在2024年的最后一天，李嘉诚旗下和黄医药以6.08亿美元出售上海和黄药业45%的股权，仅保留5%股份。

和黄药业作为上海首家中药合资企业，其创立之初，就背负着李嘉诚“中药国际化”愿景。其当家产品麝香保心丸更是位列为国内冠心病领域的第二大中成药。

值得关注的是，这并非李嘉诚首次调整中药板块布局。早在2021年，和黄医药就以1.6亿美元完成与白云山合资公司的股权剥离。

根据和黄药业最新公告显示，本次交易完成后，和黄药业将彻底退出经营四十余载的中药领域，全面聚焦于创新药及原研药的研发赛道。

那么，素以"不赚最后一个铜板"著称的李嘉诚选择此时套现离场，背后有何深层考量？

其中和黄药业的麝香保心丸作为国家保密配方，为和黄医药贡献了稳定的现金流，但资本市场对中药企业的估值普遍偏低。

2023年，和黄医药虽然高达总营收8.38亿美元，但市值仅约200亿港元，远低于同体量药企的估值水平。中药业务的高盈利性未能转化为资本市场的认可，限制了公司整体价值。

其次，在推动中药国际化进度受阻时，中药在国内的发展也被敲响警钟。

国家医药集采导致大量低价仿制西药被纳入集采，因为有些仿制药质量欠佳，在群众中掀起一阵集采药不好用、不见效的舆论风波。

这种情况下，虽然中药业务依旧能够稳定盈利，但本身已经逐渐成为和黄医药的鸡肋，食之无味，弃之可惜，转手出售给国资套现也是应有之意。

很少有人知道，在创新药领域，和黄医药殷然成为国产药企的一颗新星。

其研发的抗癌靶向药物呋喹替尼，已在中国获批用于三线结直肠癌治疗，并在2024年陆续获得美国、欧盟、日本等主要市场批准，其2024年在美国前三季度销售额突破2亿美元，全球销售额达1.08亿美元，成为首个成功“出海”的国产原研抗癌药。

和黄医药也同阿斯利康合作，将旗下基因靶向药物赛沃替尼、索凡替尼投入癌症治疗当中，根据和黄医药财报显示，2023年仅索凡替尼一种药物，营收就高达4200万美元。

李嘉诚在海外的投资也起到了不少作用，和黄医药通过与武田制药、阿斯利康等巨头合作，借助国际药企的临床资源和商业化网络，将产品快速推向全球市场，同时分摊研发风险。

相比即将被时代抛在身后的中药，投入大量资本研发抗癌原研药显然是一桩更好的生意。虽然年庚96岁李嘉诚理论上早已放权退居二线，但这十足的“超人”手笔仍旧向外界宣示他只是退位，却仍未放权。

有人说这次业务掉头是李超人的妙手一子，也有人说他大量投入原研抗癌药单纯是以为是老了怕死。

但我想说，这等人物，你可以说他坏，但绝不能说他蠢。

作者：奥古斯都