1、业绩与资金动向对比
中船防务：2025年4月9日公告显示，公司一季度净利润1.7亿元（同比增长102%），数据来源：上交所上市公司公告（公告编号：2025-028）。
资金流动：根据沪深交易所4月17日披露，军工ETF（512660）近5日净流出8098万元，份额减少0.82亿份（数据来源：沪深交易所ETF日报）。
2、板块分化特征
强势领域：军工电子（国科军工周涨9.3%）、卫星导航（中国卫星获央企增持1.2%）。
调整方向：船舶制造板块回调3.1%（中船科技跌幅居前）。
二、核心驱动逻辑：三大确定性支撑政策支撑明确财政部2025年3月公布国防预算1.58万亿元（同比增长7.2%），重点投向装备现代化（数据来源：中华人民共和国财政部官网）。
海关总署数据显示，2025一季度军贸出口额同比增长37%（主要面向中东及东南亚市场）。在关税背景下，军工内需占比提升至85%，自主可控（如华为麒麟芯片供应链）成关键壁垒。
业绩验证分化明显已披露一季报的62家军工企业中，43家净利润正增长，19家同比下滑（数据来源：东方财富Choice）。除中船防务外，中国海防一季度净利润预增近7倍，验证行业基本面回暖。
机构预期：浙商证券测算，2025Q1军工行业营收增速回升至9.3%，扭转2024年低迷态势。
军贸与重组红利中东军购订单同比增长82%（航天彩虹已签37亿合同），军贸成新增长极。
17家军工央企启动混改，员工持股价格倒挂，吸引长期资金。
三、资金行为解读（2025年4月）主力资金动向ETF流向：军工龙头ETF（512710）4月吸金1.2亿元，而国防ETF（512670）遭赎回0.9亿元（数据来源：中国结算ETF周报）。
杠杆资金：融资余额环比下降8%，其中无人机等个股融资余额占比超15%（深交所融资融券数据）。
2、机构调仓逻辑
国家队动作：中央汇金、中国诚通增持宽基ETF，但减仓军工主题基金，转向“新质生产力”标的（如低空经济、商业航天）。
公募基金一季度减持主机厂1.3个百分点，增持军用芯片板块2.1个百分点（数据来源：公募基金2025年一季报）。
北向资金连续3周加仓紫光国微，持股比例升至6.8%（香港交易所中央结算持股记录）。
四、散户操作指南：避险与机遇并存短期注意事项警惕5月解禁压力：4家军工企业合计解禁市值超80亿元（中航电测占比42%）。
关注订单落地：6月军品交付季临近，航空工业集团近期中标民航局37亿元订单。
警惕融资余额占比＞15%的个股，避免流动性风险。
关注大宗交易溢价率＞8%的标的。
2、中长期布局三大主线
①军技转化：激光雷达在智能驾驶领域应用（华为问界新车型搭载军工级雷达）。
②混改深化：电科系旗下四创电子启动员工持股计划（认购价低于市价31%）。
③太空经济：卫星激光通信（中国卫通持仓暴增317%）；
工具选择ETF优选：国防军工ETF覆盖80只龙头，兼顾传统装备与新质生产力；
对冲组合：军工50%+消费30%+现金20%，降低单一行业波动风险。
当前军工板块正处于“政策红利释放”与“资金短期撤离”的博弈期。散户需紧盯5月宁波军贸博览会、6月军品交付高峰期两大节点，避免盲目追涨杀跌。评论区留言“军工策略”，可免费获取《2025Q2军工配置清单》（含ETF网格交易参数及混改潜力股）。
风险提示：本文数据来源于Wind、沪深交易所及上市公司公告，不构成投资建议。军工行业波动率常超30%，投资者需审慎评估风险承受能力。
