首先我们先来理解下，如何定位证券价值？证券价值是否是静态化的？

这个很好理解吧？村里今天也发文；把大幅波动作为一种风险处置项；按照这个思路，近年来的一些措施就好理解了。大涨了认为是风险是吗？指数级大涨是风险是吗？大跌是风险我理解，大涨也是风险？股指的健康上涨是风险？（应该是抑制异常波动风险，而不是大幅波动风险吧？）

老胡你觉得是这个道理吗？

要是连波动都抑制了，那这成防涨的市场了，真是挺奇葩的。

说回来，说回股票价值；证券价值。证券股票价值，本身就是动态价值，动态价值，自然就没有恒定的一个静态票面。（价值是随着价格波动的）

最早的股票是有静态的票面价值的，80年代末，到90年代初，是这样的。发行的股票，是印刷出来的。那上面有票面。而这种票面价值，可以认定为暂时的静态价值。而金融化的今天，不存在长期静态股票价值；因为受到的影响因素太多了；货币的影响、汇率的影响、经济政策、产业政策、消费和收入、投资等等，影响是多方面的；所以，只有在信息闭塞、传导缓慢的时代里，股票的价值，才能是静态价格波动（也就是不怎么波动）而现代，基本是动态价格波动来体现股票价值。

第一，证券市场，股票价值体现的市场价格必然是动态波动性的。现代证券市场，包括我国证券市场，不存在静态股票价值长期存在说。都是动态存在的。除非回到完全封闭的社会和金融结构里，否则，很难让股票价值回到静态价格波动范畴；想想80年代开始倒卖外汇的那些倒爷儿们，到那种程度，价格也是会波动的，甚至是大幅波动的。回到计划经济才能安全封闭住金融市场波动和社会波动；完全封闭住舆论；这样才行。

但这种互联网时代，想想就不可能啊。

所以，股票价值体现的市场价格必然是动态波动的；这是市场的基本特征。

而应该防备的是异常波动。那什么是异常波动那？

也就是，不是股票价值产生的剧烈波动，是异常波动。这主要是违法的投机、大股东减持、内幕交易等造成的。而在A股变现出来的，片面价格体现，主要是T+1的向量打板炒妖股。

比如今天炒作的理工光科；实际这个业绩，106倍市盈率，净资产收益率，0.7%，企业主要做光栅传感器；公司一代产品包含光纤光栅、分布式光纤技术产品，二代产品主要指光纤光栅阵列传感技术产品。实际市场很窄，发展空间不大；但这样的炒作，就能在A股如火如荼起来，这就是T+1的功劳。造成的向量打板；凝固了的投机的量，使这些小盘、业绩较差的个股，容易涨停，并且能够单日涨停的住。

净利润:659.0万

同比:68.43%

毛利率:35.30%

净利率:6.97%

ROE:0.70%

负债率:36.46%

老胡想想，大家都想想，7300亿的三市总成交，地量了；流动性的枯竭到如此，但仍然每天要维持15只到20只左右的向量T+1打板炒妖股。8000亿到1万亿，每天将近30只T+1向量炒妖股打板。量能的3分之一都被这些妖股打板给吸收了。

T+1向量打板是A股的癌症。

但为什么坚持这种落后到极点的交易方式？

就是从错误的，抑制大幅波动的思想去管理证券市场的角度，实行的。

认为，只要是抑制了波动，市场就是健康的，就是好的。配合融资，这样是想要的市场状态。

但真的是这样吗？

抑制了正常的价值导致的价格波动，换来的，是过度的投机波动；非但没有减轻过度投机波动，反而助长了A股的投机波动。适得其反，作茧自缚。

第二点、证券市场的资金来源，来自于风险投资；而风险投资的特点是高风险高回报。

风险的资金，为什么选择股票市场？

因为看中的是，股票的价值的动态波动率。没有波动率了；那投的是什么？投的是寂寞是吗？

这是投资者需要；这种需要来自于商业化投资的本能。这甚至和捆绑人性的地方。怎么改那？

所以，抑制大幅波动，造成的不是乖孩子市场；而是死市。

因为这市场，需要的是健康的股票价值的价格波动。而这种波动，是向上的正弦波；这是最健康的状态。

而我们现在的波动，是偶尔政策的余弦波。就像给一个垂死的病人，打一阵强心针；波动一下，然后是万古长寂的余弦波波动。越波动越低迷。

价值的价格波动低迷，会造成什么？

低迷，会造成，资金的大量持久性不可逆的流逝。

每年，从A股转投到海外市场去的投资资金，超几千亿。如果现在扩大到十年，想想这是多么惊人的一笔财富？会达到上万亿美元。就算有离境税，那又能有多少？

日积月累，损失多少？如果用20年计，那未来，掏空社会资本的钱包，都不为过。

因为这里，有一个长期的计算和预计。那就是海外市场长期价值波动性，高于国内市场；普遍性的。所以转去海外市场。

这个不能单纯用爱国来把他们拉回来。爱国心理大家都有，但是你说用这个把他们拉回来，似乎有些牵强；效果不好。

提升股票价值的波动率，形成指数型正弦波向上波动，长期而持久的；才是解决资金流出问题的关键。

综合的来讲，老胡啊，我们的证券市场，一直在一个巨大的错误中运行。从来没有走到正确的道路上来。从来没有想过从融资市这个伪命题改出来；如果说，路径从一开始就是错误的，那怎么走，不都是南辕北辙吗？

从目前看，二十年后，中国风险证券投资资本从各个能够出境的方式，都会转投到海外市场。这种预期风险之大，令人咂舌。说二十年内，掏空改革开放积累的成果也不为过。

但，我们的证券市场管理层，有一丝一毫的风险感吗？

还在那里防大幅波动风险那，哈哈。所以，目前，长期看待我国证券资本市场，丝毫看不到什么希望。

动辄就是一句，吸引养老金、社保金长期资本入市；这句话，10多年了；吸引了多少？够不够？这句话，是招商引资的万能挡箭牌吗？问问村里，自己信不信？

证券市场改革，是全面改革的缩影。有没有希望，要看的是符合真理、科学；还是只冠冕堂皇的粉饰。