1.设备更新行动方案概述政策背景与目标： -设备更新行动方案自 2022 年起逐步设计并实施，2023 年中央经济工作会议对其进行了明确强调与要求。 -两会后不久，正式发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,明确了到 2027 年的总体目标，即工业、农业等 8 个重点领域重点设备投资规模相较于 2023 年增长约 25%◇ 折合年化增长率约为 5.7%,远高于过去年均增速。 量化指标与行业重点： -行动方案设定了具体量化指标，如规模以上企业供给数字化研发工具普及率达到 90%,关键工序数控化率达到 75%,旨在加速数字化转型，激发设备更新需求。 -制造业重点行业：钢铁、有色、石化等 8 至 11 个行业被确定为设备更新重点方向。2023 年制造业重点行业设备投资规模约 3.8 万亿元，其中机械行业古据主导地位。由于此前降杠杆政策影响，设备更新速度有所放缓，尤其是航空船舶、轻纺、有色等行业设备更新需求弹性较大，有望在未来提供较强增长动力。 细分领域设备更新： -建筑与市政基础设施设备更新：预计对整体设备投资贡献相对有限，2023 年规模约为 1,600 亿元。但受益于 2023 年增发万亿国债主要用于水利设施建设，2024 年市政基础设施设备更新需求有望显著增强。 -交运设备与老旧农业机械更新：将第一产业(包括农业、林木、渔业等)纳入更新规划后，年设备购置规模约 2,200 亿元，其中农业机械部分近 1,600 亿元。教育设备更新需求较强，可能带动汽车等相关需求增长。农业机械购置规模近年来下降较快，预计未来将迎来强劲反弹。 -教育、文旅◇医疗设备更新：此领域设备购置规模约为 1,800 亿元，其中医疗卫生设备为主要需求来源且近年来增速较高，未来上行空间较大。 市场规模估算与经济影响： -根据发改委主任提及的数据，未来年设备购置规模预计在 5 万亿元左右。通过对行动方案所涉行业加总，设备更新规模预计为 4.4 万亿元，占 GDP 比重约 4%,对经济增长及供需关系改善具有显著驱动作用。 2.消费品以旧换新行动方案 核心领域与政策效果回顾： -汽车消费拉动：参考历史经验，2009 年相关政策明显提振了汽车需求，中枢增速提升约 15 个百分点。当前城镇汽车保有量虽低于趋势水平，农村保有量仍较低，存在较大提升空间。行动方案要求 2027 年汽车回收量较当前增长一倍以上，这将推动资源回收行业发展，回收比率需由当前的 0.85%提升至约 1.12%。 -主要家电以旧换新：上一轮政策中，家电以旧换新覆盖率高达 30%。当前家电增长点集中在抽油烟机、空调、热水器等品类，政策刺激效果显著,增速提升约 10 个百分点。 -家装消费品换新：受地产部门调整影响，家装消费水平一度下行，但智能家居等领域存量市场具有较强弹性，疫情前保持 30%以上年均增速，2023 年增速反弹至 10%以上。 资源回收工业增长潜力： -资源回收行业规模较小，约 2,000 亿元，但年增速明显超过 GDP 实际增速，具有巨大增长潜力。政策对汽车回收等要求将有力驱动该行业的发展。 政策支持与实施效果： -财政与货币支持：设立科技创新和技术再改造的结构性货币政策以支持设备更新；财政支出增加，中央预算内资金安排增量支持，结合增发国债及上年国债形成的实物工作量，为设备更新和消费品以旧换新提供有力支撑。 -早期实施效果 2024 年 1~2 月数据显示，固定资产投资增长主要受到设备更新拉动。社会消费品零售总额中，除生活必需品保持高景气度外，家装消费与电子产品增速明显回升，表明政策效应初步显现。