周四，伦铜价格下跌0.4%，跌至每吨9.868美元，主要原因是市场对需求前景感到担忧，尤其是最大的铜消费国中国。此外，伦敦金属交易所(LME)仓库的铜库存继续增加，进一步加剧了供应过剩的压力。

尽管近期市场曾一度乐观地预计中国将在7月15日至18日的第三次全体会议上推出刺激措施促进经济增长，从而提振工业金属价格，但瑞士宝盛分析师Carsten Menke表示，这种希望看来又一次破灭了。他认为，中国政府目前更关注的是恢复房地产市场的信心，而不是掀起新的建设热潮。

未来几天，中国将公布人民币贷款和社会融资总额数据，这将为金属分析师提供有关未来需求的线索。

LME仓库的铜库存周三增加了11,300吨，达到206,775吨，这是自2021年10月以来的最高水平，几乎是5月中旬水平的两倍。

值得注意的是，LME库存的增长主要来自韩国和台湾的仓库，这两个地区是中国出口的目的地。这表明，中国国内的铜需求可能仍然疲软，而出口市场也受到压力。

此外，现货铜较三个月期铜合约的贴水已经升至每吨160美元以上，创历史新高，这表明市场对近期供应过剩的担忧加剧。

尽管铜价下跌，但其他金属则表现相对较好。镍价从周三触及的14周低点反弹，原因是基金和交易员平仓押注价格下跌，此前必和必拓集团宣布将从10月起暂停其西澳大利亚镍业务。铝、锌、铅和锡价格也均有所上涨。

总结：

铜价下跌的主要原因是需求疲软和供应过剩，而中国经济刺激措施的预期落空和LME仓库的铜库存继续增加则加剧了这一情况。未来，中国经济政策走向以及需求变化将继续影响铜价走势。