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上海2025年8月29日-百时美施贵宝今日在西班牙马德里举行的2025年欧洲心脏病学会（ESC）年会口头报告环节公布了COLLIGO-HCM（一项全球回顾性真实世界数据研究）的结果。该分析显示，在多国真实世界环境中接受治疗的、具有种族...

中国自主研发的“抗癌神药”，今年6月被外资企业5500万美元首付款买走，紧接着该外资又转手将其卖了90亿美元，利润高得都让人不敢想。今年6月，中国自主研发的一款被称为“抗癌神药”的创新资产，被外资企业以72亿元的价格买走。没想到短短一年半后，这款药物又在资本市场上被转手卖出高达800亿元的估值，这背后的利润差距之大，令整个国内医药行业都震动了。有人感叹：中国企业是不是卖亏了？有人则觉得，这是资本运作的必然。但无论如何，这个故事背后折射出来的，不只是“眼光问题”，更是中国创新药产业在全球博弈中所处的位置。这款药物就是BNT327，被认为有潜力应用在多种实体瘤的治疗中，全球已经有多款重磅药物在市场上赚得盆满钵满，也被广泛用于肿瘤抑制。当这两个机制结合在一起，等于把免疫治疗和抗血管生成这两大主流思路“叠加”，效果潜力自然引人注目，也正因如此，跨国药企才会对它趋之若鹜。6月份，普米斯将BNT327以72亿元卖给了百欧恩泰，这是德国一家靠mRNA疫苗走红的企业，大家对它的印象可能还停留在疫情期间的辉煌。但实际上，它在癌症免疫治疗领域也早有布局，之后，百欧恩泰转手与百时美施贵宝达成协议。于是一款当初72亿卖出的中国创新药，摇身一变成了资本市场的“黄金票据”，市值翻了数倍，最后来到了800亿的天价。这其中的巨大差价，让不少业内人士叹息：中国企业是不是太着急？是不是缺乏全球化的眼光？事实上，这并不仅仅是简单的“卖亏”与否的问题。普米斯在当时的处境，是一家规模不大的本土企业，研发投入压力巨大，手上现金流有限，若要把一款候选药物推进到全球多中心临床，资金需求可能是几十亿美元。对于一家中小企业来说，这几乎是不可承受的重担，于是当跨国巨头抛来橄榄枝时，出手是最现实的选择，这是生存与发展的矛盾，不是简单的“赚少了”。药物研发不像造手机，实验室里的一个分子，到真正变成药，还要经历十几年的试验，烧掉数十亿美元，大多数本土企业缺乏这种长期抗压能力。所以卖给大公司，就像是“把孩子送去更好的学校”，只不过，资本市场的估值一旦飙升，就会让人觉得心里不平衡。其实这不是中国独有的现象，放眼全球，很多“初创药企—大药企”之间的故事，都是类似的。美国的生物技术公司Genentech当年也是这样，从一家小企业，靠着独创的单克隆抗体技术，被罗氏收购，最终成长为全球顶级的抗癌药制造商。英国的MedImmune则是在研发初期被阿斯利康买走，后来成了后者的创新药引擎，小公司用创意和科学突破打开局面，大公司用资本和产业链把它推向全球市场，这几乎是生物医药行业的普遍规律。但为什么这件事在中国引发如此热烈的讨论？因为它触及了一个核心矛盾：中国在创新药上，到底是要“卖技术”，还是要“自己做到底”？如果选择卖，就容易出现这种估值差距，如果选择自己干，就得有能力扛住漫长的研发风险。现实是，国内大多数企业规模小，抗风险能力弱，往往走到临床二期、三期，就被资金掣肘，这时候，卖掉资产似乎成了唯一的出路。跨国药企之所以愿意花大价钱买，是因为他们看重的不仅是药物本身，更是市场份额的抢占权，中国的创新药，哪怕在临床上还未完全证明有效，但只要机制独特，未来潜力巨大。就会成为他们提前布局的目标，这就像是一场全球“专利土地争夺战”，谁占得早，谁就能在未来赚大钱。未来的趋势可能是，中国需要更多具备全球化能力的本土巨头，而不是一批只做研发、没有商业化能力的“小作坊”。只有这样，才能真正让“抗癌神药”在世界舞台上打上中国的标签，而不是在账面上成为别人获利的故事。信源：澎湃新闻——2025-06-03——《又一款中国创新药卖亏了？5500万美元首付款卖出，再转手总额已超90亿美元》

“中国亏大了”！中国自主研发的“抗癌神药”，今年6月被外资企业72亿买走，紧接着该外资又转手将其卖了800亿，利润高得都让人不敢想。普米斯生物团队用了五年时间把PM8002从概念推到临床阶段。这款药对实体瘤有抑制效果，临床数据显示潜力大。公司到后期资金链紧绷，没法独立搞全球商业化。2023年11月，德国BioNTech公司联系普米斯，提出收购海外授权。以5500万美元首付加超10亿美元潜在款项成交，合计约72亿元人民币。BioNTech重命名药物为BNT327，继续推进试验。BioNTech靠成熟销售网和推广能力，把药价值抬高。2024年11月，BioNTech以8亿美元收购普米斯全部股权，公司转为BioNTech中国研发中心。2025年6月2日，BioNTech与美国百时美施贵宝公司签约，将BNT327全球权利以111亿美元转让，约合800亿元人民币。外资从中获利巨大。这事从头说起，得先明白这款药背景。PM8002是双特异性抗体，结合PD-L1检查点抑制和VEGF-A中和，针对多种固体瘤，像肺癌、乳腺癌等高发癌症。普米斯团队从分子设计开始，优化结构，临床试验显示对PD-L1低表达或阴性肿瘤也有效，这点比单靶点药强。研发过程烧钱，新药从实验室到上市，投入几十亿常见，还得扛失败风险。普米斯作为中小企业，初期靠投资人资金撑着，到临床后期，钱不够用，继续生产和全球推广压力山大。BioNTech看中这药潜力，2023年合作时，付了首款，还承诺里程碑付款，比如试验成功或上市后分钱。这笔钱对普米斯是及时雨，能回笼资金投新项目，避免成果搁浅。BioNTech接手后，用自己渠道加速试验，在全球招募患者，收集数据。2024年收购全公司时，付8亿美元现金，外加1.5亿美元里程碑，总潜在9.5亿美元。这步让BioNTech完全控制药，包括大中华区权利。普米斯团队并入，成为BioNTech中国基地，继续开发。BioNTech没停步，投入市场开发，申请专利，建销售网。药临床数据好转，吸引大药企注意。2025年6月，与百时美施贵宝合作，不是简单卖掉，而是共同开发和商业化。百时美施贵宝付15亿美元首款，加到2028年20亿美元周年付款，总非条件支付35亿美元，外加潜在76亿美元里程碑，总值111亿美元。BioNTech保留一半权益，双方分担成本和利润。这交易看着外资赚大，但里面包含后续投入和风险。普米斯卖授权时，72亿是潜在总款，实际首付少得多，但对企业是救命钱。外资转手获利高，表面中国亏了，可深挖不尽然。国内药企卖药拿钱，能循环研发，总比没钱烂手里好。药借外资渠道全球上市，早救病人，也让世界见识中国创新力。这事暴露中国创新药问题。资金缺口大，研发周期长风险高，中小企业扛不住。银行不敢贷，资本市场对未盈利企业冷淡，好项目卡在融资关。商业化弱，国内企业研发行，市场推广和全球渠道差远了。常药出来，却赚不到钱，只能低价卖外资。人才短缺，既懂研发又懂市场的人少，转化效率低。政策支持虽有，但医保谈判、专利保护、国际合作还能优化，平衡药价和企业利润，让企业有动力投钱。近年中国从仿制药大国转创新药，进步快，但跟国际巨头比有差距。这次事像镜子，照出短板，指明方向。建完善融资体系，让资本敢投。药企加强商业化，培养人才，建全球网。政策完善专利，鼓励合作，保护国内成果收益。只有这样，中国创新药才能叫好叫座，既救人又赚钱。避免低价卖出，得企业和国家一起努力。企业练内功，提升全链条能力，国家推政策，建生态。像加大研发补贴，优化审批，吸引外资合作但留权益。长远看，这事不是亏本买卖，是成长课。中国药企多学经验，下次就能自己把药推全球，利润留家。外资低买高卖赚盆满钵，国内到底亏没亏，得多角度看。短期经济差大，确实堵心。但长远，技术输出换资金和技术，加速行业升级。药全球推广，惠及病人，也算贡献。关键是吸取教训，别再重蹈覆辙。创新药发展考综合实力，从研发到商业，每环不能掉链子。这事是开始，不是结束，推动中国药业往前冲。

周三，百时美施贵宝（BristolMyersSquibb）公布的第二季度业绩远超预期，这得益于其成熟且最畅销的品牌产品—血液稀释剂阿哌沙班（Eliquis）以及抗癌药物纳武利尤单抗（Opdivo）和来那度胺（Revlimid）的强劲销量。盘前交易中...

药物临床试验登记与信息公示平台数据显示，CelgeneCorporation/百时美施贵宝（中国）投资有限公司/BristolMyersSquibbCompany的Golcadomide胶囊在复发/难治性滤泡性淋巴瘤受试者中对比Golcadomide联合利妥昔单抗（Golca+R）与...

2025年7月25日，百时美施贵宝（纽约证券交易所代码：BMY）今日宣布，任命CristianMassacesi博士为执行副总裁、首席医疗官兼研发负责人，该任命将于2025年8月1日生效。在此职位上，Massacesi博士将负责监管公司在所有治疗领域的...

辉瑞(PFE.US)和百时美施贵宝(BMY.US)宣布，自9月8日起，患者可通过新推出的"Eliquis360Support"平台直接以每月346美元现金购买其联合开发的抗凝血药物Eliquis。这一价格较美国市场常规药价低40%，但仍高于拜登政府去年通过...