Iacocca一直是原始野马背后的力量之一，于1970年成为福特汽车公司的总裁，并于1974年订购了更小，更省油的野马。最初，它基于福特Maverick，但最终基于福特平托超小型车。

这款名为“野马II”的新车型于1973年9月21日推出，即1973年第一次石油危机前两个月，其缩小的尺寸使其能够与成功的进口运动轿跑车竞争，如日本Datsun 240Z，丰田赛利卡和欧洲福特卡普里（当时福特在德国和英国制造，由水星在美国作为专属进口产品出售。车）。第一年的销量为385，993辆，而原版野马的十二个月销售记录为418，812辆。最终，野马II是底特律三巨头在“萎靡不振时代”期间缩小规模的早期例子。

Iacocca希望新车将野马恢复到1965年车型年的前身，无论是尺寸，形状还是整体造型，都能达到高标准，并表示它应该是“一颗小宝石”。它不仅比原始汽车小，而且由于增加了满足美国新排放和安全法规所需的设备，因此也更重。性能下降，尽管汽车具有新的操控性和工程特征，但疾驰的野马标志“变成了一匹肌肉不那么发达的骏马，似乎在摇摆不定”。

1974年车型的发动机包括Pinto的2.3升I4和水星卡普里（Mercury Capri）的2.8升科隆V6。1975 年车型年重新推出了 302 立方英寸（4.9 升）温莎 V8，该车型仅适用于 C-4 自动变速箱、动力制动器和动力转向系统。这种情况一直持续到1978年生产结束。其他变速器是RAD四速，所有三种发动机都有独特的传动装置，以及2.3升和2.8升后面的C-3自动变速箱。除眼镜王蛇外，所有配备 302 立方英寸（4.9 升）的野马 II 在每个前挡泥板上都收到了经典福特“V8”标志的更新版本。

该车有轿跑车和掀背车版本，包括福特最近收购的意大利Ghia设计的“豪华”Ghia车型。这款轿跑车被宣传为“硬顶”，但实际上有一个薄的“B”柱和没有向下滚动的后舷窗。然而，这一代的所有野马都配备了无框门玻璃。“Ghia”采用厚实的衬垫乙烯基车顶和较小的后舷窗，给人一种更正式的外观。1974年的车型是：硬顶，掀背车，1马赫和Ghia。1975年引入的变化包括“MPG”车型的可用性，该车型具有不同的后轴比以提高燃油经济性。1976年增加了“种马”装饰包。马赫 1 在 1974-1978 年的生命周期中保持不变。外观和性能的其他变化来自1976-1978年的“眼镜蛇II”版本和1978年的“眼镜王蛇”，其中约4，972架被制造。1977-1978 年所有装饰级别的掀背车型现在都提供 T 型车顶选项，其中包括一个夹在备用轮胎驼峰顶部的人造革储物袋。