（莫斯科的办公大楼）
冰冷的美俄关系暂时解冻，为美国公司铺平了道路，让他们可以做一件直到最近还看似不可想象的事情——大批美国商务人员在离开俄罗斯三年后重返俄罗斯。
继上周与俄罗斯官员举行分水岭式会谈 后，美国国务卿马尔科·卢比奥盛赞一旦乌克兰战争结束，美国和俄罗斯都可以抓住“非凡机遇”来发展双方的经济投资，无论是经济还是地缘政治。而美国总统唐纳德·特朗普周一表示，他“正试图与莫斯科达成一些经济发展协议的一揽子计划”。
但 2022 年俄乌战争后，当时的企业大规模撤离可能会使该经济发展协议的实施变得更加困难，因为目前留在俄罗斯的美国公司极少，经济量不支撑无法达成任何经济发展协议。根据耶鲁大学管理学院编制的 一份名单 ，自那时以来，已有 1,000 多家全球公司自愿退出或缩减了在俄罗斯的业务。
据俄罗斯国家媒体塔斯社上周援引的 评论称， 俄罗斯直接投资基金负责人基里尔·德米特里耶夫表示，预计一些美国公司将最早在今年的第二季度回归俄罗斯展开业务。
然而，分析人士对此表示怀疑，他们认为，对企业来说，在俄罗斯再次投资的回报率太低了，难以证明这样做的潜在成本是合理的。
德国国际与安全事务研究所（SWP）研究员贾尼斯·克鲁格表示：“我怀疑许多公司是否会冒着声誉受损的风险，进入这个相对较小的市场，进入这种非常不安全和高风险的商业环境。”
他告诉记者称，“那里的环境仍然太恶劣，美国企业无法在那里赚到很多钱。”
“难以维持”的环境俄罗斯长期以来一直是开展业务充满挑战的地方。
伦敦智库皇家国际事务研究所的俄罗斯问题专家、加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司高级策略师蒂莫西·阿什 (Timothy Ash) 表示：“以前，腐败、官僚主义、繁文缛节以及与克里姆林宫打交道等方面的问题一直存在。”
但自从入侵俄罗斯以及西方对俄罗斯实施一系列经济制裁以来，俄罗斯对企业来说就变得更加棘手。外国公司现在面临的最大风险可能是克里姆林宫可能没收他们的资产。
2023 年，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京签署法令，允许政府将该国的外国资产置于其临时控制之下。几个月后，克里姆林宫将法国酸奶制造商达能和丹麦啤酒制造商嘉士伯的当地资产收归国有。
腐败问题也从原本就很高的水平进一步恶化。2021 年，非营利组织透明国际对 180 个国家和地区的公共部门腐败程度进行了排名，将俄罗斯排在第 136 位，与利比里亚并列。到 2024 年，俄罗斯的腐败感知指数进一步下滑至第 154 位，与阿塞拜疆、洪都拉斯和黎巴嫩并列。
与此同时，俄罗斯社会工人党的克鲁格表示，俄罗斯经济与世界其他国家的融合度已经降低，这在很大程度上归因于制裁。
值得注意的是，入侵后不久，美国、欧盟、英国和加拿大联合禁止一些俄罗斯银行使用 SWIFT 信息服务——这是一个连接全球数千家金融机构的高安全性网络。这让这些银行向国外汇款和收款变得更加困难。
克鲁格补充道，如果没有欧盟的合作，美国将无法重新接纳被禁银行加入其网络，因为 SWIFT 的总部设在比利时。
同样，即使美国取消自2022年2月以来对俄罗斯实施的一系列出口管制和资产冻结措施，其主要贸易伙伴也未必会撤销对莫斯科的制裁措施。周一，欧盟批准了第16批对俄罗斯的制裁。
克鲁格表示：“在俄罗斯境内，即便是用西方货币进行交易也变得非常昂贵和繁琐。”他指出，制裁“使得许多西方公司无法继续在俄罗斯开展业务。”
逝去的时代华盛顿特区彼得森国际经济研究所高级研究员埃琳娜·里巴科娃 (Elina Ribakova) 表示，俄罗斯不再是外国公司的“明显赚钱之地”。她告诉记者，这种情况已经有大约十年了。
俄罗斯经济的鼎盛时期——里巴科娃认为是在 21 世纪初到 2014 年左右——恰逢油价飙升。莫斯科在那段时间通过向包括美国在内的世界其他国家出口大量石油和天然气获利。她说，在俄罗斯设立的外国公司中，相当一部分是能源生产商，以及希望将商品卖给该国蓬勃发展的中产阶级的零售商。
如今，“形势发生了巨大变化”，因为 美国不再需要俄罗斯的自然资源。
2019 年 3 月拍摄的俄罗斯伊尔库茨克地区亚拉克塔油田的一座石油处理厂。
美国现在不仅生产的石油和天然气比前几十年多得多，而且还出口这些燃料，因此在全球能源市场上与俄罗斯 直接竞争。
例如，欧洲增加了对美国液化天然气（一种可通过远洋油轮运输的冷冻天然气）的进口，以取代传统上从俄罗斯进口的供应。
里巴科娃说，战争还导致俄罗斯中产阶级人数减少。许多人在乌克兰战场上战斗或牺牲，或在入侵之初离开该国，尽管由于劳动力严重短缺， 工资有所上涨。
里巴科娃说，现在整个经济都由军工联合体驱动。她指出，美国和俄罗斯不太可能在这个领域找到“自然的合作”。
不值得冒险对于外国公司来说，回到俄罗斯显然是不值得的。
分析人士告诉记者称，对于重返俄罗斯的企业来说，最大的麻烦在于莫斯科和华盛顿之间的外交缓和可能会变得脆弱。
“如果俄罗斯（对美国）的态度发生变化，会发生什么？”里巴科娃说。“也许他们今天会给它铺上红地毯。但明天会发生什么？会全部收归国有？这很难预测。”
牛津大学俄罗斯、东欧和欧亚经济副教授迈克尔·罗赫利茨认为，这种不确定性是双向的。
“特朗普政府每一天、每一周都在发生很大变化。所以你真的想根据这些不稳定的政策进行投资吗？”他说。“如果四年后美国换了一位民主党总统，会发生什么？他会全面禁止美国在俄罗斯的任何投资。”
罗赫利茨直截了当地总结了企业重返俄罗斯所面临的形势：“高风险，低利润。不知道投资。”
（由于平台规则，只有当您跟我有更多互动的时候，才会被认定为铁粉。如果您喜欢我的文章，可以点个“关注”和“赞”，成为铁粉后能第一时间收到文章推送）
