9月18-19日，科顺防水科技股份有限公司（债券代码：123216债券简称：科顺转债）开展了投资者关系活动，包括特定对象调研、业绩说明会、现场参观以及2025年广东辖区投资者集体接待日暨辖区上市公司中报业绩说明会等。

此次活动吸引了申万宏源、华安资管、长江证券等30家机构参与，公司董事、总裁方勇，董事、副总裁、财务负责人卢嵩，副总裁、董事会秘书李文东等接待了来访机构并回答投资者网上提问。

行业“反内卷”与中小企业现状

在行业“反内卷”方面，科顺股份积极响应，主动调整产品价格，收紧信用政策，倡导回归以产品和服务为核心的良性竞争。公司认为，过去部分企业低价竞争带来诸多负面影响，积极响应“反内卷”有助于行业良性发展。

对于当前中小防水企业的现状，由于下游集采、环保合规要求及防水新规等因素，部分中小企业市场份额近年逐渐下降。近两年来，行业需求减少，中小企业在品牌、产品等综合方面难以与头部企业竞争，经营压力加剧，部分已陆续退出市场。而以科顺为代表的头部企业，通过转型升级、渠道优化，市占率加速提升，行业竞争格局更加稳固。

未来发展规划与收入结构调整

科顺股份未来几年规划主要围绕三方面。一是深耕防水主业，加强C端零售、修缮、海外市场开发，积极参与国家大型基建及新质生产力企业防水项目，同时加大应收款催收，改善现金流。二是推进“同心圆”战略，发挥技术优势，拓展细分市场，丰富产品矩阵。三是依托产业并购基金，探索新材料、新科技领域，打造第二增长曲线。

在收入结构规划上，公司计划未来几年将零售业务收入占比调至30%、海外业务占20%、工建及同心圆业务占50%。

零售业务增长与C端发展计划

零售业务增长得益于品牌知名度提升、渠道网络加密、产品丰富特色化。公司目前已建成全国8万多个经销网点。

未来在C端零售市场，公司强调“零售优先”战略，目标2027年零售业务占比达30%以上。具体计划包括加快零售网络布局、加强品牌建设、丰富产品矩阵、升级“科顺好工长”会员体系、聚焦修缮美家领域打造一站式家装维保服务体系。

原材料价格与毛利率及国资入股影响

今年以来原材料价格整体平稳，未来或有下降空间。上半年公司毛利率提升源于收入及产品结构优化、内部降本增效，部分原材料自研自产，生产工艺及效率提升。

顺德国资委入股给科顺带来多方面积极影响，业务上获更多支持，信用得到加持，双方还联合设立产业并购基金探索新兴领域，加速企业转型升级。

此外，公司在业绩说明会上表示，将继续严格按会计准则，审慎评估资产状况，加大应收老款催收力度，减少坏账损失，提高经营质量。

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