基金一季报显示，在政策的推动下养老目标基金一路稳步扩容。

在我国，养老目标基金按照FOF形式进行投资管理。FOF基金相较于普通公募基金，既能发挥基金管理人的资产配置优势，又能够充分利用所投普通公募基金的专业投资能力，可以发挥出双重投资优势。截至一季度末，据choice数据统计显示，养老目标FOF产品的总规模约为860.5亿元。其中养老目标日期FOF的管理规模约为220亿元，养老目标风险FOF的规模约为640亿元。

其中兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF、华夏养老2040三年持有混合FOF、华夏养老2045三年持有混合FOF、中欧预见养老2050五年持有FOF、易方达汇诚养老2043三年持有混合FOF分别以50365万元、42340万元、25455万元、24135万元、20712万元的规模（包含A类、C类、Y类）位列养老目标基金的前五名。

数据来源：

养老目标基金2023年一季报 金库网整理

个人养老金时代的来临，加之最近几年公募基金的整体赚钱效应让投资者对公募基金的认知度和参与度提升，个人养老目标基金作为养老规划重点配置产品之一，也颇受投资者欢迎。截至一季度末，陆续共有143只养老目标基金增设Y类基金份额（针对个人养老金投资基金业务设立的单独的份额类别，在申购时有权不收取申购费用的一类基金份额），基金Y份额的累计规模约为44亿元，相比于去年底的规模增长幅度超过100%。

相较于A类和C类，Y类基金份额的申赎安排、资金账户管理等事项要符合个人养老金账户的管理规定。基金管理人可设置定期分红、定期支付、定额赎回等机制；基金管理人亦可对运作方式、持有期限、投资策略、估值方法、申赎转换等方面做出其他安排。如A类份额的最短持有期限为三年，但持有Y类份额在满足《暂行规定》可以依法领取个人养老金的条件以及继承事项的情况下，投资人可提前赎回，前述业务的办理不受“最短持有期限”限制等。

图片来源：金库网《养老目标基金发展新机遇》

养老目标基金无论产品形态、投资策略，较普通基金都有一些差异，更着眼于获取长期收益，而且其养老属性也决定了其对资金安全性、回撤控制要求更高。目标风险策略基金的业绩比较基准一般是固定的，而目标日期策略基金的业绩比较基准则会根据生命周期的不同阶段匹配投资者的风险偏好设置“下滑轨道”。一般情况下，养老目标基金预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金、债券型FOF基金，低于股票型基金和股票型FOF基金。

目标日期策略“下滑曲线”

图片来源：中欧预见养老目标日期 2050 五年持有期混合型（FOF）基金招募说明书

目标风险策略

图片来源：富国鑫旺均衡养老目标三年持有期混合发起式（FOF）2023年一季报

从业绩表现来看，截至一季度末，133只在2023年之前成立的养老目标基金Y份额产品，均实现了正收益，其中平安养老2035（017334.OF）、华商嘉悦平衡养老三年持有混合FOF（017345.OF）、南方养老目标日期 2030三年持有混合FOF（017375.OF）、南方养老目标日期2040三年持有混合FOF（017377.OF）、富国鑫旺均衡养老目标三年持有期混合FOF（017263.OF）分别以4.57%、4.5%、4.18%、4.1%、4.09%的净值增长率排名前五，也是仅有的5支一季度净值增长率在4%以上的养老目标基金。

数据来源：

养老目标基金2023年一季报 金库网整理

业绩持续稳健增长背后，是养老目标基金的长期资产配置能力、基金筛选策略以及预测和应对风险的能力。通过一季报中的投资组合可以看出，大部分养老目标基金基金投资权重均在80%以上。投资者亦可通过报告中的基金投资明细来判断这支产品是否符合自己的风险承受能力、风险偏好等。

图片来源：

万家养老目标 2035 三年持有期发起式（FOF）2023 年一季报

目前越来越多的个人投资者选择以养老目标基金作为长期投资和养老规划的工具，相信未来养老目标基金在养老金“第三支柱”管理中将大有可为。

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