中巴首次！ 巴基斯坦icon正式宣布了！ 9月12日，巴基斯坦计划在12月前发行首批价值2.5亿美元的熊猫债券。 此次发行是巴基斯坦深化对华金融合作的标志性举措。作为外国政府或机构在中国境内发行的人民币计价债券，熊猫债市场近年来快速扩容，2024年发行量达1948亿元，2025年前7个月突破1100亿元 。巴基斯坦选择此时进入市场，既得益于中国资本市场开放红利，也旨在通过本币融资降低对美元债务的依赖。根据计划，巴方将在2028年前分三期发行总计10亿美元熊猫债，首期2.5亿美元将重点用于基础设施和能源项目。 这一决策与巴基斯坦当前经济需求高度契合。截至2025年5月，巴外汇储备仅156.1亿美元，而外债总额超1250亿美元，其中中国贷款占比16.2%，利率普遍低于国际机构。熊猫债的发行将为其提供长期、低成本资金，缓解短期偿债压力。同时，通过引入亚投行等多边机构的信用担保，巴基斯坦有望提升债券吸引力，逐步改善国际评级（标普已于2025年7月将其评级上调至B-）[ [__LINK_ICON]]()。 对中国而言，熊猫债不仅是人民币国际化的重要抓手，更能深化中巴经济走廊（CPEC）第二阶段合作。2024年中巴贸易额达1881亿美元，人民币结算比例持续攀升，债券发行将进一步推动双边贸易与投资的本币化。此外，巴基斯坦作为“一带一路”枢纽国家，其熊猫债的成功发行将为其他发展中国家提供范例，助力构建多元化国际金融体系。 值得注意的是，巴基斯坦需平衡融资需求与债务可持续性。尽管熊猫债利率低于美元债，但人民币汇率波动及国内经济结构单一等问题仍存风险。未来，巴方需通过经济改革提升出口创汇能力，同时借助中国技术与市场支持，将资金转化为长期增长动能。这一合作不仅是金融工具的创新，更是两国深化战略互信、探索南南合作新模式的重要实践。