A股7月9日行情呈现震荡拉锯态势,三大指数开盘涨跌不一,开盘后快速拉升,上证指数一度突破3500点关口并创下年内新高3509.38点,但随后快速回落,深证成指和创业板指同步回调,之后进入拉锯阶段。早盘指数冲击3500点时,银行、证券板块发力助推上行,突破后这两大板块便停止发力,而保险板块低开低走,盘中跌幅接近2%。在此背景下,行情后续走向及是否已至上涨尾声引发关注,三个关键信号值得留意:第一个信号:银行板块资金分歧明显,长期逻辑仍在•昨日银行板块下跌0.46%,主力资金净流出6.1亿元,但长期强势逻辑未改。今日开盘后银行板块强势冲高,盘中涨幅达0.87%,不过未创阶段新高,在相对高位受阻后明显回落,显示当前位置资金分歧较大。•半年报披露临近,市场对银行中期分红预期升温,预计今年更多银行加入中期分红行列。机构认为,银行股息率中枢虽从4%向3%下移,但中期分红频率提升增强了现金流确定性,吸引长期资金。•近期主力资金呈现“弱防御、强成长”特征,电子、电力设备等成长板块获资金净流入,高股息银行成为资金调仓对象,这也印证了市场活跃度的提升。第二个信号:创业板指持续走强,光伏与电子双轮驱动•创业板指昨日日内涨幅达2.39%,创年内单日最高,还带动科创50同步上涨1.4%,驱动力来自产业政策与资金共振。今日创业板指继续走强,早盘拉升冲高后创下阶段新高。•光伏设备板块领涨全市场,涨幅5.55%,近10只个股涨停,这得益于市场召集光伏企业座谈会推动“反内卷”共识,以及四部门支持大功率充电桩建设的政策刺激。电子元件板块同步上涨2.9%,资金净流入28.3亿元,PCB概念多股涨停,工业富联因Q2业绩预增47%-52%涨停,印证了AI算力硬件需求的爆发。•北向资金结束净流出,近期净流入18.2亿元,重点加仓科技龙头;主力资金对创业板和科创板分别净流入60.36亿、4.56亿元,创蓝筹获95亿资金加持,体现出机构对成长赛道的重新定价。第三个信号:微盘股指数表现强劲,资金存在分歧•与权重股分化,微盘股指数近期走出强劲逆转,继上周五大跌后,“阳包阴”形态确认情绪修复,黄线持续运行于白线上方,显示题材股显著跑赢权重。今日微盘股指数短暂冲高后创下历史新高,随后展开拉锯行情,当前位置资金分歧明显。•小盘股年内持续占优,上半年中证2000指数累计上涨15.24%,领跑主流宽基指数,相关增强ETF涨幅超30%。今日连板个股数量激增,多只连板个股属中小市值阵营。从技术面看,微盘股快速收复失地,验证了市场风险承接力增强,补涨逻辑持续发酵。•量化新规对小微盘的影响逐步消化,7月日历效应显示低估值、高盈利稳定性的小盘股表现占优,叠加两市成交放量至1.45万亿,为题材轮动提供了充足流动性,智能电网、消费电子等细分领域黑马频现。