“美联储的高利率正在摧毁美国制造业”，一会儿吐槽“房贷利率飙到7%，老百姓买不起房，这都是美联储的错”。更狠的是，有媒体曝出他私下跟竞选团队说，要是鲍威尔不配合降息，就考虑“在大选后调整美联储领导层”。他为啥这么急？今年是美国大选年，摇摆州的经济数据直接影响选票——去年美国制造业PMI好几次跌破荣枯线，俄亥俄州、密歇根州的汽车工厂订单下滑，工人抱怨加班减少，这些都成了对手攻击他的把柄。他心里门儿清，只有降息把企业贷款成本降下来、把房贷利率压下去，才能稳住就业率和消费，拿得出像样的政绩去拉票。美联储一松口，人民币立马跟着“动”起来。上周离岸人民币兑美元汇率一度冲到6.95，这是今年以来的最高位，不少做外贸的朋友都实实在在尝到了甜头。我认识个在广州做服装出口的老板，之前手里压着300万美元的订单，一直不敢结汇，就怕人民币贬值亏了本，现在汇率稳了，他果断把美元换成人民币，光汇率差就多赚了15万多。不光是企业，普通人也能感受到变化：海淘买进口护肤品，之前要花650元人民币，现在汇率降了，630元就能拿下；准备去美国留学的家庭，换10万美元学费，比去年少花了快2.8万——这些都是看得见摸得着的好处。但要说中国就此成了“大赢家”，还得客观琢磨琢磨。短期利好确实明显：美联储降息预期下，美元走弱，资本外流压力小了，今年前两个月中国外汇储备还增加了120亿美元，外资也开始重新加仓A股的消费、新能源板块。而且人民币稳了，我们和东南亚、中东国家做贸易时，用人民币结算的意愿也更强了，上个月跟沙特的石油贸易里，人民币结算占比又提高了5个百分点。可风险也不能忽视，要是后续美国通胀反弹，美联储突然放缓降息节奏，美元可能再走强，人民币又会面临波动。更关键的是，中国经济的底气不能只靠外部政策“喂糖”，还要靠内部发力——最近各地发的消费券拉动了家电、汽车销量，对中小企业的减税政策帮他们扛住了成本压力，新能源汽车、光伏产业的技术突破还在抢占全球市场，这些才是真正能托住人民币、托住经济的硬支撑。说到底，美联储的“投降”和特朗普的逼宫只是外部变量，中国能不能抓住机会，关键还得看自己。人民币“狂飙”是短期红利，但要想长期站稳脚跟，靠的还是经济基本面的韧性，靠产业链的竞争力，靠老百姓日子越过越红火。毕竟，别人的政策再怎么变，自己手里有“硬活”，才不怕风吹草动。信息来源：美联储官网《2024年3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要》、特朗普X平台公开声明（2024年2月-3月）、中国人民银行《2024年2月金融统计数据报告》、海关总署《2024年1-2月中国外贸进出口数据》、国际货币基金组织（IMF）《全球经济展望报告（2024年4月）》。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

美联储不傻，没有收割到中国这块大肥肉，就是坚持不降息，硬挺到七月份，说白了，就是在等中国先撑不住。当地时间周三（7月30日）下午，美联储宣布将政策利率维持在4.25%-4.50%不变，这已经不是第一次了。从2022年开始的加息周期到现在，美联储像是跟中国杠上了一样，死活不肯松口。这背后到底在打什么算盘？说起美联储的套路，其实挺简单粗暴的。就是那套”美元潮汐”玩法：先大幅加息，让美元利率飙升，吸引全球资本回流美国，等别的国家资产价格跌得差不多了，再低价抄底收割。作为全球主要储备货币，美元长期在国际金融体系中占据主导地位，全球大多数国家都以美元结算石油及原材料等大宗商品交易。这招对那些外债高、家底薄的国家确实管用，阿根廷、土耳其这些经济体都被整得够呛。从2022年3月开始，美联储就开启了史上最猛的加息周期。此前的2024年9月份，美联储超预期降息50个基点，货币政策正式转向宽松周期；2024年11月份、12月份，美联储又连续两次降息，每次降息25个基点。看起来好像要放松了，但是进入2025年，情况又变了。2024年12月17日至18日，美联储召开当年最后一次货币政策会议，将联邦基金利率目标区间继续下调25个基点到4.25%至4.5%之间，但是会议纪要显示了另一个信号。几乎所有与会官员都认为，通胀上行风险有所增加。所有官员一致认为，美联储”已到达或接近放慢政策宽松步伐的适当时点”。为啥美联储这么谨慎？说白了，就是没有达到他们想要的目标。美联储的算盘很简单，就是等着中国撑不住。他们盯着中国的房地产市场，盯着中国的外汇储备，盯着中国的经济增长。但是中国显然不是他们想象中的软柿子。2024年我国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差规模与直接投资逆差规模均有所扩大，外汇储备规模稳定在3.2万亿美元—3.3万亿美元。更关键的是，截至4月末，我国外汇储备规模为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%，已连续17个月稳定在3.2万亿美元以上。中国的外汇管制也让美联储的套路失效了。不像那些资本自由流动的新兴市场，中国实行的是有管制的汇率制度，资本想要大进大出并不那么容易。人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，这让投机资本很难找到下手的机会。更有意思的是，中国的货币政策保持了独立性。美联储加息的时候，中国该降准降准，该降息降息，完全按照自己的节奏来。2025年，货币政策转向适度宽松，进一步加强逆周期调节，货币政策工具充分发挥总量调控和结构调控双重功能。这种操作让美联储的”美元潮汐”在中国面前基本失效。中国经济的韧性也超出了美联储的预期。虽然外部环境复杂，但是中国经济还是展现出了强大的适应能力。2024年前三季度，我国国际收支口径的服务贸易出口2766亿美元，同比增长12.2%，服务贸易进口4582亿美元，同比增长15.2%。这些数据显示，中国经济不仅没有被美联储的政策搞垮，反而在调整中找到了新的增长点。反倒是美联储自己陷入了两难境地。一方面，美国通胀问题还没有彻底解决，美国通胀率要达到美联储设定的2%长期目标还有”一段路要走”。另一方面，持续的高利率也在拖累美国经济增长。委员会成员预计，2025年的降息步伐将显著放缓，预计全年仅降息75个基点。美联储现在就像是骑虎难下。降息吧，通胀可能反弹；不降息吧，经济增长压力山大。而且最关键的是，他们原本指望的”收割中国”完全没有成功。中国不仅没有被”美元潮汐”卷走，反而在这个过程中展现了更强的抗风险能力。现在已经到了2025年8月，美联储的耐心快要耗尽了，但是中国这块”大肥肉”依然稳如泰山。总体预计，2025年我国国际收支将继续稳健运行，跨境资金流动保持平稳有序。看来美联储这次算是踢到铁板了。他们原本以为可以通过货币政策的”潮汐”效应把中国拖下水，没想到中国早就做好了准备。外汇储备充足、货币政策独立、经济韧性强劲，这些因素让中国在这场”货币战争”中站得很稳。美联储现在只能硬撑着，希望时间能够站在他们那一边。但是从目前的情况看，中国经济的基本面并没有出现他们期待的问题，反而在新的挑战中找到了新的机遇。美联储的这次”硬挺”策略看起来并没有达到预期效果。你觉得美联储还能坚持多久？中国经济的韧性是否超出了市场预期？欢迎在评论区分享你的看法，一起讨论这场没有硝烟的经济博弈。

降息预期下，有色板块3大主线+核心标的一、黄金：避险抗通胀首选-逻辑：降息压低持有成本，叠加避险需求，金价易涨。-核心标的：山东黄金、中金黄金、紫金矿业、银泰黄金二、工业金属：需求回暖+库存低1.铜：新能源+传统工业双驱动-标的：江西铜业、云南铜业、铜陵有色2.稀土：政策+新能源需求爆发-标的：北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁3.稀缺小金属（钨/钼/锑）：供需紧平衡-标的：厦门钨业（钨）、金钼股份（钼）、华钰矿业（锑）三、高端新材料：成长确定性强-逻辑：绑定高端制造/新能源，技术壁垒高。-核心标的：博威合金、宝钛股份、西部超导、铂科新材提示：关注资源储备足、成本控制强的龙头，警惕期货价格波动风险。