对于市场上的港红利ETF而言，有两类比较好的选择，一种是走港股通的低费率（0.20%）ETF，另一种则是走QDII的普通费率ETF（当然，走QDII的低费率ETF是最优选择，奈何市场并没有此类产品）。

就目前的税率而言，走QDII的股息税是10%、走港股通的股息税是20%~28%，所以对于股息率达到7%的港红利类指数，其0.20%费率走港股通的ETF理论损耗是7%*22%+0.20%=1.74%（考虑到28%税率的红筹股数量较少，所以综合股息税率取22%），另一种0.60%费率走QDII的ETF理论损耗是7%*10%+0.60%=1.30%，理论上来说走QDII的ETF相对于走港股通的ETF会具有比较明显的优势，不过ETF运营中除了固定费率和股息税还会有很多别的因素导致ETF的跟踪出现明显的误差。

关于走港股通的低费率ETF和走QDII的普通费率ETF，场内刚好有两只有意思的产品可以作为对比案例，一只是易方达旗下的恒生红利低波ETF、另一只是富国旗下的恒生红利ETF，两只ETF跟踪的都是恒生港股通高股息低波动指数，二者三季报的数据如下：

恒生红利低波ETF：

恒生红利ETF：

考虑到恒生红利低波ETF是今年三月份成立的新基，可能只有三季度的数据相对可靠性较高，可以看到，走QDII0.60%费率的恒生红利ETF三季报表现要比走港股通0.20%费率的恒生红利低波ETF略好一些，单季度的优势在0.08%附近，如果折合成年度数据的话其实和之前推算的数据还是比较吻合的。

PS：不过也要提醒大家的是，QDII基金并不一定所有资产都走的QDII通道，当基金公司额度用完而申购资金又比较多的话，新增资金很可能会走港股通通道......

恒生红利低波ETF和恒生红利ETF都是我个人比较关注的港红利类ETF，一是其跟踪的恒生港股通高股息低波动指数质量还不错，二是两只ETF在实际运营中都真正落实了季度分红，投资体验感挺好。当然，最近对港红利多看一眼的原因主要还是恒生AH股溢价指数又逼近150了，每次这个指数到150时个人都会有强烈的配置港红利的冲动......

根据WIND的数据，当前恒生港股通高股息低波动指数市盈率为5.46、市净率为0.47、股息率为7.09%，A股同类的中证红利低波指数市盈率为6.64、市净率为0.68、股息率为5.33%，港红利相对于A红利有优势，但是又不是特别明显，选择哪个就考验投资人的能力与眼光了。（PS：A股ETF的股息税率政策与个人投资者一致。）

风险提示：

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