天目药业近日发布关于对上海证券交易所信息披露监管工作函的回复公告，就上交所对其2025年半年报的问询进行回应，涵盖营收构成、客户供应商情况、净利润扭亏原因及应收账款等重要问题。

2025年上半年，天目药业实现营业收入1.04亿元，同比增长73.97%；净利润、扣非净利润分别为1024.78万元、590.33万元，同比扭亏为盈。公司表示，主要系黄山天目、青岛天目山、三慎泰宝丰较上年同期收入增加所致。

营收构成详细剖析

公司营业收入主要由主营业务收入和其他业务收入构成，其中主营业务收入占比99.88%。主营业务收入又分为医药制造、大健康、商品流通及其他三大板块，各板块收入确认原则符合《企业会计准则》规定，且均具备商业实质。-医药制造板块：上半年收入2936.06万元，占比28.37%，毛利率19.61%。主要产品包括河车大造胶囊、六味地黄口服液等，通过生产销售模式，经客户确认到货时确认收入。-大健康板块：收入4973.22万元，占比48.06%，毛利率69.28%。产品涵盖铁皮枫斗系列产品、白花蛇草水等，部分产品通过委托生产或定制，经客户确认到货时确认收入。-商品流通及其他板块：收入2438.48万元，占比23.57%，毛利率14.09%。业务包括中药饮片生产销售、药品批发、医疗器械销售等，根据不同业务特点确认收入。

业务板块

主营业务收入（万元）

占主营业务收入比例

收入同比变动

医药制造(中成药、西药、原料药等)

2,936.06

28.37%

52.58%

大健康(铁皮枫斗系列产品、臻庭配制酒、白花蛇草水等)

4,973.23

48.06%

1,050.33%

商品流通及其他(中药饮片、医疗器械、药品批发、医学培训等)

2,438.48

23.57%

-31.84%

合计

10,347.77

100.00%

74.38%

前十大客户与供应商情况

公司还披露了各业务板块前十大客户及供应商的相关信息，其中商品流通及其他板块部分客户为关联方，关联交易定价公允，遵循公平、公正原则。

净利润扭亏为盈原因

报告期内净利润扭亏为盈，主要得益于销售驱动收入增长、产品毛利率提升以及压降期间费用。-销售驱动：公司搭建营销体系，实现线上线下共同发力，医药制造和大健康板块收入同比大幅增长。-毛利率提升：整体毛利率为42.13%，较上年同期增长15.11%，大健康板块贡献较大，其中铁皮枫斗毛利率上升且接近同行业平均水平。-费用压降：2025年1-6月期间费用率降低30.46%，因薪酬政策、贷款利率及销售费用占比等方面的优化。

产品

2025年上半年

2024年上半年

同比增长

收入

毛利

毛利率(%)

收入

毛利

毛利率(%)

收入(%)

毛利(%)

毛利率(%)

医药制造(中成药、西药、原料药等)

2,936.06

575.73

19.61

1,924.28

276.75

14.38

52.58

108.03

5.23

大健康(铁皮枫斗、臻庭配制酒、白花蛇草水等)

4,973.23

3,444.23

69.26

432.33

222.23

51.40

1,050.33

1,449.85

17.85

商品流通及其他(中药饮片、医疗器械、药品批发、医学培训等)

2,438.48

343.56

14.09

3,577.44

1,095.27

30.62

-31.84

-68.63

-16.53

合计

10,347.77

4,363.52

42.17

5,934.06

1,594.25

26.87

74.38

173.70

15.30

应收账款情况

截至2025年6月末，公司应收账款余额为1.29亿元，占2025年1-6月营业收入的124.22%。公司已累计计提1525.65万元的减值准备，账面价值1.13亿元。-增长原因：业务扩张导致营收增长，同时公司给予客户账期以及客户回款周期延长等综合因素，使得应收账款增加。-减值计提：采用“预期信用损失法”，计提比例与同行业公司基本一致且相对谨慎。-回收情况：期末余额前五名欠款方资信良好，具备履约能力，但公司仍提示应收账款回收存在不确定性风险，若回款管理不善，可能影响资金周转和产生坏账损失。