12月17日公布的数据显示，美国11月零售销售月率从前值0.5%升至0.7%，超预期至0.5%。

美国经济中消费是重要支柱，为美国经济增长贡献了超过70%。因此，分析美国经济前景，重点之一就是要看美国的消费是否能够保持一定增长。

最新的美国零售销售数据表明，美国经济中消费这个引擎仍然具有相当的增长动力，这对于阻止美国经济出现快速下行起到了支撑作用。

不过，市场普遍担心当特朗普明年1月重返白宫并发起针对世界主要经济体的关税战后，美国的物价水平会显著增加，并会推升通货膨胀反弹。显然，如果上述情况发生，那么这将在一定程度上抑制美国经济中的消费的增长。

同时，仅仅一个月的消费数据尚不能够支撑市场对于美国消费未来走向的判断。市场需要未来更多的消费相关数据来判断美国经济的走向。

美联储非常重视就业数据的分析，其实质也是关注美国经济中的消费的增长。笔者认为，美国经济的前景的不确定性正在上升，随之而来的风险也不容小觑。

JerryZang

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