团队价值观：求真拼搏专精出海
李阳，2024年12月加盟国金证券，负责非金属类建材&新材料方向。
李阳，曾带队获得2024年“证券时报·新财富最佳分析师”评选第4名。
李阳，及其团队擅长成长类、周期类投资机会，2025年聚焦建材、非洲出海、AI新材料等研究方向。
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本文汇总2025年：10大公司深度报告、8篇行业核心研究、32场AI新材料电话会、21篇精选行业锐评。欢迎与我们联系。
2025年度十大公司深度报告
一、250522《科达制造》深度：建材出海第一股，非洲南美乘风破浪
二、250310《中材科技》深度：Low-Dk加速成长，“风”驰“电”掣，共振向上
三、250810《铜冠铜箔》深度：AI铜箔领跑者
四、250116《三棵树》深度：零售突围，服务立本
五、250225《华新水泥》深度：周期成长，筑梦全球
六、250402《中国巨石》深度：走出周期底部，迎新需求周期
七、250407《广东宏大》深度：民爆矿服龙头，军工布局成长
八、250222《四川路桥》深度：“基建川军”，开发大西部，蓬勃备出海
九、250606《北新建材》深度：平台型建材，框架初长成
十、250228《旗滨集团》深度：光伏玻璃，迎头赶上
2025年度核心8篇行业研究
1、20250206《新疆煤化工，顺风启航》
2、20250223《PEEK碳纤维复合，引领人形机器人轻量化浪潮》
3、20250330《向二手房市场要空间》
4、20250502《建材行业综述：玻纤民爆业绩突出，水泥分红意识增强》
5、20250611《珠光颜料，出海并购正当时》
6、20250618《从立邦中国看涂料世界：建“立邦”交，扎根“中国”》
7、20250622《建材2025年中期策略报告：出海，更快更坚定》
8、20250904《社区店vs茶饮店，如何理解涂料新消费》
2025年度精选21篇行业锐评
1、20241225《重点水电工程项目获核准，关注西藏区域民爆弹性》
2、20250102《北新、凯盛等多家央企国企发布激励方案，重视市值管理方向》
3、20250102《1月问道光伏玻璃——库存拐点出现》
4、20250125《如果美国对建筑材料关税豁免，会带来哪些影响》
5、20250207《低空再起，重点关注碳纤维、芳纶纸、peek、设计》
6、20250214《立邦2024财报点评-中国区收入占33%，利润率压力是近期提价动因》
7、20250302《民爆政策继续推进数字化、供给侧、国际化三大方向》
8、20250302《涂料机器人应用提速》
9、20250319《新疆煤化工再推进，国能准东煤制气一期获核准》
10、20250331《水泥提价超预期：长三角第三轮、湖北第二轮》
11、20250405《掘金“一带一路”与“西部大开发”的投资机遇》
12、20250405《新材料加速国产替代，关注高纯石英砂、涂料、芳纶、碳纤维》
13、20250514《立邦25Q1财报点评-提价见效，利润率仍有提升空间》
14、20250702《水泥行业反内卷的背景及进展》
15、20250706《防水“反内卷”落到实处，6-7月涨价函频出》
16、20250719《建材稳增长，关注哪些方向？》
17、20250723《发布，水泥等基建材料有望受益》
18、20250723《盘点“十五五”期间的潜力大基建，水电站、运河、跨海大桥》
19、20250828《中国巨石vs恒立液压，AI电子布vs机器人》
20、20250907《ASIC已成为拉动AI材料+设备的重要力量》
21、20250914《全球半导体资本开支上行，洁净室出海怎么看?》
AI新材料电话会
已更新至32场
32、9.17周三16：30[建材&电子&金属联合系列5]铜与铜与铜
31、9.16周二07：30[团队汇报]铜冠铜箔深度，AI铜箔领跑者
30、9.15周一21：30[产业分享]越简单越难守，Low-dk一代电子布的技术壁垒在哪里？
29、9.10周三21：00[产业分享]1天3变：RubinCPX，Midplane，三菱瓦斯提价
28、9.07周日19：30[产业分享]Rubin方案定了吗？
27、9.05周五07：30[团队汇报]pcb上游新材料行情从何处来？
26、9.02周二07：30[团队汇报]pcb上游景气度排序（铜箔、电子布、设备、树脂）
25、9.01周一15：30[电话会]芯碁微装中报交流
24、8.29周五07：30[团队汇报]电子布，一根藤上，两个龙头（中材、巨石）
23、8.24周日11：00[产业分享]液冷材料反应到什么阶段了？
22、8.18周一09：00[电话会]铜冠铜箔中报交流
21、8.15周五16：00[建材&电子联合系列4]涨价来了，CCL、铜箔、电子布
20、8.14周四07：30[团队汇报]铜冠铜箔深度
19、7.31周四19：30[产业分享]AIPCB新材料对设备提出新要求？
18、7.28周一19：30[产业分享]pcb新变化-CoWoP如何催化AI铜箔和电子布（cte）
17、7.20周日14：00[团队汇报]NV链哪些新进展，尚未提及-PCB新材料
16、7.17周四18：00[团队汇报]hvlp铜箔+电子布，升级，增长与格局
15、7.07周一21：00[产业分享]PCB眼中的AI需求（铜箔+电子布）
14、7.09周三09：00[电话会]铜冠铜箔小范围交流
13、7.03周四23：00[团队汇报]hvlp铜箔+电子布，都是pcb的上游新材料
12、7.01周二17：00[团队汇报]中材科技，全员加速-AI电子布龙头
11、6.29周日15：05[产业分享]AI电子布（low-dk）产业交流
10、6.26周四07：30[团队汇报]中材科技：前瞻布局石英布，有望成为特种玻纤“大满贯”
09、6.26周四19：00[建材&电子联合系列3]电子布对话PCB
08、6.17周二17：00[团队汇报]中材科技深度：风电叶片+AI材料龙头
07、6.02周一21：30[团队汇报]Low-dk、低膨胀、Q布，AI催化特种玻纤布进展不断
06、5.19周一14：00[建材&电子联合系列2]CCL与电子玻纤布的联动
05、5.18周日11：00[团队汇报]中材科技深度：Low-Dk加速成长，“风”驰“电”掣，共振向上
04、3.16周日14：00[团队汇报]GTC会议召开在即，继续推荐中材科技
03、3.02周日10：00[产业分享]Low-DK（低介电）需求知多少（玻纤）
02、2.26周三17：00[建材&电子联合系列1]电子布+CCL联动提价，PCB产业链景气展望
01、2.23周日10：00[产业分享]Low-Dk（低介电）电子布产业交流（玻纤）
团队介绍
李阳，国金非金属类建材&新材料首席，产业经验1年，券商行研7年。擅长成长类、周期类投资机会。带队获得2024年“证券时报·新财富最佳分析师”第4名，同时在水晶球、wind、金牛奖、21世纪金牌、上证报等多项评选中，均获得了2-4名的成绩。
赵铭，作为团队成员获得2024年“证券时报·新财富最佳分析师”评选第四名、2022-2023年评选入围。
陈伟豪，作为团队成员获得2022年新财富评选第二、2023年新财富第三。
谭宸，本硕毕业于同济大学土木工程专业，2025年9月加入团队。
罗逸然，本硕毕业于上海财经大学金融学专业，2025年7月加入团队。
重要提示
