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近日，工商银行发布了2024年三季度财报，总体来看，尽管营收仍有所下降，但归母净利润实现了同比正增长，显示出较强的经营韧性和稳健的资产质量。以下是对工商银行2024年三季报的详细点评。
一、营收与利润：降幅收窄，盈利回正2024年前三季度，工商银行实现营业收入6264亿元，同比下降3.8%，降幅较上半年收窄2.2个百分点；归母净利润2690亿元，同比增长0.1%，由负转正。
前三季度加权平均净资产收益率为9.8%，同比下降0.8个百分点。尽管营收仍呈下降趋势，但降幅明显收窄，净利润实现正增长，显示出较强的经营韧性。
从业绩归因来看，净息差依然是拖累净利润增长的主要因素。前三季度净息差为1.43%，同比下降24个基点，但较上半年持平。三季度单季净息差为1.43%，较二季度回升5个基点。考虑到近期存量按揭利率下调等影响，预计四季度净息差仍有小幅下行压力，但下行压力较前期有所减小。
二、净息差与非息收入1. 净息差下降
前三季度净息差为1.43%，较上年同期下降24个基点，但较上半年持平。机构测算生息资产收益率、计息负债成本率分别为3.15%、1.94%，较上半年分别下降5个基点和6个基点。
后续看，存量按揭利率调降、年内多轮LPR下调等因素仍将对资产端定价形成压制，但银行体系持续推动负债成本管控有助于对息差收窄压力形成一定对冲。10月，国有大行再度集中下调挂牌利率，降幅高于前期几轮，活期利率调降效果即刻显现，定期利率调降效果将伴随产品滚动到期重定价逐步释放，可部分缓解息差压力。
2. 非息收入下滑
前三季度非息收入1497亿元，同比基本持平，占营收比重较上半年下降1.4个百分点至23.9%。
其中，手续费及佣金净收入903亿元，同比下降9.0%，降幅较上半年小幅走阔0.8个百分点，主要受资本市场波动、投资者风险偏好变化、减费让利等因素影响。
净其他非息收入594亿元，同比增长17.5%，增速较上半年提升11.8个百分点。其中，公允价值变动损益118亿元（上年同期为1.4亿元），低基数下同比大幅多增是重要提振因素，投资收益311亿元（同比下降17.3%）、汇兑损失76亿元（同比增长61.4%）等是拖累项。
三、资产负债：稳健增长1. 资产规模稳健
截至2024年三季度末，工商银行总资产同比增长8.7%至48.4万亿元，规模增速从二季度开始较前期两位数的增速回落，增长更加稳健。其中，贷款总额同比增长9.0%。
2. 资产结构优化
生息资产方面，三季度末生息资产同比增速较上季末提升0.4个百分点至8.4%。其中，贷款、金融投资、同业资产同比增速分别为9%、15.8%、-5.9%，增速较上季末分别变动-1.1、0.1、6.4个百分点。
贷款占生息资产比重为60.1%，较上季末下降0.9个百分点，较年初持平。1-3Q生息资产增量3.35万亿元，贷款贡献占比6成。
信贷投向上，制造业、绿色、战略性新兴产业、民营、普惠、涉农等重点领域贷款增速高于各项贷款平均水平。
三季度单季生息资产增量1.14万亿元，同比多增2511亿元，其中贷款、金融投资、同业资产分别增加2584亿元、4130亿元、4711亿元，季内生息资产增量主要由非信贷类资产贡献。
从贷款增量结构来看，对公、零售、票据分别新增-89亿元、127亿元、2546亿元，票据融资对信贷投放支撑增强。
3. 负债结构：存款”脱媒“、定期化
三季度末，工商银行计息负债、存款分别同比增长8.5%、1.8%，增速较上季末分别变动0.3、-0.4个百分点。三季度计息负债增量9341亿元，同比多增1611亿元；其中，存款增量4603亿元，同比少增1158亿元。
三季度末，存款占计息负债比重较二季度末下降0.7个百分点至80.9%，一般存款“脱媒”压力仍在。
分期限结构看，三季度定期存款增量7645亿元，同比多增761亿元；活期减少3365亿元，同比多减2369亿元，定期存款占比较二季度末提升1.4个百分点至60.7%，存款定期化趋势延续。
四、资产质量：稳定可控，拨备提升
三季度末，工商银行不良贷款率为1.35%，较年初和二季度末均持平。不良贷款余额3780亿元，季内新增26亿元。
前三季度计提信用及其他减值损失1293亿元，同比下降12.5%；其中，三季度单季计提272亿元。
截至三季度末，拨备覆盖率为220.3%，较二季度略升1.9个百分点。整体来看，资产质量指标比较稳定。
五、资本水平：安全边际厚三季度末，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为13.95%、15.23%、19.25%，较二季度分别变动11个基点、-2个基点、9个基点，资本充足率安全边际厚实。
后续伴随财政部特别国债发行支持补充大行核心一级资本，大行资本安全边际将进一步增厚，为信贷投放奠定坚实基础。
综上所述，工商银行在2024年前三季度展现了较为稳健的经营表现，尽管营收仍面临一定压力，但降幅明显收窄，净利润实现正增长，显示出较强的经营韧性。资产规模稳健增长，净息差和非息收入结构优化，资产质量保持稳定，资本水平进一步提升。
