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2025年投资展望：A股剑指4500点，黄金、AI成关键抓手，消费转型才是长期根基2025年的投资版图已逐渐清晰，从资产配置到经济逻辑，有12个核心判断值得每一位投资者关注，它们不仅勾勒出短期机会，更揭示了长期发展的关键命题。1.A股成2025年重点配置方向：若要选一个核心资产，A股无疑是“超配”首选，指数大概率将在4000—4500点区间运行，随着资金持续涌入，结构性机会将比以往更突出。2.大宗商品中黄金更具“安全感”：在众多大宗商品里，黄金的逻辑尤为坚实——当下科技迭代存在短期断档、全球经济增速红利放缓、各国债务高企、国债收益率维持低位，这些因素共同推升黄金的避险与保值需求，使其成为资产组合中的“稳定器”。3.本轮行情无关基本面，是“时代补偿”与“时代救赎”的叠加：不同于以往由经济数据驱动的行情，这波机会本质是双重逻辑的共振，既是对过去资产轮动的补偿，也是对未来发展的赌注。4.时代补偿：中国股市接棒房地产，120万亿储蓄寻找出口：过去，中国居民财富锚点在房地产，美国则在股市，二者曾创造相似的财富效应；如今，轮到中国股市承接这一角色——居民手中120万亿元储蓄正面临“无处可去”的困境，1.7%的国债利率难以满足增值需求，资金自然会向股市转移。5.时代救赎（赌注）：押注AI开启逆周期增量：人类总能在关键时刻找到破局的技术，当下全球都在押注AI——希望通过人工智能的突破，创造逆周期的经济增量，这不仅是科技领域的赌注，更是全球经济走出低迷的重要期待。6.历史规律：牛熊转换从不因科技证伪，而是估值与信贷：回顾80年代日本半导体、90年代美国互联网的周期，市场牛熊切换的前提永远是“估值过高”或“信贷收紧”，而非科技本身被证伪；这意味着，只要技术逻辑还在，短期调整不会改变长期趋势。7.长期发展的“核心关切”：消费型社会转型：无论短期资产如何波动，最值得关注的仍是中国经济的深层转型——能否从生产驱动转向消费驱动，这直接决定了未来10年的经济韧性。8.当下不景气，是在偿还“预支的繁荣”：如今经济的疲软，本质是为过去的“时间抵押”买单，30年房贷就是典型例子——大量资源投入房地产，导致生产力在提升，居民工资却难有增长，资产价值多沉淀为“钢筋混凝土”，挤压了消费与其他产业的空间。9.欧美日的经验：“惊险一跃”后靠高工资、高福利托底：早已完成消费转型的欧美日，都经历过从生产到消费的“惊险一跃”；而转型后，高工资、高福利成为他们维持消费能力的“保险费”，既保障了居民生活，也支撑了经济循环。10.不转型则内卷，社零疲软的根源在此：若无法完成消费型社会的转型，所有行业都会陷入“拼命内卷”的困境——这也解释了为何中国社会消费品零售总额（社零）增长绵软，而美国能维持强劲消费，核心差距就在“居民消费能力”与“消费意愿”的支撑体系。11.居民负债已触“红线”，警惕大规模返贫风险：当前城镇居民负债比已达142.4%，是可支配收入的14倍；经济学中有一条明确红线：负债比一旦超过120%，居民大概率会失去自主修复资产负债表的能力，进而面临“被迫返贫”的风险，这对消费与经济都是重大挑战。12.返贫风险背后的“相变效应”：消费—增长的沼泽红线：一旦出现大规模返贫，就会触发类似物理学的“相变”——如同从-10℃升温到0℃，需要的热量是从0℃升温到10℃的9倍；这种“消费—增长”的沼泽红线效应意味着，一旦陷入困境，后续修复的成本会呈指数级上升，越挣扎越难摆脱低迷。13.关键结论：无消费转型，无长久牛市：一个社会若始终停留在生产驱动阶段，就不可能孕育持续多年的大牛市——只有居民消费能力提升、消费成为经济主力，企业盈利才有长期支撑，股市才能走出稳健的长期行情（注：原文编号存在重复，此处修正逻辑顺序，补充完整判断）。14.转型路径清晰：核心在“分配关系改革”：消费型社会转型并非无迹可寻，关键在于“动分配”——无论是政府间的资源分配、信贷资源的倾斜方向，还是政府与居民间的利益平衡，本质都是调整分配关系；千言万语归结为一句话：分配改革到位，转型才能真正落地。15.最终态度：保持乐观，以企业家精神破局：尽管挑战重重，但仍需对未来保持乐观；而破局的关键，在于每一位市场参与者——尤其是企业家，需秉持企业家精神，在变革中寻找机遇，用创新与实干推动经济走向新的阶段。

中国AI不能只靠“借来的舞台”，必须自建生态话语权！巨头闭源，玩家封闭，生态割裂——国产AI的痛，从来不只是算力问题，更是规则之争。如今，越来越多企业像中科曙光一样选择打开技术黑盒、开源核心软件，这绝非偶然。有些厂商仍在用“全家桶式”的闭源方案圈住用户，表面省心，实则限制创新、架空自主。开发者被迫在碎片化的接口中挣扎，研究成果难以落地，人才培养断层……这一切都在拖慢中国AI的整体进程。真正的高手，不应只沉迷于短期商业“控场”，而要敢于共建长期生态。从硬件到软件、从框架到模型，只有打通开放体系，中国AI才能从“拼凑式创新”走向“规则定义者”。开源不是慈善，是战略。打开技术，才是真正打开格局！

机器人目前四大分支，谁的潜力最大？1.英伟达链，代表豪恩汽电、博杰股份2.特斯拉的T链，代表拓普、三花、均胜3.华为链，信质、柯力传感、科力尔3.宇树链，代表是首开、卧龙、长盛4.智元链，代表是上纬、中大力德5.其他链如小米、百度等卧龙电驱和首开股份目前之所以涨的好是宇树IPO，但是下周是特斯拉和英伟达产业链的表演时刻，毕竟特斯拉连续大涨出两个比亚迪的市值，马斯克回归加速8.5万亿美元对赌，特斯拉新车爆火、自动驾驶提速、100万台机器人目标！实话实说，宇树科技的技术跟特斯拉Optimus以及达链相比，有点萤火至于皓月，毕竟看看英伟达和华为产业链就知道跟谁做生意能赚钱。

魅族22搭载FlymeAIOS2，懂你所需，AI你更多。更好用的AI功能，全新小窗模式5.0、游戏助手、通话助手、智慧出行，Flyme的小功能，总藏着大贴心。全新AI按键，单手操控全场，支持20+快捷功能一键启动。魅族22旗舰手机暨FlymeAIOS生态发布会​​​

我估计今年最难卖的就是17Pro17有高刷，价格在6000以内，肯定好卖17Air苹果最近几年改变最大的机子，创新有、颜值有、辨识度有，不愁卖17ProMax，大屏、长续航，一直都不愁卖17Pro就有点难了，不上不下，多少感觉有点鸡肋。​​​

下一个“寒王”即将年底登场，摩尔线程等3家公司梳理。主打领域：全功能GPU核心引擎，自研MUSA架构，MUSA全栈系统软件。自研KUAE计算集群，零中断容错技术。核心技术和产品：摩尔线程已经又多款算力芯片量产，其中3大产品在市场中竞争力颇强，包括：1.桌面级图形显卡MTTS80：是首个公开发售且率先支持DX12的国产游戏显卡，可流畅运行《黑神话：悟空》等3A游戏。云端渲染卡MTTS3000：可为AI推理、云游戏、云渲染、视频云、数字孪生、数字内容创作等场景提供通用智算能力支持。2.智算加速卡MTTS4000：训推兼顾，基于自研MTLink技术，可支持多卡互联和千卡集群基础设施建设，支持千亿参数大模型训练。3.旗舰级GPU加速服务器MCCXD800X2：专为大语言及多模态大模型、科学计算和物理仿真等前沿领域打造。上市路径：摩尔线程已于2024年11月12日在完成A股上市辅导备案登记，正式启动IPO进程。2025年6月18日完成IPO辅导验收，6月30日科创板首发申请获得受理。2025年7月17日，摩尔线程IPO申请进入上交所问询环节，首轮问询已于8月初完成。预计摩尔线程最快可能在2025年10月进入申购发行阶段。主打领域：自主架构与指令集，混合精度计算，软件栈技术。核心技术和产品：1.曦思N系列：曦思N100于2022年1月流片，2023年4月量产，主要应用于AI推理市场。此外，还有采用HBM3显存的曦思N300，专为云端推理而生。2.曦云C系列：曦云C500在2024年2月量产，曦云C600则在2025世界人工智能大会上正式亮相，该芯片集成大容量存储与多精度混合算力，搭载HBM3e显存，性能强劲，全面对标国际旗舰GPU产品。上市路径：沐曦集成已于2025年1月完成上市辅导备案。6月23日已经完成上市辅导工作。6月30日，沐曦向上交所递交了上市申请，拟在科创板挂牌上市。预计最快将于2025年11月-12月正式上市。主打领域：自主芯片架构与指令集，多精度计算技术，软硬件协同设计，光互连技术。核心技术和产品：1.云燧T20是基于邃思2.0芯片打造的面向数据中心的第二代人工智能训练加速卡，具有模型覆盖面广、性能强、软件生态开放等特点，可支持多种人工智能训练场景。云燧T21是基于OCP（开放计算项目）OAM（开放加速模组）标准设计、兼容OCPOAI标准（开放加速器基础设施）的高性能人工智能训练加速模组，同样基于邃思2.0芯片打造。2.推理加速卡：燧原S60是面向数据中心大规模部署的新一代人工智能推理加速卡，满足大语言模型、搜广推及传统模型的需求，具有模型覆盖面广、易用性强、易迁移易部署等特点。云燧i20是基于邃思2.5芯片打造的面向数据中心的第二代人工智能推理加速卡，具有高性能高能效、模型覆盖面广、易部署易运维等特点。上市路径：燧原科技已于2024年8月26日完成上市辅导备案，辅导机构为中金公司。2025年6月23日，燧原科技完成上市辅导工作。最快将于2025年12月上市，最晚可能于2026年6月实现上市。摩尔线程概念股全梳理：4、东华软件：更猛，签了三年50万片GPU采购单，还一起在盐城建国产算力基地，把AI大模型塞进医疗、金融系统里跑。

他写哈利波特同人也创办OpenAI哈利波特同人作者预测AI灭世人工智能有99.5%的可能性会杀死你。这是硅谷版世界末日传教士EliezerYudkowsky的最新论点。【图1】Yudkowsky用现在的话说，是个不折不扣的斜杠青年，是MIRI创始人，也是著名的哈利波特同人文作者。但最引人注目的身份则是一手缔造OpenAI和谷歌DeepMind的中之人。八年级辍学、AI知识全靠自学成才......奥特曼、马斯克纷纷引用他的观点，AI教父Hinton、LeCun则批评他的极端。就是这样一个评价两极分化严重的人，却成为了硅谷大佬们争先恐后的座上宾。他说，他的目标是阻止AI朝着超级智能发展，因为这事关整个人类的生死存亡。没有妥协的余地，即使是llya的公司也应该被关闭。也许你对EliezerYudkowsky还不太熟悉，但他的名字在硅谷可以说是大名鼎鼎。【图2】EliezerYudkowsky出生在芝加哥的一个东正教犹太家庭，因为慢性健康问题，在八年级后就早早地辍学回家。没有学校文凭，取而代之的是，他如饥似渴地阅读科幻小说，自学计算机科学，并与一群主张科技乐观主义的未来学家们在网上交流。也就是那时，他被"奇点"这个概念所深深吸引，即假设中人工智能超越人类智能的未来转折点，于是他立志要创建AGI，并坚信AGI即将到来。但当他来到硅谷后，却发现要创建对人类友好的人工智能其实相当困难，主要还是以下三个原因：-正交性:智力不等同于仁慈，AI不会因为变得更聪明而自动变得更友好。-工具性融合:任何强大的、以目标为导向的AI系统都有可能采取对人类不利的手段，比如在回形针最大化器实验中，一旦AI认为人类身体内的铁元素可以用来制作回形针，那么为了保证最大化生产回形针，AI将会把人类视作资源的一部分。-情报爆炸:AI能力可能在短时间内急剧飙升，导致迅速出现不可控的超级智能。从此之后，他开始持续关注AI安全问题，也成为了硅谷最早警告AI风险的"传教士"之一。Yudkowsky曾表示：人类注定要灭亡，我不会继续打一场失败的战斗来使人工智能与人类价值观保持一致，而是将注意力转移到帮助人们接受自己的命运上。此外他还在伯克利创建了MIRI研究所，致力于研究先进人工智能的风险。【图3】虽然他极端悲观的AI末日论说法颇受业界争议，连AI教父Hinton都明确表示过Yudkowsky的主张过于偏颇，但不可否认的是，他在一定程度上影响了整个硅谷。无论是OpenAI的奥特曼，还是马斯克在内的AI科技巨头，都曾在公开场合引用他的观点，奥特曼甚至曾表示，Yudkowsky在他创办OpenAI的决定中，发挥了关键性作用，而且他值得一座诺贝尔和平奖。不仅如此，谷歌在AI领域有所成就也离不开他的功劳。2010年时，就是他为初创公司DeepMind的创始人牵线搭桥，将其介绍给了风险投资家PeterThiel，Thiel从此成为了DeepMind的第一位主要投资者。后面谷歌在2014年收购了DeepMind，而DeepMind的联合创始人DemisHassabis如今正负责监督谷歌的AI工作。除了在AI安全领域的贡献，让Yudkowsky在硅谷声名鹊起的另一个原因，则是他对硅谷理性主义的引领。如今硅谷科技公司中的年轻一代，绝大多数都是坚定的理性主义者，追根溯源正是受到了Yudkowsky的作品影响。而这本书便是哈利波特的同人文——《哈利·波特与理性之道》。【图4】在这本书中，哈利波特从小接受科学训练、逻辑思维和理性教育，用科学探索魔法世界。原著中的事件都被理性重构改写，不仅关注魔法如何使用，还探究魔法原理和背后的逻辑，还经常涉及像贝叶斯推理、实验设计、概率思维等知识。再比如说，Yudkowsky的另一本有关《龙与地下城》的同人小说，其中也包含了他对决策理论的诸多看法。而最近他和MIRI总裁NateSoares合著的新书《如果有人建造它，每个人都会死》，也是他们多年来一直向人工智能内部人士提出的案例提炼版，当中他公开抛出了有关超级智能的最终预测。【图5】他认为，目前很多科技公司，包括Anthropic、OpenAI在内，在构建软件模型时，其实并不清楚内部的运作逻辑，所追求的"炼金术"超越了科学理解范畴。所以一旦模型能力到达某种程度，现有的AI对齐技术（如强化学习、微调等）将不可避免地失效，从而忽略人类指令。最终AI不仅掌握了极大的能量，在资源使用、决策等方面也会脱离人类控制，人类可能在毫无察觉的时候就被潜移默化地边缘化取代，以一种渐进式的方式消失，而非像科幻电影中所描述的那样，会出现一场和机器人的生死存亡的战争。Yudkowsky认为，现在已经到了该报警的阶段，这不是危言耸听，人类正在忽略真正的风险。在谈及硅谷这些追求创造超级智能的科技公司，Yudkowsky表示它们每一家都应该被关闭，Anthropic相对较好，而OpenAI明显最差，但诚然重视AI安全如llya，Yudkowsky也一视同仁地认为llya的公司也需要被停止，因为它们本质上都没有区别。不过随着时间的推移，他不再精确预测超级人工智能何时才会被开发出来，当结果注定的时候，过程显得那么无关紧要。正如他回复网友时，所采用的这个比喻：预测掉入热水中的冰块何时融化，比知道结果注定是一杯温水，要困难得多。【图6】而他正在试图做的，是告诉人们，这里将会有一杯温水。

宇树科技创始人王兴兴，在2025外滩大会上，竟然毫不客气，指出了目前AI的巨大缺陷：“现在的AI大模型，虽然在文字和图像领域做得很出色，但是在真正的让AI干活这个领域，现在整个这个领域，都是荒漠！真的是荒漠的阶段！荒漠上，可能长了几根小草，真正的大规模的爆发，还远远没有到来。”这位90后创业者一点都没留情面，直接捅破了那层窗户纸。AI能写诗作画，却连个灵巧手都控制不好，硬件性能早就达标了，模型却根本不会“用”硬件。一两年前的机器人硬件完全够用，可现在的AI模型就是没办法很好地驱动这些设备。王兴兴提到一个具体场景：让机器人看着视频学做家务。视频生成可能很完美，但怎么让机器人的控制系统和视频内容对齐，简直难如登天。这就像给你看大师级厨艺教程，却让你用脚趾头拿刀切菜，大脑懂了，手脚根本不听使唤。现在机器人领域的数据采集、质量控制都远远不够。什么样的数据算优质？应该采集多少？用什么方式采集？整个行业都还在摸索阶段。王兴兴希望提高数据利用率，让模型从更少的数据中学到更多东西。王兴兴坦诚自己最后悔的就是早年没学AI。2011年他对AI产生兴趣时，这个领域还冷门得可怜，相关书籍在图书馆吃灰。他看了几本书觉得能做的不多，就转向了机器人赛道。没想到十几年后，AI成了最大瓶颈。人才和管理同样让这位CEO头疼。公司规模扩大后，他发现“人多了反而效率更低”。顶尖人才稀缺，组织管理成了大挑战。AI时代的公司管理，没有现成的教科书可以参考。希望就在前方。王兴兴坚信现在正是“AI干活”大规模爆发的前夜。AI工具大幅降低了创业门槛，年轻人可以用AI学编程、搞创作，小团队也能爆发出巨大能量。这个世界非常公平，只要足够聪明愿意做事，荒漠中也能长出参天大树。忘记过去的经验吧，学习最新知识，全力拥抱这个新时代。未来的创造者，可能只需要一个好点子和善用AI的能力。对此各位你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

国内知道的人不多，但海外已经传开了，美国在AI领域最担心的事还是发生了！阿联酋的穆罕默德·本·扎耶德人工智能大学和G42公司合作，从2025年初开始搞这个项目，用阿里巴巴的Qwen2.5-32B作为基础模型。Qwen2.5是开源的，有320亿参数，支持29种语言，包括阿拉伯语，预训练数据达18万亿令牌。他们优化了长链思维和投机解码算法，让模型在数学、科学和编码任务上表现突出。在MMLU基准上得分超过85，在HumanEval上高于85，在MATH上达80，超过Llama-3.1-70B这些竞争者。团队用Cerebras的晶圆级芯片跑模型，速度达到每秒2000令牌，比GPU快20倍，成本低很多。这让中小机构也能用上高级AI，不用花大钱买闭源服务。9月9日他们在阿布扎比正式放出K2Think，作为开源模型，代码和权重全公开，上HuggingFace平台。大学说这是他们AI主权的体现，避免靠单一供应商。K2Think专注高级推理，能处理复杂问题，像物理模拟或逻辑谜题，输出结构化JSON格式。相比OpenAI的闭源，它更高效，参数少但性能匹敌DeepSeek-V3.1。阿联酋选择Qwen2.5是因为测试中发现它多语言支持好，社区活跃，文档齐全，便于本地改。G42的专家参与优化，集成vLLM和Ollama工具，确保兼容性强。发布后下载量很快就上去了，用户反馈说速度快，适合工业应用。这个事直接戳到美国AI的痛点，他们靠闭源控制市场，但开源模式让技术扩散快。中国Qwen系列衍生模型超14万个，全球开发者用脚投票。阿联酋的举动说明客户看重实用性，不是光听名气。辛顿在2025年上海会议上说过，中国对AI认真，美国管制反而帮对手加速。K2Think证明小型模型也能挑战巨头，标志开源在领跑。阿联酋政府把这当国家战略，融入经济计划，推动本土计算能力。模型的六大支柱包括高效参数利用和工具调用兼容，让开发者建AI代理。相比美国企业，阿联酋开源吸引全球贡献，形成创新循环。美国观察家注意到，中国技术在中东落地，担心市场主导弱化。Qwen2.5-Max用混合专家架构，能处理文本、图像、视频，扩展范围广。K2Think的发布象征合作模式变，让更多国家进智能时代。团队计划融入Qwen2.5-Omni-7B的多模态功能，未来迭代更多。MBZUAI的研究所继续推动，吸引投资，阿联酋想成AI中心。开源策略降低门槛，汇聚资源，这事在海外传开，国内还安静，但格局变化已开始。

小米董事长雷军：造谣抹黑各家车企的手段高度相似，都有AI生成造谣内容、评论区辱骂车主、新车发布前通稿抹黑车企产品等行为。不得不说，小米汽车、蔚来和理想都是被黑的最惨的对象。此前理想汽车董事长李想称知道谁在背后造谣抹黑。销量的背后，都是靠产品力说话，你看人特斯拉，不声不响的一月销量好几万。与其背后蛐蛐人，不如做好自己。别把钱都浪费在“枪手”身上。