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招商银行今年以来截止到11月1日涨幅44.87%，排在9家上市股份行的第2，排在42家上市银行的第8，股价表现优秀。
一、营收与利润：稳健增长，边际回暖2024年前三季度，招商银行实现营收2527亿元，同比下降2.9%，归母净利润1132亿元，同比下降0.6%。虽然营收和利润同比有所下降，但降幅较上半年有所收窄，显示出公司经营的稳健性。其中，三季度单季营收同比下降2.5%，归母净利润同比增长0.8%，增速边际回暖。
公司年化ROAA和ROAE分别为1.33%和15.38%，同比分别下降0.13个百分点和2.00个百分点，但仍处于行业领先水平。
二、净息差与信贷投放：降幅收窄，投放偏弱前三季度，招商银行净利息收入同比下降3.1%，较上半年降幅收窄了1.1个百分点，主要受益于净息差降幅收窄。公司披露的前三季度净息差为1.99%，同比下降20个基点，较上半年仅下降1个基点。其中，三季度单季净息差为1.97%，较二季度下降2个基点，降幅进一步收窄。
贷款收益率下降幅度持续放缓，三季度贷款收益率为3.91%，较二季度下降5个基点，低于二季度单季9个基点的降幅。同时，存款成本率延续下降态势，三季度单季存款成本率为1.58%，较二季度下降了4个基点，对净息差形成支撑。
然而，信贷投放依然偏弱，与行业趋势一致。期末公司贷款总额6.50万亿元，较年初增长了3.8%，增速相对较低。
三、非息收入：增长仍有压力，代理理财收入高增前三季度，招商银行净非息收入同比下跌3.4%，跌幅较上半年走阔1.3个百分点。其中，净手续费收入同比下降16.9%，主要受财富管理手续费及佣金收入同比下降27.6%的影响。然而，代理理财收入同比高增47.4%，占手续费收入的9.6%，高出代理保险手续费收入0.4个百分点，是首次超过代理保险收入规模。
此外，零售客户数量突破2亿，财私AUM（管理客户总资产）维持高增，金卡及普卡、金葵花及以上的AUM增速分别同比9.4%、8.2%，显示出公司在财富管理业务上的领先地位。
四、资产负债结构：存款占比提升，零售投放较好期末，招商银行资产总额11.65万亿元，较年初增长了5.7%。资产负债增速平稳，存款占比继续提升。生息资产同比增6.5%，总贷款同比增5.3%，债券投资同比增8.2%。计息负债同比增6.1%，总存款同比增7.7%，存款增速高于资产和负债增速。
在贷款结构方面，零售投放较好。1-3季度，新增对公、零售、票据的比例为70:53:-24，零售贷款投放力度较大。同时，存量房地产贷款占比总贷款维持下降趋势，较上半年环比下降0.2个百分点至4.6%。
在存款结构方面，定期存款占比环比提升3.3个百分点，企业定期存款单季高增2387亿元，占比环比提升2.5个百分点至27.7%，存款定期化趋势延续。
五、资产质量：稳健可控，对公持续优化期末，招商银行不良率为0.94%，较6月末持平，年化不良贷款生成率同比下降1个基点至1.02%。逾期率为1.25%，环比降低17个基点，资产质量稳健可控。
从各业务条线来看，对公资产质量延续改善趋势，不良率环比降3个基点至1.05%，逾期率环比改善20个基点至0.99%。对公房地产不良率环比上升2个基点至4.80%，但较年初下降21个基点，显示出公司在房地产领域的风险控制能力。
零售不良率小幅抬升2个基点至0.94%，但消费贷逾期率、不良率双改善。信用卡逾期率仍维持高位且边际向上，但在积极处置的基础上，信用卡不良率小幅下降。
六、资本水平：充足稳定，支撑业务发展期末，招商银行高级法下核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为14.73%、16.99%、18.67%，环比上升0.87个百分点、0.90个百分点和0.72个百分点。资本水平充足稳定，为后续业务发展提供了有力支撑。
总体来看，招商银行在2024年三季报中展现出了稳健增长、结构优化以及资产质量稳健的特点。虽然营收和利润同比有所下降，但降幅收窄，增速边际回暖。净息差降幅收窄，信贷投放虽然偏弱，但零售投放较好。资产负债结构优化，存款占比提升，零售客户数量突破2亿。非息收入增长虽有压力，但代理理财收入高增，财富管理业务领先地位稳固。资产质量稳健可控，对公持续优化，零售不良率小幅抬升但整体可控。资本水平充足稳定，为后续业务发展提供了有力支撑。
未来，招商银行将继续保持稳健的经营策略，优化资产负债结构，提升风险防控能力，为股东创造更大的价值。同时，随着政策的持续发力和资本市场的活跃度不断提升，公司财富管理业务也有望迎来困境反转，为公司带来新的增长点。
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