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360周鸿祎同挺身而出，为英伟达H20芯片说话，就看黄仁勋敢不敢接茬儿了。有人说这次周鸿祎站出来，是在为黄仁勋说话。我们却认为这是一位安全领域的技术大牛，站在技术角度说公道话。这不是说给国家网络安全部门的，而是说给黄仁勋和美国政府听的，就是要让他们能主动找第三方安全公司自证清白。现在等于把球踢到黄仁勋的脚下。如果是技术漏洞，还可以谅解，如果被判定是主观故意，那么就死无葬身之地了。周鸿祎给了黄仁勋一个台阶，下不下、如何下就要看他自己了，当然他也要听美国政府的。

一张值20万美元的H100芯片，被两个28岁的年轻人用新加坡和马来西亚做跳板偷偷运回中国，换来的是美国司法部一纸20年监禁的威胁。美国把晶体管锁进保险箱，却挡不住全球买家用钱投票。耿川和杨世伟冒这么大风险，无非看准了H100能把几个月的训练压成几分钟，市场愿意溢价十倍，而国产芯片还在追赶。美国选在美国宣布拘留他们的三天前正好华为公布开源AI工具包，时间点像刻意拍桌子：你们别想用英伟达了，我的规矩继续生效。可规律是需求不会消失，只会拐弯，东南亚仓库和香港账号就是这种拐弯的证据。芯片越贵，走私利润越高，美国抓人更像在给本国产能不足打补丁。真正的问题是：禁令能把价格推高，也能把对手逼成对手。20年后，牢里的人或许出狱，世界还需要那块H100吗？

英伟达这转向也太快了！反复否定自我证明左右为难，最终左右不讨好！英伟达这波操作真是让人看得目瞪口呆。7月31日还坚称“没后门”，8月3日就改口“有，是合规审计”，这48小时里估计是经历了一番激烈的思想斗争。网信办一句“书面说明”，直接让英伟达市值蒸发200亿美元，黄仁勋就算穿唐装也救不了场。美国议员5月提“芯片追踪”，7月后门就曝光，这时间点巧得离谱。英伟达想保住20%的中国收入，又怕得罪华盛顿，于是先否认再认一半，留“整改空间”。这背后其实反映出英伟达在中美科技博弈大环境下的无奈之举。一方面，中国是庞大的市场，英伟达深知失去这部分市场份额对于自身业绩会产生巨大的冲击，那20%的收入可绝不是小数目。另一方面，美国政府的压力也如影随形。美国政府试图通过所谓的“芯片追踪”等手段，在科技领域对中国进行打压，遏制中国科技发展的速度。但这种方式却没有考虑到英伟达等企业的商业利益。英伟达这种反复无常的表态，不仅损害了自身在公众心中的信誉，也让投资者们人心惶惶。对于其他企业而言，这也是一个警示，这样在政治压力和市场利益之间摇摆不定，最终受损的还是自己。说到底，还是美国的泛安全化大棒在作祟，结果却敲到了自己头上，把英伟达坑惨。

8月券商共同标的梳理分析！一、券商金股整体逻辑:机构共识下的“业绩+景气”双主线8月券商金股呈现“泛科技+消费+高端制造”三大聚类，核心围绕：科技硬实力：AI算力、半导体、信创；消费复苏：可选消费、必选消费；制造升级：高端装备、新能源。券商通过“中报业绩预增+行业景气度上行”筛选标的，叠加政策催化，形成共识性推荐。二、20只高重合度金股深度拆解（按推荐逻辑排序）▶第一梯队：5家券商强共识（东方财富）1.东方财富券商+财富管理+AI三驾马车。天天基金月活6000万，证券经纪市占率10%+；东财基金管理规模5000亿，AI投顾“财富秘书”转化率8%；中报预增50%。▶第二梯队：4家券商聚焦（沪电股份）2.沪电股份AI服务器PCB龙头。英伟达H100/H20供应商，高频板技术对标深南电路；汽车PCB营收占40%，南通基地扩产20%，Q2净利润增120%。▶第三梯队：3家券商共振（东鹏、徐工、中国化学、牧原、新华、太阳）3.东鹏饮料功能饮料+电解质水双轮。东鹏特饮市占率35%，新推5元电解质水瞄准农夫山泉；300万+终端网点，上半年营收增25%，新品预计贡献15%增量。4.徐工机械工程机械出海+科技赋能。“一带一路”基建订单超50亿，起重机全球市占18%；AI集群调度降本15%，海外营收占30%，中报预增40%。5.中国化学工程承包+气凝胶新材料。沙特阿美炼油厂EPC合同120亿，气凝胶产能10万吨，拟分拆上市；中报预增35%，毛利率60%+。6.牧原股份猪周期反转+AI养殖。生猪价格18元/公斤，出栏量增20%；AI环控降本10%，布局宠物食品；中报扭亏为盈。7.新华保险代理人改革+康养生态。代理人减至20万，“保险+康复医院”落地；新单保费增18%，中报预增25%。8.太阳纸业浆纸协同+合成生物。溶解浆涨价，老挝/越南纸机投产；布局PBAT可降解材料，中报预增40%，海外营收25%+。▶第四梯队：2家券商覆盖（新易盛、大金、明阳、金山、开立、巨人、圆通、中芯、宁德、卓易、万兴、紫光）9.新易盛800G光模块龙头。英伟达L40S供应商，1.6T送样；马来西亚基地扩产避关税，中报预增180%，客户覆盖微软/谷歌。10.大金重工海风塔筒龙头。广东/福建基地满产，12MW+塔筒市占40%；漂浮式塔筒研发突破，在手订单220亿，中报预增60%。11.明阳智能海风整机+储能。18MW机组交付，储能并表；半直驱降本15%，海外订单20%+，中报预增80%。12.金山办公AI办公渗透。WPSAI付费转化率35%，企业版订阅增40%；与华为/飞书合作，中报预增35%。13.开立医疗内镜国产替代。胃镜市占20%，超声内镜临床Ⅲ期；拟收购日本企业拓展海外，中报预增150%，毛利率70%+。14.巨人网络AI游戏赋能。《征途》AINPC提留存20%，AIGC游戏平台内测；《球球大作战》月活5000万，中报预增35%。15.圆通速递航空物流+AI降本。12架全货机覆盖枢纽，国际航线增50%；AI分拨降本20%，电商件占60%，中报预增45%。16.中芯国际成熟制程突围。28nm车规/物联网芯片满产，14nm良率80%；临港/坪山基地扩产，中报预增25%，国产设备占30%+。17.宁德时代麒麟电池+钠电池。CTP3.0装机超50%，钠电池量产15万辆（成本低30%）；匈牙利/墨西哥基地避壁垒，中报预增40%，储能占30%+。18.卓易信息信创BIOS+工业互联网。国产BIOS市占30%（华为/浪潮），服务三一/徐工降本15%；布局AI运维，与百度合作，中报预增55%。19.万兴科技AIGC全球化。万兴喵影AI生成视频付费增120%，布局设计/办公赛道；海外营收60%+（北美/欧洲），中报预增85%，拟收购补强。20.紫光国微安全芯片+FPGA。SIM卡芯片市占50%，车规MCU进比亚迪；国产FPGA适配AI服务器，军品占40%+，中报预增30%。三、策略与风险应对策略建议：短期：博弈券商金股热度，优先布局流量壁垒、AI算力、光模块景气；中期：聚焦业绩确定性，关注新品放量、出海订单、气凝胶盈利；长期：押注国产替代，核心配置晶圆代工、安全芯片、内镜突破。风险对冲：科技股：跟踪美对华技术制裁动态（如英伟达芯片出口），逢低布局；消费股：关注旺季数据（如中秋、国庆消费），左侧布局拐点标的；制造股：跟踪“一带一路”项目落地，规避地缘冲突风险。（注：以上分析基于券商推荐逻辑，不构成投资建议，市场有风险，决策需独立判断。）

美国现在终于明白了，搞定全球99%的国家，没有什么用，一切等于零。这个曾经靠航母编队和美元霸权横扫天下的超级大国，如今在太平洋西岸遇到了真正的对手，中国不仅没被吓住，反而用“你打你的，我打我的”战术，把美国的全球布局搅得七零八落。先说军事威慑这招。美国海军常年在南海搞“自由航行”，航母战斗群三天两头来刷存在感。可中国呢？这边福建舰刚下水，那边歼-20已经在台海空域常态化巡航。更绝的是，中国用“区域拒止”战术把美军的优势变成了劣势，就算你航母再多，在家门口也得掂量掂量东风导弹的射程。美国国防部2025年的报告不得不承认，在西太平洋地区，美军的军事优势正在快速流失。经济制裁也没占到便宜。特朗普发起的贸易战，本想把中国打回“世界工厂”的原型，结果却让中国产业链加速升级。2025年上半年，中国对美出口依赖度已经降到14.7%，东盟取代美国成为最大贸易伙伴。更打脸的是，美国加征的关税大部分都被本土企业和消费者消化了，中国反而通过“一带一路”把生意做到了150多个国家。巴基斯坦的瓜达尔港、希腊的比雷埃夫斯港，这些关键节点全被中国盘活，彻底打破了美国的“印太战略”包围圈。科技封锁更是搬起石头砸自己的脚。美国联合盟友搞“芯片联盟”，限制ASML向中国出口EUV光刻机，结果却催生了中国半导体产业的爆发式增长。2025年，中芯国际已经实现14纳米芯片的量产，华为的5G基站全球市场份额超过40%。最讽刺的是，美国企业为了保住中国市场，纷纷绕过禁令偷偷合作，英伟达的A100芯片通过第三方大量流入中国，高通的5G基带订单不降反升。美国商务部的官员私下承认，这种“杀敌八百自损一千”的策略，已经快玩不下去了。再看看美国的盟友体系，表面上看，北约、五眼联盟、奥库斯这些组织挺唬人，可真到了对华施压的时候，个个都有自己的小算盘。欧盟嘴上跟着美国喊“去风险”，身体却很诚实，2025年上半年中欧贸易额同比增长12%，德国车企在中国新能源汽车市场的投资翻了一番。日本更现实，虽然加入了美国的芯片封锁，但丰田、索尼等企业悄悄扩大在华研发中心规模。就连美国的“后院”拉美，巴西都在拼命推进两洋铁路，想绕过美国直接对接中国市场。最让美国头疼的是，中国根本不按套路出牌。你搞军事同盟，我就搞“人类命运共同体”；你玩零和博弈，我就推动“一带一路”合作共赢。当美国在中东煽风点火时，中国却促成了沙特和伊朗的和解；当美国在南海挑事时，中国和东盟国家正在推进“南海行为准则”。更要命的是，美国自己的后院也开始起火。国内政治极化、债务危机、产业空心化这些老问题越来越严重，2025年的国债规模已经突破36万亿美元。而中国这边，GDP增速保持在5%以上，5G基站数量占全球60%，电动汽车出口量连续三年全球第一。连美国前国务卿基辛格都忍不住提醒：“如果美国继续把中国当敌人，最终输掉的将是整个西方秩序。”现在的美国，就像一个拿着金箍棒的巨人，在全球横冲直撞了几十年，突然发现面前出现了一堵看不见的墙，这堵墙不是钢筋混凝土，而是中国用产业链韧性、科技创新和全球合作砌成的“新长城”。美国终于明白，就算能让198个国家听话，只要中国不买账，所有的霸权游戏都得重新洗牌。这个世界，早就不是单极霸权说了算的时代了。

8.07继续重点关注这些板块一、8月7日市场围绕“科技制造”核心主线展开，形成“机器人/PEEK→液冷→军工/汽车→AI→轮动题材”的炒作梯度：人形机器人产业化加速，带动材料、散热、零部件全链爆发；军工叠加重组+商业航天，汽车零部件借“机器人同源技术”炒作；AI聚焦场景落地+智算中心，轮动题材博弈低位补涨。游资构建“连板梯队”，同时挖掘低位新方向，强化题材扩散效应。二、分板块深度拆解▶机器人/PEEK材料人形机器人突破“关节、材料、散热”瓶颈，PEEK作为轻量化、耐高温核心材料，国产替代加速；游资围绕“技术卡位+中报预增+产业链协同”进攻。1.福日电子子公司布局机器人系统集成，中报扭亏，叠加福建国资改革预期，业绩夯实基本面，三板成板块核心，游资重仓，龙虎榜溢价高。2.中欣氟材规划5000吨PEEK树脂产能，氟化工提供现金流，双赛道共振，PEEK产能落地明确，氟化工支撑业绩，资金博弈“新材料投产红利”。3.新瀚新材垄断PEEK关键原料，间接绑定中复神鹰、光威复材等PEEK龙头，受益行业扩产。原料端卡位，PEEK产业链“卖水人”，2024年芳香酮营收占比超50%，业绩弹性大。4.中大力德机器人减速器龙头，直接供货人形机器人企业，受益“关节国产替代”，赛道核心，技术壁垒高，游资加仓。▶液冷人形机器人关节、AI算力芯片高温散热需求爆发，液冷效率碾压传统方案，国产替代加速。1.科创资源主营新能源车液冷板，延伸布局机器人关节液冷系统，双赛道协同，液冷技术成熟，博弈“业绩确定性”。2.飞龙股份传统汽车热管理龙头，为机器人企业定制液冷循环系统。客户资源深厚，液冷技术复用，游资关注“跨界。3.日海智能布局数据中心液冷解决方案，叠加“机器人+AI”，多概念共振。液冷+AI+机器人三重属性，游资打造“题材综合体”，弹性大。4.淳中科技提供液冷系统测试设备，研发ASIC芯片，卡位细分环节。液冷测试是“刚需环节”，芯片形成技术闭环，市场竞争小。▶军工台海局势催化+兵装集团重组预期+商业航天爆发，军工企业叠加“机器人/汽车”属性，协同炒作。1.国机精工军工轴承龙头，布局风电轴承、盾构机轴承，多领域开花。技术壁垒高，风电轴承受益海风装机潮，三板成军工核心。2.长城军工兵装旗下弹药/引信龙头，重组预期，跨界布局新能源车零部件，重组+军工+汽车三重概念，三板领涨军工，博弈“题材扩散”。3.航天科技商业航天龙头，生产汽车传感器，双赛道协同。商业航天风口，汽车业务业绩稳定，博弈“双成长”。▶人工智能AI应用加速落地，叠加“新型工业化”政策催化智算中心建设，挖掘“AI+细分场景”标的。1.皖通科技布局车路协同系统，为港口、园区提供无人驾驶解决方案。场景明确，技术壁垒高，博弈“AI落地”。2.大恒科技机器视觉龙头，为机器人提供“眼睛”，叠加AI算法优化。科研实力强，机器视觉技术成熟，博弈“中科院赋能”。3.东方国信数据中台+AI算力服务商，为国企建智算中心，受益“新型工业化”政策。客户资源深厚，数据中台技术成熟，游资加仓。▶汽车零部件新能源汽车销量回升，叠加“机器人零部件同源技术”，形成“汽车+机器人”双属性炒作。1.中马传动汽车变速器龙头，跨界布局机器人减速器，受益“人形机器人关节国产替代”。四板成市场最高标，带动减速器分支，博弈“双赛道”。2.湖南天雁兵装旗下涡轮增压器龙头，中报预增，叠加混改预期。业绩拐点明确，重组催化，二板领涨汽车链，游资布局。3.铁流股份汽车离合器龙头，布局氢燃料电池部件，双赛道共振。传统业务稳定，氢能源业务对标亿华通，博弈“新能源转型”。▶其他板块资金挖掘“机器人+X”“科技+X”低位标的，博弈题材扩散，覆盖光模块、固态电池、PEKK材料等新方向。1.北纬科技军工无人机+四足机器人双布局，受益“低空经济+安防”需求。三板成轮动核心，无人机已商用，四足机器人蹭人形机器人热，博弈“双机器人”2.日海智能覆盖机器人、AI、液冷，多概念共振，游资打造“题材枢纽”。弹性大，资金关注度高，博弈情绪延续。3.华光股份传统电力设备企业，转型数据中心供能+光伏EPC，受益“AI算力+新能源”双风口。低位转型，数据中心供能技术成熟，博弈“困境反转”。（注：以上分析基于当日市场逻辑，需动态跟踪政策、订单、龙虎榜数据，不构成投资建议。）

最近英伟达事件和中美芯片风波，已经越闹越大，英伟达拒绝认罪，美国也开始报复，拘留两名中国公民。是英伟达说，他们否认自己卖给中国的特供芯片，存在所谓的“后门”。英伟达说，为了降低误用风险，一些专家和政策制定者，提出需要在硬件中，设置“终止开关”或内置控件，以便在用户不知情，和未经同意的情况下，远程禁用芯片。有人怀疑这种情况已经存在，但是英伟达表示他们的芯片里面，没有这些后门、终止开关和监控软件。这场风波真是越来越复杂，涉及的不仅仅是芯片技术，还牵扯到政治、经济、甚至国家安全。英伟达一口咬定自己没做这些“后门”芯片，听起来是想洗清冤屈，但是大家都知道，在国际关系如此复杂的情况下，光是“没做”可能说服不了所有人。中美两国在科技领域的较量，已经不仅仅是市场上的竞争，更像是一场大规模的博弈。英伟达这次站出来声明，显然是想让外界知道，它的芯片不含所谓的“终止开关”，但人们心里却越来越难以安心。毕竟，谁能保证这些巨头的芯片就真没有后门？如果某天出了问题，谁又能追责呢？大家或许记得，早些年美国曾指控某些中国科技公司在其产品中植入了“后门”技术，意图对他国的安全构成威胁。如今，轮到英伟达，指控的对象换成了中国，这让事件变得更加扑朔迷离。对于消费者来说，最大的担忧并非仅仅是芯片本身的性能，而是是否有隐蔽的技术可以远程操控，甚至干预自己的设备使用。毕竟，当科技企业掌握了如此巨大的技术力量和数据，谁能说得清他们未来会不会滥用这些力量？就像英伟达所说，为了降低芯片被恶意使用的风险，他们提出过“终止开关”这样的想法。这个提议乍一听好像无可厚非，但如果真有这个“开关”，谁能保证它只会在正当情况下被使用？一旦技术掌握在少数大公司手中，信息的泄露、滥用的可能性无疑增加。而这些巨头们也有足够的资源在全球范围内影响舆论，保证自己不受追责。换句话说，所谓的“技术进步”可能只是另一种形式的控制手段。不过，不能否认的是，芯片作为现代社会的基础性技术，它的重要性绝对不容小觑。尤其在人工智能、量子计算等领域的迅速发展，芯片的技术门槛也在不断提高。英伟达作为全球领先的芯片厂商，其产品无论是游戏、数据中心还是人工智能领域，都占有举足轻重的地位。美国的做法，也许可以理解为一种保护本国科技产业的方式，尤其是面对日益强大的中国科技崛起。但这是否意味着美国就能在技术领域独占鳌头？恐怕未必。毕竟，技术的进步和创新，是全球合作的结果，而不是单一国家的力量能够完全掌控的。这一事件其实更值得我们反思的是，科技产业的快速发展，如何才能确保在全球范围内的公平与透明。无论是英伟达，还是其他科技巨头，他们在技术和经济上的垄断地位，背后隐藏的风险也逐渐显现。如何在促进技术进步的同时，又能保障信息安全和消费者的权益，成为了摆在全球面前的一大难题。

岛蛙沉默，原来日本拉辟达斯（Rapidus）公司所宣称的2纳米晶体管工艺，竟是源自台积电的商业机密被盗。据台积电（TSMC）内部调查披露，公司多名员工涉嫌窃取与最先进的2纳米芯片工艺相关的敏感信息。经过详细清查，共有9人涉案。其中，3名参与2纳米试产的员工，利用手机拍摄了大量技术资料，并将这些资料泄露给了东京电子（TEL），这3人已被台积电直接开除。另外6名研发中心人员，则因向外部提供2纳米相关资料，被调离了原工作岗位。东京电子作为全球第四大半导体设备制造商，同时也是日本半导体制造商Rapidus的股东之一，而Rapidus目前已经启动了2纳米制程芯片的试产工作。作为全日本支持的科技企业，拥有政府投资+政府参股，还拿到了ibm的技术，此外有更拥有大量NIL关键专利，原来技术还是要靠间谍老本行。这次不是东芝存储技术一样造假弄假账，靠偷就显得合情合理。什么时候中国能突破光刻胶技术和原料工艺摆脱对日本依赖。

麒麟新芯片这次GPU性能直接起飞，国产工艺加持，全方位碾压麒麟9000，甚至比K9000S和K9020的升级幅度还要猛！据爆料新芯片用了更牛的封装技术，CPU和内存堆叠，延迟降了40%，带宽提升35%，GPU架构也优化了，图形性能直接拉满，甚至能跟国际旗舰掰手腕！重点是国产化程度更高了，从设计到生产全自主，彻底不依赖外头。性能炸裂，功耗还稳，高负载下温度控制比某些竞品还强。这不仅是芯片的突破，更是国产半导体产业链的逆袭。如果实测跟爆料一样猛，那这次真的可以吹爆了！

担心黎巴嫩BB机事件！中方勒令英伟达提交材料，杜绝一切漏洞后门。2025年7月31日，英伟达CEO黄仁勋结束访华才刚过两周，一纸来自国家网信办的约谈通知，就把他为挽回中国市场而极力推销的H20芯片摆上了台面，这款为中国市场“量身定制”的AI芯片，被官方直接点名存在“漏洞后门安全风险”。更具戏剧性的是，中方亮出的核心指控，其证据源头并非什么秘密情报，而是堂而皇之地挂在美国国会的官方网站上。这要从一份美国议员联名提交的《芯片安全法案》草案说起，该法案直白地要求，所有出口到中国的芯片，都必须内置“地理围栏”，一旦芯片离开许可区域便会自动锁死。不仅如此，法案还构想了一种通过云端下发256位签名指令，在微秒级内远程关机或擦除数据，并定期回传IP地址、经纬度及设备序列号的机制。这种“顶层设计”式的后门，让人很难不联想到历史上的同类：从上世纪90年代美国强推内置“密钥托管”的Clipper加密芯片，到多次被曝光能绕开操作系统的英特尔ME管理引擎，在硬件里动手脚的企图由来已久。而就在一年前，黎巴嫩贝鲁特港口调度系统长达6小时的集体瘫痪，正是由一块境外芯片在收到固件更新后激活“静默模式”所致，当地媒体将此事称为“数字定时炸弹”，也为这种潜在威胁提供了一个现实注脚。如果说美国的法案是后门的蓝图，黎巴嫩的事故是遥远的警钟，那么英伟达H20芯片本身，则被中方监管机构视作了眼前的具体威胁。调查人员发现了两个疑点：第一对华“特供版”H20的固件，比美国本土的同型号版本凭空多出了11MB，英伟达对此解释含糊，第二一位国有超算中心的工程师匿名透露，他们监控到H20芯片会以极高的规律性，每隔24小时向一个境外地址发送一包64字节的加密心跳数据。面对这些疑点，网信办在约谈现场直接甩出三份清单，并给出了15个工作日的倒计时：要求英伟达列出所有未公开的远程接口、交出数据传输加密协议的全部密钥交换流程、并提供过去三年因“非用户操作”导致功能变更的完整日志。现场没有留下“可谈的空间”，也不接受“商业机密”的理由，黄仁勋因此陷入了两难境地：作为一家美国企业，他无法公然违抗美国政府的潜在要求，可他刚为挽回市场向台积电追加了30万片H20订单，如果拒绝自证清白，则几乎注定要面临中国市场的二次禁售。中方这次之所以如此强硬，甚至不惜“掀桌子”，是因为手里的牌不一样了，事实上，H20这款性能仅有旗舰芯片H100约7.5%的“阉割版”，其诞生本就不是美方的善意，而是眼看华为昇腾910B崛起，为防止中国AI市场被国产品牌完全占据而采取的遏制策略。如今这张国产王牌正变得越来越有分量：华为昇腾910B采用7nm工艺，算力已与H20纸面持平，海光DCU在服务器市场的份额从2022年的8%飙升至今年一季度的23%，新建智算中心的国产芯片采购比例，更是从2023年的不足5%一跃提升至86%。一位券商分析师在朋友圈感慨：“以前客户问‘能不能替代’，现在问的是‘什么时候到货’”，这种从技术追赶到市场反超的底气，再配上《网络安全法》、《数据安全法》等法律工具，让中国拥有了从被动防御转向主动出击的资本。这场围绕H20芯片的博弈，本质上是数字时代主权的宣示，当技术成为地缘政治的扳机，任何商业承诺都显得无比单薄，英伟达仓库里那囤积的70万颗H20芯片，正随着华为下一代昇腾芯片即将量产的消息而加速贬值。安全感从来不是靠别人施舍，而是要亲手将尊严刻在自己的硅基之上，当钥匙必须牢牢握在自己手中时，我们不禁要问，你觉得国产芯片还需要多久才能让人彻底放心？