前几天发过一篇文章《》，看了不少网友的评论，也陆续看了一些博主的文章和视频，甚至有一些官媒的“辟谣”。应该说，滥竽充数者多，甚至包括一些官媒：大部分人都在炒冷饭，且标题党居多，很少有人从保险产品内在逻辑、现状或现行制度本身去探讨问题。不敢说拨乱反正，只能说以自己的专业认知为大家多提供一个评价维度（本文限个人观点，仅供参考，为便于理解，很多专业知识被简化使用，不接受专业评价）。
“修改保险合同”的预期我们必须声明一点，所谓“修改保险合同”的议案尚在讨论之中，现在出来这些“流言蜚语”也符合我国政府推行敏感新政的一贯作风：先放出消息探探风，看市场反馈（主要是利益和责任主体），然后对内容进行修正，公布草案意见稿，再择机实施。至于这个过程有多长，则完全看执行新政的必要性和紧迫性。
很显然，如果一条新政被提及，那就证明它已有现实的必要性或者说需求，因为如果一条新政被实施以后，却长期不被执行，那么它就是一次失败的改革——政策有时效性的，搁置时间太长反而可能会成为社会发展的阻碍和累赘，尤其是风险解决方案，必须考虑负面政策对本来就低迷保险市场的影响。
“修改保险合同”的内容——定价利率的基本逻辑从网上披露的信息看，“修改保险合同条款”主要是指调整保险产品的定价利率。定价利率是保险产品设计的核心因素，它直接影响的是保险产品的费率，对于存量保单则是现金价值，保证收益率和预期收益率，代表的是保险公司承担的风险（利差损）。为了方便下文表达，我们假设几个简单的计算和逻辑公式。如果您时间便利，希望大家仔细理解本节内容，对理解后文有事半功倍的效果：
1、简化逻辑公式
定价利率=保证收益率+预期分红利率（浮动）
2、对应不同类型保单利益：
分红保单利益=保证现金价值+已实现分红+预期分红
非分红保单利益=保证现金价值+预期保证现金价值
非分红健康险保单利益=保证现金价值 或 风险赔偿保额
3、基本逻辑关系是：
分红保单的定价利率 > 非分红保单的定价利率
分红保单的保证收益率 < 非分红保单的保证收益率
健康险保单因为缴费周期长，销售难度高，销售成本占比高，保障成本高（理赔率），因此保险公司有着很高的定价权限（金管局允许保险公司按自身承保和理赔情况自主定价），受保险公司营销和市场策略影响比较深，也是恶性竞争的主战场。
4、定价利率对保单利益的影响：
a.保证收益率对应保证现金价值；
b.在定价利率确定的情况下，保证收益率与浮动收益率此消彼长，之和为定价利率；
注释：
（1）当两款同类型的保险产品，采用相同的定价利率，则：
如果产品A的保证收益率（保证现金价值）>B产品的保证收益率，那么
产品A的预期收益率 < 产品B的预期收益率，通常后者之差要大于前者。
（2）如果产品A的保证收益率 > B产品保证收益率 且 产品A的预期收益率 > B产品的预期收益率，则意味着产品A的定价利率 > 产品B的定价利率 (这代表保险公司承担更高的未来负债，采用了更高的财务杠杆，与保险公司的实际盈利能力无关）
“修改保险合同”对投保人的影响分析如果您已经准确理解上一节内容，则本节内容理解起来就非常简单。所谓的调整定价利率，其本质是调整保证收益率，因为浮动收益率的决定权本身就在保险公司手中，通过当前的分红利率调控（万能账户分红利率）就可以实现风险化解，没必要调整保险合同条款。由上一节内容我们可以得出以下结论：
a.高定价利率产品才是政策规范的主体（“高”的评价标准有三：高于同期同业水平；高于监管水平；长期高于公司实际盈利水平）；
b.产品结构（例如平滑的高现金价值产品）是规范的第二主体（不合理评价标准有二：风险策略失误；产品违规）；
c.保证收益率越高，受政策调控概率越高，保单利益受影响越深（政策调整的核心是降低存量保单的当前和近期利益支付，优化现金流，因此保单接管对投保人的影响是深远的）；
d.浮动收益率产品可以很好的修正定价利率调整的负面影响,且浮动收益率占比越高，修正效果越好（保证收益率与浮动收益率此消彼长，总和（定价利率）不变），当然此类产品被调整的概率越低；
e.保险公司存在重大违法违规导致资不抵债，且损失不可逆，可能出现最大化无差异调整；
我们重新整理一下思维：
政策调整定价利率
定价利率=保证收益率+浮动收益率，保险公司掌握浮动收益率决定权
因此，政策调整保证收益率
保证收益率对应保单的保证现金价值
保证现金价值=已到期保证现金价值（退保，到期年金）+未到期保证现金价值（风险保额，未到期年金，期满金）
因此，当我们评估政策对投保人影响时不能一概而论：政策是要化解风险的，只有当定价利率对存量保单（或接管保险公司）的未来利益产生重要影响时，我们才可以对症下药，调整存量保单的定价利率，否则没有任何价值，或者真如网友所说——赤裸裸的抢劫。因此，我们需要逐步分析：
首先，该保险公司（保单）被接管的原因是什么？市场问题，产品问题，还是运营问题？
其次，保单是否存在定价利率过高或产品结构不合理的情况？（不可能全线产品调整）；
第三，存量保单（问题保单）的规模或占比，可从财报分析获得（可能豁免披露）；
第四，接管方式以及接管保险公司的资金实力和运营能力；
第五，未来保险市场和投资市场的状况，尤其是长期持续的状况（这可能是一个决定性因素）；
结束语——投保人如何应对新政至于投保人如何处置保单，只能是个案分析，因为不同公司，不同产品，甚至不同保障周期，保单利益受影响的程度都不同，这也包括个人和家庭的财务规划。原则上讲，如果定价利率调整后对投保单产生重大不利影响，危机过后保险公司有义务主动去修正影响的后果。无论如何，在我们购买保险时选择一个靠谱的保险公司，专业的保险代理人和适合的产品，尤为重要。正所谓，没有最优的方案，只有最适合的产品。
风险过后，我们必须尊重保险公司与保险代理人的专业性质！
