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今天我们为大家解读当前金融市场的热点：一是地方银行大额存单的“上新”热潮；二是国债市场上配置盘与交易盘之间的激烈博弈。

进入12月，莱芜农商银行、安顺农商银行等多家地方银行纷纷宣布推出新的大额存单产品。据统计，11月下旬以来已有约20家银行发布了大额存单“上新”的公告，其中不乏年化利率超过2%的产品。例如：

莱芜农商银行：推出了两款大额存单，一款一年期年化1.55%，另一款两年期年化1.60%，起购金额均为20万元。

安顺农商银行：发行了一年期大额存单，年化1.9%，每10万元一年可获得收益1900元，额度有限，限时办理至2024年2月31日。

周宁农村信用合作联社：发行了三年期2000万元的大额存单，年利率2.2%，投资者可以通过网点柜面或手机银行购买。

海南银行：新增发行个人大额存单，三年期年利率2.35%。

值得注意的是，邮储银行下属分行也在微信公众号公开宣传自家的大额存单产品。此外，青岛农商银行也在12月份发行了某款个人客户大额存单，1年期年化利率1.72%，20万元起购。

某券商银行业分析师指出，考虑到年末结账、年终奖发放等因素，年末和年初是各家银行揽储的关键时期。此时集中发售大额存单并不意外，在“开门红”营销环节中，大额存单产品也是银行的主要“武器”之一。

对于投资者而言，虽然整体利率环境较低，但在特定时点选择合适的大额存单产品，仍可以获得相对稳定的收益。

本周以来，作为交易盘代表的基金与作为配置盘代表的农商行持续博弈，日度买卖国债的操作始终相反。具体来看：

基金公司：在12月2日买入国债60.85亿元，覆盖各个期限，尤其是长期限（7-10年、15-20年、20-30年）。

农村金融机构：在12月2日卖出了7-10年的国债58.81亿元，证券公司则卖出各期限国债88.83亿元。

股份制银行与城商行：卖出了较多短期限国债，分别净卖出3年以下的国债35.82亿、31.70亿元。

证券公司：本周以来持续卖出国债，成为国债市场的空头力量。

随着10年国债利率下破2.0%的关键位置，配置盘与交易盘的博弈进一步加剧。12月3日，10年国债收益率突破2.0%后下行阻力放大，叠加四家农商行违规操作的自律调查结果出炉以及市场其他消息影响，当日10年、30年国债利率日内最大调整幅度均达2.5bp。

仅休整一日后，国债再度走牛。12月4日，10年国债收益率下行3.45BP，已下破1.95%。从机构行为来看，农村金融机构转为买入，12月4日买入各期限国债88.34亿元，主要集中在5-7年、7-10年和20-30年。大型银行买入各期限国债97.11亿元，主要集中在短期，三日累计买入220.35亿元。

业内交易员指出，上周长债收益率大幅下行，配置机构已进场抢跑。短端利率上周就在交易同业存款自律定价的传闻，部分机构交易传闻落地。在降准预期以及同业存款利率调降背景下，本周长端利率会突破前低，但持续有效向下突破可能需要增量利多催化。

按照台阶理论，10年国债在1.95%应该有一定阻力，在此应有所震荡。1.95%以上至1.90%的顺畅下行，或许要等到会议结束低于预期的利空出尽才能实现。对于12月的机构行为，固收分析师指出，基金和保险存在年末“抢跑”规律，利率债可关注30y-10y的利差压缩机会。

随着年末的临近，金融市场再次迎来了一波新的动态，大额存单的“上新”潮和国债市场的利率变动，反映了银行业在揽储策略上的调整和市场对利率走势的预期。投资者应关注这些变化，结合自身情况，合理调整投资策略。

【投资建议，仅供参考；投资有风险，入市需谨慎】