编者语：

知名基金经理往往会受到更多关注，私募排排网特此成立了#基金经理人物志#专栏。未来，我们还将以系列内容更新，同时也欢迎广大读者留言告知您所感兴趣的基金大佬，我们将不定期为大家更新这些传奇大佬的从业经历、最新持仓、投资理念等内容。本期介绍嘉宾：吴伟志

在投资界，吴伟志无疑是一位备受瞩目的长跑健将。他就像一位经验丰富的航海家，在资本市场的波涛汹涌中稳稳掌舵，历经多轮牛熊周期，却始终能带领着他的投资之船驶向成功的彼岸。

吴伟志，中欧瑞博的董事长兼首席投资官，拥有长达32年的证券投资经验。在私募领域，他的成绩堪称卓越。在2024年私募新规之前，据私募排排网2024年6月底的数据显示，有近十年业绩显示的私募基金经理共107位，其中近十年年化收益率超10%的基金经理仅47位，仅占比1.2%。中欧瑞博的董事长兼首席投资官吴伟志是极少数在近五年、近十年把年化收益做到***%以上的百亿基金经理，也是唯一一位同时上榜今年上半年、近五年和近十年年化收益10强榜单的基金经理（公司规模50亿以上）。这一连串闪耀的数据，如同夜空中最亮的星，足以证明他在投资长跑中的出色表现。

一、吴伟志的投资生涯

吴伟志的投资之旅始于上世纪90年代初，那时的中国股市刚刚起步，市场环境与如今相比有着天壤之别。1993年，吴伟志从重庆大学技术经济专业毕业，怀揣着对投资领域的无限憧憬，踏入了联合证券深圳赛格营业部，正式开启了他的投资生涯。

当时的市场，技术分析和资金庄家炒作盛行，价值分析的理念还未得到广泛认可。吴伟志在这样的环境中，凭借着自己在大学期间对股市技术分析的浓厚兴趣和钻研，开始了他的实践探索。他的毕业论文《股市的技术分析》，便是那个时代市场氛围的一个缩影。

初入职场的他，便幸运地获得了管理自营资金的机会，尽管当时他还略显稚嫩，对市场的复杂性认识不足，但这无疑是一次难得的实战锻炼。

在入行的前两年，市场处于熊市，他经历了市场的残酷洗礼，买什么股票都面临下跌的困境，指数级别的最大回撤甚至达到了70%左右。然而，这段艰难的时光也让他深刻认识到风险控制的重要性，为他日后的投资理念奠定了坚实的基础，公司中欧瑞博的英文名 “rabbit - fund”（兔子基金），正是源于兔子这种柔弱却凭借良好风险管理得以生存的小动物，这也成为了公司敬畏风险投资文化的象征。

在经历了熊市的磨砺后，吴伟志并没有气馁，而是不断学习和反思。1996 年市场触底反弹，指数迎来一波上涨行情，但由于他过于谨慎，过早地止盈卖出股票，错过了不少盈利机会。然而，在此期间，一位大客户的投资经历引起了他的深思。这位大客户在市场底部买入四川长虹和深发展，并一直持有到牛市高位，获得了高达4-5倍的收益。这让吴伟志意识到，买入优质企业并长期持有，才是在牛市中获取丰厚利润的有效策略，这也成为他日后投资策略的重要组成部分。

进入新世纪后，随着对投资理解的不断深入，吴伟志逐渐从 “技术分析派” 转向 “基本面投资派”。这一转变源于他对市场的深入研究以及读书过程中对基本面投资理念的认同，同时也受到身边大客户投资经历的启发。在这期间，他如饥似渴地阅读各种投资书籍，不断充实自己的知识储备，为日后的投资决策提供了坚实的理论支持。

二、投资理念的形成与演变

在投资的长河中，吴伟志不断摸索前行，逐渐形成了自己独特的投资理念。他深刻地认识到，投资并非简单的投机取巧，而是一场对市场规律、行业发展和企业价值的深度探寻。在早期，他如同大多数投资者一样，专注于技术分析，试图从股价的涨跌和成交量的变化中寻找投资的奥秘。然而，市场的复杂性和不确定性让他逐渐意识到，单纯的技术分析难以应对各种市场情况。

在经历了多次的挫折与反思后，吴伟志开始将目光转向价值投资。他深入研究企业的基本面，关注企业的盈利能力、成长潜力和估值水平。他认为，只有找到那些具有核心竞争力、能够持续创造价值的企业，才能在长期的投资中获得稳定的回报。

吴伟志投资生涯中的一个重要里程碑 —— 投资贵州茅台。茅台的投资成功，不仅为他带来了丰厚的回报，更标志着他从趋势投资向成长投资的成功转型。他与茅台的缘分由来已久，小时候父亲对茅台的称赞让他对这家公司留下了深刻的印象。茅台上市后，他基于对茅台商业模式、品牌价值和市场前景的深入研究，毅然在熊市中选择左侧建仓。尽管初期也曾面临股价下跌被套的情况，但他坚信自己的判断，最终茅台的股价大幅上涨，到2007年牛市高潮时卖出，获得了惊人的收益。这次投资经历让他更加坚定了成长投资的理念，也为他日后的投资风格奠定了基调。

三、中欧瑞博的成长之路

2007年，吴伟志与朋友合伙创立了中欧瑞博，开启了他在私募领域的新征程。然而，创业之路并非一帆风顺，初期市场环境不佳，加上缺乏历史公开业绩和市场知名度，公司发展面临诸多挑战。

2012年，公司更是陷入低谷，许多合伙人选择离开。但吴伟志凭借着对投资事业的热爱和坚定的信念，毅然增资扩股，买下老股东的股份，开始全面主导公司的发展方向。

在这一关键时期，吴伟志不断反思和调整自己的投资策略和公司管理理念。他带领团队深入研究市场周期，结合多年的投资经验，独创了 “春播、夏长、秋收、冬藏” 的四季投资配置模型，根据市场的不同阶段灵活调整投资组合，以适应市场的变化。同时，他也注重培养团队的专业素养和投资能力，打造了一支富有凝聚力和战斗力的投资团队。

从2013年开始，中欧瑞博逐渐走上正轨，市场环境的改善也为公司的发展提供了有利的条件。尤其是2013-2014年二季度，创业板和成长股的大幅上涨，让中欧瑞博在众多私募中崭露头角。

2015年初，凭借着敏锐的市场洞察力，吴伟志察觉到市场过热的迹象，提前做好了应对准备。在2015年市场异常波动的情况下，中欧瑞博依然保持了50%左右的收益率，并在这一年获得了多项业内奖项，知名度和美誉度大幅提升。此后中欧瑞博的发展渐入佳境，管理资产规模不断扩大，成为私募行业的一颗璀璨明星。

在吴伟志的引领下，中欧瑞博自2007年成立以来，已经走过了十八载的风雨历程，成功穿越多轮牛熊周期，管理资产规模从最初的数千万元逐步攀升至如今的超百亿元。其旗下管理的在私募排排网有业绩显示的产品，如“中欧瑞博6期成长价值”，自2014年成立至2024年12月31日，累计收益高达***%。

私募排排网数据显示，截至2024年11月底，百亿私募主观多头产品2024年来收益10强的上榜门槛为***%，中欧瑞博旗下3只产同时进入2024年、近五年来榜单10强。其中，吴伟志管理的“中欧瑞博赤兔一期A类份额”产品规模为***亿元，2024年、近五年来收益达***%、***%，分别位居第6、第4。吴伟志、陈明辉管理的“中欧瑞博6期成长价值A类份额”产品规模为***万元，2024年来、近五年收益达***%、***%，分别位居第9、第6。

吴伟志、刘飞共同管理的“中欧瑞博成长策略一期1号”产品规模为***亿元，2024年、近五年来收益达***%、***%，均位居第10。

根据Choice数据，2024年三季度，吴伟志管理的私募产品“锐进16期”现身1家光伏设备公司的前十大流通股东名单中，持股市值约为2.04亿元。该股在2024年年前三季度下跌6.53%，但在三季度暴涨了近26%。

四、投资策略：四季更替中的精准布局

吴伟志的投资理念中，对市场周期的理解和把握也是至关重要的一环。他将市场周期形象地比喻为 “四季”，原创了“春夏秋冬四季投资配置模型”认为市场就像大自然一样，有着自己的规律和节奏。在熊末牛初时，他就像一位敏锐的农夫，开始寻找优秀的成长股进行春播，此时的仓位一般控制在30%-70% 之间，为未来的收获埋下种子；而在牛市中，他则会根据市场的热度和企业的估值情况，适当调整仓位，享受夏长的喜悦；当市场进入秋季，他会保持警惕，逐步收获利润，降低仓位；到了冬季，他更是谨慎小心，以防守为主，避免在市场的寒冬中遭受重创。这种对市场周期的精准把握，使他能够在不同的市场环境中灵活应对，有效降低风险，实现资产的稳健增长。

五、投资者启示

面对当前的经济环境，部分年轻人感到迷茫无力，吴伟志建议：投资的过程和人生旅程其实很像，就算我们找到一只非常有潜力的大牛股，上涨过程中还是会有各种噪音干扰我们的判断，考验我们持股的信心。但只要我们保持耐心，抓住投资的本质，相信周期，就会有所收获。

对当下的部分年轻人来说，当前互联网上信息繁杂，越迷茫悲观，越容易陷入信息茧房而愈加焦虑。此时，拿起书本、放下焦虑，也许你会感觉心静一点；多运动，获取多巴胺，也许你会感觉快乐一点；走出去，多看看那些努力生活的普通人，也许你会感觉更有信心。

无论何时，保持健康的心态和身体，努力提升自己，总能找到自己的价值。

六、最新动态

2024年12月1日吴伟志在中欧瑞博官网发文：市场步伐稳下来了，慢牛的特征非常明显。现阶段没有很明显的财富效应，也是很正常的。好比种庄稼，春天不是收获的季节！是播种的季节！

他称，现阶段整体的估值水平（尤其一批优质好公司）依然很低，水温不算高，等秋天到了，水温上去了，自然就有财富效应了，那就快到了收获的时节了。具体策略上，坚持牛市思维和牛市仓位。结构上坚持将优质便宜的价值股和成长股作为底仓，风格适当均衡。

风险揭示：投资有风险，本文不构成任何宣传推介及投资建议。本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司（“我司”）未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。本资料所涉产品数据及信息来自基金管理人、托管估值机构或外部数据库等，我司无法对其真实性、准确性、完整性作出实质性判断和保证，投资者须以中国证监会资本市场电子化信息披露平台、基金管理人官方网站及其委托的基金估值核算机构发布的内容为准。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。我司不从事任何基金评价业务，相关排行（如有）均为内部评定结果，仅供参考。本文所涉的文章观点，仅代表笔者个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何股票推荐及投资建议。