瀚华金控的至暗时刻来临，张国祥和任为栋，被采取刑事强制措施！

风波降临

港股上市公司瀚华金控发布公告，公司最近收到执行董事张国祥先生及公司秘书任为栋先生家属的通知，彼等目前均已被采取刑事强制措施。

原因与沈阳市公安局对一家非全资附属公司辽宁富安金融资产管理有限公司挪用资金展开调查有关。

这场风波不仅暴露了瀚华金控的内控漏洞，更让张国祥苦心经营20余年的金融版图陷入至暗时刻。

截至目前，瀚华金控表示就该事件收到的信息有限，若后续获得进一步资料，将根据上市规则的规定在适当时候进一步刊发公告。

辽宁富安的资本迷局

瀚华金控2004年创立于重庆，同年在香港联交所上市。2016年发起设立重庆富民银行，是全国第一家常态化获批的民营银行。拥有民营银行，融资担保，金融资产，金融保理，中利保险五类金融牌照，形成集股权、债权及交易为一体的金融生态体系，业务涵盖全国28个省市，累计服务中小企业超过20万家，业务发生额超过3000亿元，是全国领先的普惠金融集团。

瀚华金控对辽宁富安持股40%。辽宁富安金融资产管理公司是一家混合所有制的AMC，也是辽宁省内第二家地方AMC。

资料显示，辽宁富安金融资产管理公司成立于2017年5月，注册资本为10亿元，由瀚华金控联合沈阳国资及民企共同设立，主营不良资产处置。也是辽宁省首家混合所有制金融资产管理机构。

截至2023年末，其收购的不良资产净额达22.03亿元。并且近年来抓住个人不良资产业务的发展机遇，快速调整战略布局，创新“联合投资”业务模式，在个贷不良收购中占据超过30%的市场份额，在个贷收购处置领域行业遥遥领先（数据

同时，据悉在2023年底，富安金融资产共竞得76个资产包，成为当年度银登公布收购个贷不良规模最大的地方AMC。

自此之后，风波骤起，辽宁富安的业务一度停止，其主要管理人员因此前的业务被查，连带不良资产业务也受到了波及。

该公司被指控通过“左手倒右手”的方式挪用资金，暴露了瀚华系复杂的关联交易网络。此前，瀚华金控因与重庆富民银行的违规贷款被罚180万元，已预示其风控漏洞。目前，瀚华金控持有的辽宁富安股权已被法院轮候冻结资金超12.5亿元。

而瀚华金控的2023年年报，披露了张国祥和任为栋的详细履历。

张国祥，当时59岁，2004年8月参与创办了瀚华金控，2013年3月起担任瀚华金控董事长，2016年8月起担任富民银行董事长（注：2024年9月卸任富民银行董事长）。

任为栋，当时46岁，2009年2月加入瀚华金控，2018年3月起担任瀚华金控副总裁，2018年9月起担任唯一的公司秘书及授权代表，分管财务审计部、投资者关系部、办公室等部门，2022年9月起担任瀚华担保公司副总裁，后来担任瀚华担保公司董事长。

目前，瀚华金控持有的辽宁富安金融资产管理公司股权已经被沈阳市中级人民法院轮候冻结，金额超15.2亿。

非国资背景的AMC路在何方？

在我国59家持牌地方AMC中，大部分是地方国资控股，但有13家属于非民营企业为主导。

2023年以来，此类地方AMC“险情”不断。

目前，在中国的不良资产行业，其它的几家民营持牌AMC，如湖北天乾资产、富城资产、上海睿银盛嘉资产、安徽国厚资产、宁夏顺亿资产等，或多或少的也出现了不同程度的问题。

其中富城资产近几年多次被列为被执行人、2024年初黑龙江嘉实龙昇金融资产管理有限公司申请注销，牌照交回。据统计，因不同原因陷入困境的民营地方AMC就达7家，超过半数。

在此情况下，专业人士标普信评金融机构评级部总经理李迎分析认为主要有三个方面。

首先，不良资产流动性很差，变现时间不确定，需要很强的融资能力。地方AMC中，除民企控股以及央企、外资控股的企业外，其余绝大部分为地方国资控股企业，由于AMC业务具备较强的政策属性，国资背景AMC较民营企业在业务资源获取、资金支持、融资渠道、融资成本等方面更具优势。

且目前的融资环境不太支持民营地方AMC高杠杆经营。国有主流地方AMC的杠杆倍数（总债务/净资产）大约为4倍。地方民营AMC很难找到稳定的融资来源维持4倍左右的杠杆率，并保证不发生流动性风险。如果低杠杆经营，业务规模太小，资本金消耗很快，很难实现可持续性的不良处置业务模式。

其次，很多不良资产的回收依赖房地产资产，在目前的房地产市场环境下，房地产类资产的保值增值以及变现难度大。

最后，地方AMC并非银行业金融机构，虽然有一定的监管制度约束，但是在监管强度上远小于银行业金融机构，在业务方向、风险管理、内部控制、公司治理方面更容易发生问题，导致经营困难。