量化选股，客观理性，避雷+优中选优。

组合投资，结果不会太差，这也是前人成功投资的必由之路。

四个条件叠加筛选：

一是连续5年ROE大于20%。

净资产收益率是最好的选股指标，股神巴菲特首肯的。

20%是优秀级别，投资宁选月亮不选星星。

二是连续5年净现比大于1；

净现比=经营活动产生的现金流/净利润。

这个指标大于1，没啥赊账应收款，东西能卖出去，且能收回钱来。

三是连续5年收现比大于1；

收现比=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入。

现金比收入多，往年的账能要回来，长期无忧。

四是上市时间大于3年。

排除容易暴雷的新股，增厚安全垫，也满足了上面三条的连续五年要求。

综合这四个条件，刷数据一共有34家公司。

如果单看ROE一个指标，连续十年超20%的个股，只有这7家：

思泰克、吉比特、飞科电器、贵州茅台、美的集团、双汇发展、中科软。

今天聊的就是两类交集：吉比特（603444）。

主营游戏，2004年成立，2017年上市，年头不短，行业地位可以。

目前市值140亿，市盈率13倍，市净率近3倍。

首先，综合估值位于历史4%极低位。

股价看，最高619.6元，现在不到200元，膝盖斩。

年线看，回到了2019年位置。

之所以跌这么惨，原因也简单，业绩负增长。

2023年不行，今年一季度也一般。

所以即便近来市场反弹，这家公司的表现也是跑输市场。

近1年，股价更是差于市场98%的股票，可见惨得一比。

行业角度看，今年3月以来也是一般。

不过龙头腾讯，近期没少反弹，曙光已来，恢复增长或许不远。

再早些的2020-2023年，新闻出版总署停发游戏版号，对游戏公司冲击挺大。

其实疫情三年，的确需要时间缓缓，只要商业模式没大问题，歇过来还是一条好汉。

要说吉比特将来有没有这个潜力？

其次，近1月公司回购0.3%，合计4188万。

管理层一贯靠谱，这是真金白银在支持公司，信号意义特别重要。

过往历史看，累计净分红43.37亿，行业第一。

2017年上市至今，分红募资比5.5倍，在A股5465家公司中排110名。

股利支付率近70%，近五年股息率3.6%，稳定且豪爽。

若从七年前上市至今算，不考虑红利再投，年化股息收益率高达14%。

良心企业，注重回报股东，财报干净得很，值得信赖。

再次，商业模式上，堪称极品。

毛利率89%，净利率35%，ROE连续20%+N多年，看着就诱人。

而净利率还是连续五年下降之后的数据，2018年的时候高达55%。

《问道》老牌游戏历久弥香，出海增速也不错，一季度环比企稳，新游储备丰富。

单聊游戏本身，有上瘾性，轻资产，做好了持续性极强。

吉比特，在去年中期分红的前提下，取消了年度分红。

余下来的钱，用来维持发展、加大研发，管理层很理性，面对现实，着眼未来。

产品层面，传统主力和新品交替期。

读研究生之前玩得较多，现在多年不怎么接触，没太多直接体验和发言权。

最后，机构看好，与大资金为伍。

近三个月31家评级，74%为买入，距目标价有34%的上涨空间。

目前机构持仓，北向资金5.13%、公募基金1.96%、保险0.98%、社保0.84%。

其余股权大都在创始人和管理层团队。

散户股东，近三个季度，大幅飙升。相比2023年Q2，已经翻倍。相当有群众基础。

反过来看，筹码分散，拉升起来就不太容易。